Ослабление американского доллара, продолжавшееся две последние недели, потеряло прежний темп. Индекс доллара протестировал уровень поддержки 79,0 п., после чего начал корректироваться наверх. В свою очередь начавшееся укрепление доллара послужило сигналом для отката долларовых цен на сырье. В частности, краткосрочные спекулянты не плохо заработавшие в последние дни на росте нефтяных цен, приступили к фиксации накопленной прибыли. Техническая разгрузка спекулятивных портфелей по фьючерсу brent напрашивалась уже давно, о чем свидетельствует динамика индикатора чистого объема недельных торговых позиций (OBV-5 на рис.1). Ближайшие уровни поддержки по фьючерсу brent находятся в окрестности недельной балансовой цены ОВР-5 ($114,86).
Аналогичная ситуация сложилась и в отношении краткосрочных спекулятивных позиций по индексу SP500. Здесь возможная граница отката находится на уровне месячной балансовой цена (ОВР-20=1486,58 п.). Следовательно, фиксация прибыли может быть еще продолжена.
Полагаем, что основной причиной временного охлаждения интереса инвесторов к риску является преимущественно технический фактор. В то же время разговоры о росте опасений по поводу нестабильной политической ситуации в Европе, как о главной причине начавшегося снижения рынков, нам представляются не более чем обычным журналистским приемом. Все гораздо проще. Рынки в январе заметно перегрелись, а политические новости просто пришлись по тренду.
На фоне отката основных направляющих внешних индикаторов российский рынок начал новую неделю снижением. Индекс ММВБ откатился назад к месячной балансовой цене ОВР-20 (1533,14 п.). Торговля проходит на низких оборотах, что можно понимать, как нежелание основной массы участников расставаться с бумагами. Однако, судя по положению индикатора OBV-5 (рис.2), потенциал остаточных продаж еще имеется. Ближайшее сопротивление по индексу ММВБ сейчас расположено на уровне нулевой доходности по недельным торговым позициям (ОВР-5=1546,56 п.). В случае пробоя уровня 1530 п. есть риск снижения к отметке 1517 п.
Тем не менее, наш прогноз на февраль остается по-прежнему оптимистичным, за исключением последней декады, где, согласно прогнозу, могут существенно возрасти коррекционные риски. Возможная цель роста по индексу ММВБ остается прежней -1620/1640 п. Однако на этой неделе текущая ситуация вряд ли претерпит существенные изменения. По индексу ММВБ ждем продолжения консолидации в диапазоне 1533-1566 п. Новый импульс активности ожидаем в конце этой/начале следующей недели.
Принципиальное значение для продолжения роста в феврале имеет дальнейшая динамика доллара. Мы рассчитываем, что индекс доллара может развернуться в сторону снижения после достижения зоны сопротивления 79,9-80,0 п., где сейчас расположена скользящая средняя МА60 (79,975 п.).