Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на следующей неделе некоторого снижения российских фондовых индексов в рамках продолжающейся коррекции, свидетельствуют данные опроса, проведенного порталом "ИнвестГУРУ" агентства "Прайм".
В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю снизится на 0,11%, индекс РТС — на 0,07%. Цена на нефть марки Brent вырастет на 1 доллар за баррель (1%), а курс евро к доллару - на 0,5%. Рубль относительно доллара прибавит 2 копейки, рубль относительно евро упадет 3 копейки .
Ключевые события следующей недели - парламентские выборы в Италии 24 - 25 февраля и выступление главы ФРС Бена Бернанке перед Конгрессом США. Из выходящей статистики мы выделяем пересмотренные цифры по ВВП США за прошлый квартал. Примечательно, что согласно консенсус-прогнозу Bloomberg ВВП будет пересмотрен с -0.1% до 0.5%. Кроме того, будут опубликованы индексы экономической активности по округам США (Чикаго, Далласа, Ричмонда, Мичигана). Из корпоративных событий отметим советы директоров ЛУКОЙЛа, Газпрома, МРСК Юга, РУСАЛа, а также выходящие отчетности Mail.ru, Мегафона и ТНК-ВР за 2012 год по МСФО.
Консенсус-прогноз на 1 марта
Прогнозы компаний на 1 марта
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Эта неделя показала, что рынок не хочет отвесно падать. Можно констатировать снижение в рамках бокового коридора 1480 - 1560 по индексу ММВБ. Протоколы заседания ФРС США указали на возможность того, что политика количественного смягчения будет свернута раньше, чем это ожидают многие инвесторы. Но пока любые снижения котировок воспринимаются ими как хорошую возможность для новых покупок. Мы считаем, что на следующей неделе вероятен рост рынка. Акции <Газпрома> могут снизиться в район 132, Сбербанка об. в район 103, но это уровни для покупок, а не продаж и концовка недели пройдет под диктовку <быков>.
В понедельник рынок будет отыгрывать выборы в Италии, которые состоятся в эти выходные, в течении недели будет отыгрывать смену управляющего Центробанка Японии, которая состоится на следующей неделе. Осталось только пять рабочих дней, чтобы решить проблему секвестра бюджета США 1 марта. Если соглашение по бюджету США не будет достигнуто к этому сроку, американский рынок снизится до локального максима сентября прошлого года (1474,5 по индексу S&P-500). Мы рекомендуем покупку акций <Газпрома> - на следующей неделе ждем их на отметке 138 рублей. Наиболее сильными секторами на этой неделе были машиностроение, химия и финансы. В финансовом секторе мы рекомендуем покупку <Сбербанка> (об.) от нижней границы диапазона 104- 110.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Снижение фондовых индексов на прошлой неделе было во многом обусловлено некоторой неопределенностью относительно будущих действий ФРС США ? были опубликованы протоколы последнего заседания, в которых участники увидели разногласия среди членов Комитета по открытым рынкам в отношении договоренностей об объеме стимулирующих мер и их продолжительности. Пока не до конца понятно, с чем это связано и к каким последствиям это может привести, но на всякий случай, наиболее консервативные игроки закрываютпозиции. Последнее вызвало коррекцию в США, которая отразилась и на российских акциях.
Вероятнее всего, снижение прошлой недели трансформируется в консолидацию рынков в ожидании новостей.
Основная из них предстоящей недели - это ожидание сокращения государственных расходов в США. Однако, по нашему мнению, это уже заложено в ценах акций. Поэтому ожидать продолжительного и резкого снижения на рынках не стоит. Мы рекомендуем воспользоваться коррекцией для увеличения длинных позиций в российских акциях и длинных облигациях.
Поддержку российским активам будут оказывать: позитивная динамика американского и европейских рынков, стабильно высокие (хотя сейчас можно уже говорить о нормальных) цены на нефть.
Последние, в свою очередь, оказывают поддержку рублю, что позитивно для облигаций. Среди краткосрочно-спекулятивных идей отметим золото, где можно попробовать сработать на повышение до нижней границы среднесрочного падающего канала. Отдельно еще раз отметим долгосрочные российские государственные облигации, которые могут продемонстрировать значительный рост, что может быть связано со снижением общего уровня процентных ставок.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
Новая неделя на фондовом рынке должна принести умеренное восходящее движение против негативной динамики предыдущей недели.
Наиболее интересным событием в этот период будет выступление главы ФРС США Бена Бернанке перед Конгрессом 26 февраля. Вероятно, именно здесь он прояснит настроения ФРС относительно возможности снижения или приостановки выкупа ценных бумаг, что так взбудоражило инвестиционное сообщество после публикации протоколов январского заседания Федрезерва 20 февраля.
Скорее всего, Бен Бернанке опровергнет возможность скорой приостановки программ выкупа: все же реакция рынков была чрезмерной. Напомним, что только после опубликования протоколов январского заседания 20 февраля фондовый рынок США по индексу S&P упал почти на 2%, что стало максимальным падением с ноября прошлого года, золото потеряло в цене 3%, другие биржевые металлы обесценились более чем на 5%.
Но интереснее всего было наблюдать за рынком нефти: если Brent снизился на общем падении на 1,8%, то WTI потерял 3%. Такая разница объясняется просто – инвесторы обеспокоены не положением на финансовых рынках, а возможностью замедления американской экономики, которая и базируется на нефти сорта WTI в качестве топлива.
Такая реакция рынков, а также тот факт, что уже после первого сокращения госрасходов в IV квартале прошлого года ВВП США показал отрицательную динамику, безусловно, остановит ФРС от резких действий в плане сворачивания программ стимуляции.
Если Бернанке подтвердит, что пока никаких суровых мер ФРС предпринимать не будет, рынки смогут немного восстановиться. Впрочем, не стоит рассматривать ожидаемый отскок, если он случится, как новый разворот в сторону роста: технически коррекция еще не завершена ни на сырьевых, ни на фондовых площадках. Потенциал падения американского индекса S&P составляет от 1,5% до 5%, первой серьезной поддержкой является уровень 1480 пунктов.
И если рынок США акций продолжит снижение, он потянет за собой выход из всех рисковых активов.
Ариэл Черный, аналитик департамента управления активами компании "Альянс Инвестиции"
Опубликованные в среду протоколы январского заседания ФРС США показали, что обсуждалась возможность досрочного прекращения или сокращения объема программ покупок облигаций ФРС. Рынки восприняли этот риск более чем всерьез, индекс РТС всего за день упал более чем на 2%. В фокусе внимания политика ФРС останется и на этой неделе: во вторник председатель ФРС Бернанке делает полугодовой доклад в Конгрессе США, посвященный оценке ситуации в экономике США и политике ФРС. Что, потенциально, создает как риск новой коррекции на пару процентов, так и повод для даже большего роста. На наш взгляд, участники рынка переоценили риск преждевременного ужесточения политики ФРС, доклад Бернанке с большей вероятностью все-таки произведет позитивный эффект.
Кроме того, в первые дни недели будут подведены итоги выборов в Италии и на Кипре. И там и там наиболее вероятен позитивный для рынков исход (большинство Берзани&Монти в обеих палатах итальянского парламента, победа поддерживаемого Меркель кандидата на Кипре), однако неожиданностей исключать нельзя. Наконец, в четверг будут опубликованы данные об объеме заказов на товары длительного пользования в США, а в пятницу – индексы деловой активности в ключевых странах мира.
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»
На прошедшей неделе на российском рынке состоялась долгожданная коррекция, которую наконец-то реализовали фондовые «медведи». Индекс ММВБ не удержался ни в рамках нисходящего канала, сформированного в конце январе текущего года, ни над планкой 1500 пунктов. Российский рынок в целом, конечно, перепродан по сравнению с мировыми коллегами, так американские индексы продолжают торговаться на высоких уровнях, причем удерживая ключевые поддержки. В случае, если с американского рынка наконец-то поступят резко-негативные сигналы, к примеру, пробитие индексом S&P500 отметки 1500 пунктов, то негативные настроения на российском рынке могут значительно усилиться.
Пока к смене настроений не располагают события, ожидаемые в конце февраля. Главной интригой остается грядущий секвестр американского бюджета, который может состояться уже 1 марта. Так, у республиканцев и демократов осталось совсем немного времени на компромисс. Напомню, что американские политики традиционно затягивают с решением и принимают его в последний момент. Участники рынка уже в целом свыклись с таким развитием событий, а именно с тем, что ключевые решения вновь будут приняты в последний момент. На мой взгляд, вряд ли политики допустят секвестра, скорее всего, хотя бы какой-то компромисс будет выработан. Но все же приближение 1 марта не добавляет привлекательности рисковым активам.
Также участников рынка беспокоят и европейские события, где в выходные пройдут парламентские выборы в Италии. Итоги выборов могут задать тон торгам в начале недели. Участникам рынка не нравится высокая популярность партии С.Берлускони, лидер которой не поддерживает жесткую программу экономии, так долговые проблемы в Еврозоне могут оказать негативное давление на рынки в случае значительного количества голосов, отданных С.Берлускони.
На последней февральской неделе сотрясать рынки будут не только политические факторы, давление окажут и экономические факторы, а именно оглашение статистики. Из американских данных стоит выделить продажи на первичном рынке жилья, заказы на товары длительного пользования, PMI Чикаго, индекс ISM. Ключевой статистикой станут пересмотренные данные по ВВП США за IV квартал, которые будут оглашены 28 февраля. Однако все-таки внимание инвесторов может сосредоточиться на политическом вопросе.
Из европейских данных стоит выделить данные по уровню безработицы в Германии.
После коррекционных настроений, сформированных на прошедшей неделе, и с учетом всех событий, ожидающихся на последней февральской неделе, российские индикаторы могут залечь в боковик. Ключевое движение может состояться после оглашения новостей по США и Европе. Актуальной целью по индексу ММВБ остается 1480 пунктов, при достижении данного уровня силы «медведей» могут сократиться.
Валерий Евдокимов, главный аналитик Нордеа банк
Консолидация фондового рынка США вероятно перейдет на будущей неделе в умеренную понижательную коррекцию - несколько процентов снижения по индексу S&P 500. Попытка рынка вплотную приблизиться к абсолютному максимуму значения этого индекса на прошедшей неделе пока не смогла развиться в уверенную тенденцию. Инвесторы, наверное, еще не готовы к достижению исторических рекордов. В среду сомнения инвесторов усилили неоднозначные комментарии ФРС США о возможном досрочном снижении стимулирования экономики. Окончательно настроение инвесторов испортил слух о некоем хедж-фонде, инвестирующем в сырьевые активы и испытывающем финансовые проблемы. Инвесторы опасаются, что это выразится в продаже части активов фонда и, соответственно, снижении цен на все связанные активы. На будущей неделе инвесторы также будут испытывать свои нервы из-за неясного результата выборов в Италии и возможного начала снижения госрасходов в США 1 марта.
В этих условиях российский фондовый рынок стал менее привлекательным и более рисковым для крупных инвесторов. Четверг на прошлой неделе дал старт выраженной понижательной коррекции. Почти все основные акции российского фондового рынка снизились на несколько процентов за один день. На текущей неделе более вероятным, с учетом всех условий, выглядит сценарий продолжения коррекции.
В отношении отдельных акций советуем обратить внимание на Дикси и Магнита, которые торгуются на исторических максимумах. В условиях коррекции они могут снизиться в цене. С другой стороны некоторые акции уже выглядят скорректированными и могут или немного подрасти в цене или войти в стадию консолидации. Это акции: Газпрома, НорНикеля, РусГидро, Роснефти, Полюс золота.
Рубль скорректировался в конце недели на фоне отката цен на нефть. Движение на рынках сырья было закономерным, но никто не брался предсказывать, когда наконец скажется техническая перекупленность. В итоге это произошло. Пусковым крючком послужил протокол заседания ФРС, в котором содержался намек на сокращение программы стимулирования. Кроме того хедж-фонды поддержали движение на рынке нефти, на котором скопилось слишком много длинных позиций. В начале следующей недели рынок может продолжить выпускать пар но, самое главное что у рубля останется поддержка в виде экспортеров, которые продолжат продавать валюту под налоги. В итоге углы могут быть сглажены.
Вероятно корзина останется в диапазоне 34.65-35.15. Доллар может остаться около 30.5 руб. На следующей неделе даныне по рынку труда США и по ВВП будут в центре внимания. Ну и выборы в Италии добавят перчинки.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
На прошедшей неделе на рынках произошло сильное снижение. Тригером послужила публикация протоколов последнего заседания ФРС США, свидетельствующих о разногласиях среди его руководства. В частности, ряд членов ФРС призывает сократить программу выкупа проблемных активов. После этого американский индекс S&P 500 снизился на 1.24%, остальные рынки также упали на 1-2%. Такого сильного снижения на рынках не было с ноября прошлого года, индекс страха VIX взлетел до 20 пунктов. Отметим, что индексу Dow Jones так и не удалось обновить абсолютный максимум, а ведь до него оставалось рукой подать (0.3%).
Сильное снижение сломало восходящий тренд начала 2013 года. При этом многие индексы (например, американский S&P 500 и бразильский Bovespa) опустились до технических уровней поддержки. Исходя из этого, вначале следующей недели не исключен небольшой отскок фондовых рынков вверх. Однако в дальнейшем, в приближении марта, настроения на рынках вновь могут ухудшиться. Ведь в первый месяц весны американским парламентариям предстоит обсуждать повышение потолка госдолга, а агентству Fitch – делать очередной пересмотр рейтинга США. И нет гарантий, что его сохранят на максимальном уровне. Кроме того, в марте в Китае состоится передача власти и пока непонятно, какими будут первые шаги “у руля” Си Дзиньпиня и его команды.
Ключевые события следующей недели - парламентские выборы в Италии 24 - 25 февраля и выступление главы ФРС Бена Бернанке перед Конгрессом США. Из выходящей статистики мы выделяем пересмотренные цифры по ВВП США за 4 квартал. Примечательно, что согласно консенсус-прогнозу Bloomberg ВВП будет пересмотрен с -0.1% до 0.5%. Кроме того, будут опубликованы индексы экономической активности по округам США (Чикаго, Далласа, Ричмонда, Мичигана). Из корпоративных событий отметим Советы Директоров ЛУКОЙЛа, Газпрома, МРСК Юга, РУСАЛа, а также выходящие отчётности Mail.ru, Мегафона и ТНК-ВР за 2012 год по МСФО.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
Новая неделя способна стать для рынков временем статистики - рынок, ранее равнодушный к макроэкономическим публикациям, начинает уделять все больше внимания этим релизам.
Европа заинтересует публикациями по январским розничным продажам (Германия), ВВП Испании, германской ставкой безработицы в феврале, общеевропейской инфляцией за первый месяц года. В США выйдут пересмотренные цифры по ВВП страны за четвертый квартал прошлого года - здесь могут быть острые подводные камни в виде отрицательных значений. Статистику по американской занятости также не стоит упускать из вида.
Кроме того, в самом начале недели валютный рынок способен попасть под поток испанских новостей - 24-25 февраля население этой страны проголосует по симпатиям новых парламентариев, и тут также вероятны неожиданные повороты.
Для пары евро/доллар не исключено продолжение снижения в область 1,308, откуда и намечается новый виток роста. Предполагаемый диапазон торгов по EUR/USD на новую неделю - 1,31-1,34.
В паре доллар/рубль вероятна коррекция, ожидаемые границы канала на новую пятидневку - 30,05-30,65 руб./USD. Евро/рубль проторгуется в пределах значений 40,10-40,65 руб.
Эксперты "РИА Рейтинг"
Предстоящая неделя не будит выделяться сильными новостями, однако выход макроэкономических данных по США и в первую очередь по ВВП будет поддерживать цены на нефть на высоком уровне, а курс доллара толкать вверх относительно мировых валют и в том числе евро, так как выходящие данные будут достаточно оптимистичными.
Вероятнее всего, доллар закрепиться на текущем уровне по отношению к евро и существует вероятность снижение курса до 1.3, однако оно будет кратковременным.
Цены на нефть на неделе отыграют потерянные позиции, цена барреля марки нефти Brent будет на уровне 115-116 долларов. Высокие цены на нефть поддержат российский рубль и фондовые рынки. Индекс ММВБ опять станет больше 1500 пунктов, и на этом уровне произойдет консолидация.
Наиболее перспективными на текущей неделе выглядят бумаги потребительского сектора и химической промышленности, также интересными являются облигации второго эшелона.
Юрий Тимощенко, управляющий активами УК "Велес Менеджмент"
С большой вероятностью мировые фондовые рынки продолжат снижение. Несмотря на отчаянные попытки возобновить рост после коррекции начала-середины февраля, 21 февраля по рынкам прокатилась волна продаж. Обновленные месячные минимумы цен индексов мировых рынков довольно красноречиво свидетельствуют о слабости покупателей – очевидно, мы наблюдаем разворот среднесрочного тренда вниз, и происходящее на рынках уже не укладывается в рамки коррекции после сильного роста ноября-января.
Вероятно, что в начале недели мы увидим некую локальную консолидацию индексов на минимумах, достигнутых 20 февраля, или незначительно выше, однако к последним числам февраля рынки скорее всего продолжат снижение и снова перепишут месячные минимумы. На российский рынок акций непосредственно влияет ситуация на мировых фондовых рынках – даже в условиях отсутствия внутреннего новостного негатива рынок российских акций будет следовать общемировой тенденции. Скорее всего, будут усиленно циркулировать слухи о прекращении программы количественного смягчения в США и негативные статданные по экономике Еврозоны.
Наименее привлекательные – металлургия, энергетика. Наиболее привлекательные отрасли в условиях общерыночного снижения выделить довольно сложно. Аутсайдеры – металлургия (ММК, Мечел, НЛМК, Северсталь), энергетика (ИнтерРао, РусГидро, ФСК ЕЭС). Лидеры – на фоне общего снижения лидерами можно назвать те бумаги, которые падают меньше остальных или остаются на месте. Сейчас сложно выделить тех, кто устоит.
Спрос на доллар (ввиду ожидаемого прекращения QE3) будет повышенным и вызовет рост доллара к большинству мировых валют. Рубль ослабнет по отношению к бивалютной корзине – в основном за счет ослабления по отношению к доллару.
Максим Семянин, управляющий портфелями УК «СОЛИД Менеджмент»
Коррекция на рынках продолжается, но уже с новым размахом. Самое время говорить о возможности слома тренда, которая давно маячила перед глазами, учитывая целый ворох проблем в экономике, не смотря на которые мировые рынки росли. Для начала действительно нисходящего тренда не хватает разве что какого-то сильного информационного повода, который в такой напряженной экономической ситуации, сложившейся сейчас в мире, может возникнуть в любой момент. Опасно рассматривать текущее снижение как возможность купить дёшево.
Дмитрий Миренский, главный специалист отдела брокерских операций Росевробанка
В начале следующей недели ведущие мировые фондовые площадки скорей всего предпримут попытки отыграть часть потерь, понесенных под конец уходящей недели. Фондовый индекс S&P 500 попытается снять резкую перепроданность вызванную разочаровавшими инвесторов новостями о возможном более раннем окончанием программы поддержки рынка со стороны ФРС США и вернуться к отметке 1525 п.
Непонятным становится, как инвесторам реагировать на выходящую статистику. После выраженных сомнений глав федеральных банков касающихся экономического роста и эффективности программы покупки активов. В этом плане негативные данные будут свидетельствовать как о неэффективности работы регулятора, так и о возможном продолжении мер, либо поиску других решений. А вот позитивная макроэкономическая статистика теперь может быть воспринята не однозначно на рынке, т.к. будет точно указывать на возможное сворачивание мер регулятора на рынке, а у инвесторов уже выработалась вредная привычка полагаться на монетарную поддержку.
Следующая неделя начнется с выхода предварительных данных индекса деловой активности в промышленности Китая HSBC в феврале. В течение недели будут поступать статистические данные из всех регионов экономической активности, США, ЕС, Азия, особо важными данными будут пересмотренный показатель ВВП США за 4 квартал 2012 года, ожидается прирост на 0,5%, а завершит неделю снова статистика из Китая, где будет опубликован уже окончательный расчет индекса деловой активности в промышленности HSBC за февраль.
Помимо макроэкономических данных рынки обеспокоены ситуацией с секвестром бюджета США. В общем, неделя будет богата на события и макроэкономической статистикой, у инвесторов будет над чем подумать и принять решения о дальнейших действиях. Что касается российского фондового рынка, возникшая волатильность на сырьевых площадках, в частности в нефтяных котировках, не даст и без того чувствительному рынку к притоку/оттоку средств фондов, инвестирующих в Россию развиться однозначной тенденции. В целом российский фондовый рынок отброшен к уровням начала года, в некоторых активах, а котировки нефти в пределах ожидаемого диапазона.
Но котировки рубля против доллара на этой недели показали вероятность развития негатива на российском фондовом рынке. Вчера рубль сдал все позиции в рамках укрепляющейся тенденции с объемами торгов на валютной секции ММВБ выше среднего- близких к максимальным, что может указывать на перелом тенденции к укреплению рубля.
Андрей Нечеухин, ведущий персональный брокер ФГ БКС
В начале следующей неделе мы ожидаем позитивной динамики по индексу ММВБ. Большинство развитых и развивающихся рынков претерпело существенную коррекцию. Коррекция прошла также на основных сырьевых площадках. В результате локальной перепроданности сформировались предпосылки, как минимум, для отскока наверх. В целом мы ожидаем разворота рынка в ближайшую неделю – две и восстановления восходящего движения до апреля – мая. На наш взгляд, лучше рынка будут чувствовать себя бумаги Сургутнефтегаз ап, Башнефть ап, Лукойл и Дикси».
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
На следующей неделе консолидация российского фондового рынка продолжится. Индекс ММВБ будет торговаться в диапазоне 1480-1520 п.п. 26 февраля американские конгрессмены возвратятся из отпусков и приступят к обсуждению проблемы фискального обрыва. Если они до 1 марта не договорятся, последует автоматическое пропорциональное сокращение бюджетных расходов, что может негативно отразится на фондовых рынках.
Решение конгрессменов США по фискальному обрыву может повлиять на рынок. 26 февраля ждем доклада Бернанке по состоянию американской экономики за последние полгода. Также 26 февраля ждем позитивных данных по индексу доверия потребителей в США. В среду выйдут данные по товарам длительного пользования в США, ожидания негативные. В четверг выйдут данные по ВВП в США (вторая оценка), ожидания позитивные. В пятницу ждем нейтральных данных по индексу ISM в США.
Ритэйл (Магнит) будет фаворитом, нефтянка(Газпром) -аутсайдер.