Андрей Крюченков
В четверг цены на золото продолжили снижаться, опустившись по итогам довольно скучной торговой сессии до шестинедельных минимумов. Давление на них оказало укрепление американской валюты (индекс доллара обновил месячный максимум), которому способствовала публикация в США более позитивных, чем ожидалось, недельных данных о количестве обращений за пособием по безработице. В то же время предварительные данные о ВВП еврозоны за 4к12 разочаровали, продемонстрировав снижение на 0.9% по сравнению с предыдущим кварталом. В результате курс евро резко снизился, потянув за собой и весь сектор драгоценных металлов. Фондовые рынки также демонстрировали отрицательную динамику.
- Всемирный совет по золоту обнародовал очередной обзор рынка, согласно которому в 4к12 мировой спрос на золото вырос на 29% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и на 8% – относительно уровня предыдущего квартала. В целом по году спрос в физическом выражении сократился примерно на 4% (до 4405.5 т), но в стоимостном – достиг рекордных 236 млрд долл. Рекордный квартальный спрос (1195.9 т), зафиксированный в 4к12, стал возможен благодаря резкому восстановлению спроса на ювелирные изделия и росту покупок со стороны госучреждений. Спрос на ювелирные изделия за 4к12 вырос на 13%, но сократился на 3% по итогам всего года. Спрос на физическое золото, снизившийся в первом полугодии, во втором заметно восстановился, особенно в Индии, чему способствовал приходящийся на это время года сезон праздников и свадеб.
- С тревогой ожидаемое и осуществленное к настоящему моменту повышение правительством Индии налога на импорт помогло поддержать потребление. Покупатели физического золота активно делали запасы в преддверии изменения импортной пошлины. Спрос на слитки и монеты в 2012 г. снижался – за год он упал примерно на 12%. Что касается покупок золота мировыми ETF, общие объемы на рынке сократились в 2012 г. на 51%. За покупки ETF уменьшились на 36%, отражая ценовые минимумы в конце 2012 г. Неудивительно, что настрой инвесторов в начале 2013 г. оказался не очень оптимистичным – слабая динамика золота подорвала уверенность рынка.
- В целом, последняя статистика по спросу на золото в 2012 г., предоставленная Всемирным советом по золоту, мало вдохновляет инвестиционное сообщество. Динамика рынка и рыночные тренды, несомненно, начинают отличаться от тех, которые мы наблюдали в последние годы, когда золото было фаворитом инвесторов – многие рассматривали его то
в качестве рискованного актива, то в качестве надежного – защищающего от инфляции (как бы парадоксально это не звучало). наступление нового года по лунному календарю. Пока что существенного снижения цен не ожидается.
Цены на золото продолжат колебаться в районе январских минимумов в условиях низких объемов торгов на экономических новостях и отсутствия на настоящий момент интереса к драгметаллу со стороны инвесторов и физических покупателей. Сегодня внимание будет привлечено к саммиту «большой двадцатки» в конце недели, а также декабрьскому торговому балансу еврозоны и статистике промпроизводства в США за январь.
Рынок сейчас опирается на поддержку около 1630 долл. (минимумы начала января), где мы продолжаем ожидать торги в пределах установившегося диапазона. Ключевое сопротивление по-прежнему составляет 1700 долл. и станет актуальным в случае пробития отметки 1680 долл., но такое развитие событий мы считаем маловероятным, тем более что рынок сначала должен преодолеть промежуточное сопротивление на отметке 1650 долл.
По итогам вчерашних пассивных торгов котировки нефтяных фьючерсов практически не изменились. Цена Brent отыграла снижение, произошедшее в первой половине дня, чему способствовало изменение статуса апрельского фьючерса, ставшего вчера контрактом на ближайший месяц.
- В ходе утренней сессии Brent подешевела на фоне более низкой, чем ожидалось, предварительной оценки ВВП еврозоны. На цена WTI, номинированная в долларах, оказалась под давлением в связи с укреплением американской валюты. Тем не менее по динамике цены WTI немного опередила Brent на фоне публикации неплохих макроэкономических показателей США. Еще более значимым фактором поддержки для WTI остается сравнительно позитивная статистика топливных запасов, публикуемая Управлением энергетической информации Минэнерго США (EIA). Вчера ведомство сообщило, что в период с 2 по 8 февраля объем запасов сырой нефти на терминале в Кушинге, обеспечивающем нефтяные торги на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже, сократился на 1.1 млн барр. по сравнению с предыдущей неделей. Кроме того, коммерческие запасы бензина неожиданно сократились на 0.8 млн барр., а запасы дистиллятов понизились больше, чем ожидалось – на 3.7 млн барр. Совокупный объем потребления нефтепродуктов в США за этот же период вырос на 1.7% относительно аналогичного периода прошлого года.
- Накануне мы сообщали, что в среду вечером Иран заявил о достижении соглашения по «некоторым пунктам» переговоров с миссией МАГАТЭ. Однако сама организация в опубликованном вчера заявлении опровергла факт какого-либо прогресса на переговорах, проходящих на этой неделе. Напомним, МАГАТЭ, выполняющая функции органа ООН по контролю за ядерными вооружениями, добивается разрешения на более тщательную инспекцию иранских ядерных объектов. Как уже отмечалось, скорее всего, будет проведен еще один раунд переговоров с иранскими властями.
Мы полагаем, что котировки фьючерсов на Brent продолжат демонстрировать боковой тренд ниже февральских максимумов. Внимание участников рынка сегодня будет сосредоточено на публикации показателей промышленного производства в США за январь.
Потенциал роста цены Brent ограничен уровнем 120 долл. (если будет преодолена отметка в 119 долл.). В случае, если цена опустится ниже 117.5 долл., а затем ниже 116 долл., неплохая поддержка будет обеспечена ей на уровне 114 долл. Диапазон изменений цены WTI по-прежнему составляет 95–98 долл.