Впереди нас ожидает самая интересная и насыщенная неделя для всего финансового мира с начала текущего года. Очень много выйдет важных показателей по состоянию европейской и американской экономики, состоится выступление главы ФРС перед конгрессменами, относительно дальнейшей монетарной политики ФРС, которую всё больше критикуют республиканцы за раздувание дефицита бюджета и наконец, должна решиться судьба секвестра бюджета, который может вступить в силу уже первого марта. Обо всём об этом изложу чуть ниже, а пока хочется сказать немного об итогах недели прошедшей, и какой технический сигнал она нам дала для дальнейшего движения.
За прошедшую неделю хочется отметить несколько важных событий. Самое главное из них - именно со стороны США. Именно вышедшие в среду “минутки” последнего заседания ФРС напугали инвесторов по всему миру. Недовольные политикой ФРС всегда были, и это не новость, поэтому в очередной раз упоминание об этом в протоколе ФРС явно не будет иметь долгосрочный негативный эффект. Уже в ближайший вторник, 26 февраля, состоится очередное выступление главы ФРС Б.Бернанке перед конгрессом, на котором он вновь может успокоить инвесторов и дать понять, что текущую программу QE-3, ФРС сворачивать пока не намерен, так как та же инфляция остаётся под контролем, а целевой уровень безработицы в 6.5% даже близко пока не достигнут. Господин Б.Бернанке и сам понимает, что предстоящее сокращение дефицита бюджета уже негативно отразилось и ещё сильнее отразится в будущем на экономике США, страна потеряет много рабочих мест и первые два квартала могут стать действительно провальными, поэтому в ближайшее время точно не стоит торопиться сворачивать текущую монетарную политику. Не исключено, что после его выступления мы вновь увидим отскок по основной валютной паре евро-доллар и краткосрочный позитив на рынках. Не стоит забывать, что на предстоящей неделе так же выйдут и пересмотренные данные по ВВП США за IVквартал , если цифры вновь окажутся весьма слабыми, то это будет лишний раз играть в пользу печатного станка и как следствие – укреплению евро. А под конец недели нас ждёт сюрприз от одного из главных опережающих индикаторов - состояния американской экономики - индексу деловой активности в обрабатывающей промышленности (ISM), который может немного разочаровать инвесторов. Также, думаю, уместно ожидать и ухудшение индекса настроений по расчету Мичиганского университета, который так же выйдет в пятницу. Все эти ухудшения опережающих показателей можно легко объяснить именно опасениями и страхами, связанными с неопределённостью “фискального обрыва”. В текущих условиях компаниям ничего не остаётся, как сокращать производство, а потребителям меньше тратить и больше экономить.
Теперь про состояние европейской экономики. Какие сюрпризы от неё нам ждать на предстоящей неделе? Когда речь идет об экономике Европы, то на ум почему то постоянно приходят обнадёживающие заявление главы ЕЦБ М.Драги и прочих чиновников, которые постоянно нам твердят, что они видят улучшения на фондовых рынках, что экономика еврозоны преодолела тяжёлые времена и ситуация будет только улучшаться, что дно уже точно пройдено. Но вопреки всему, что мы видим последние две недели? Данные по ВВП почти по всем странам еврозоны, которые вышли на позапрошлой неделе, не совпали с прогнозами экспертов и оказались самыми слабыми за последние несколько лет. На прошедшей неделе мы также в очередной раз увидели сильно негативные данные по индексам деловой активности в производственном секторе и секторе услуг - практически по всем странам. Во Франции показатель опустился до 4-х летнего минимума. На предстоящей неделе мы получим ещё одну порцию данных по состоянию дел в промышленности и бизнесе, а также же и в сфере занятости. Безработица в некоторых странах Европы, на мой взгляд, один из самых опасных и важных факторов, за которым надо следить и с которым что-то срочно надо делать, иначе ситуация может выйти из-под контроля. Пока европейские чиновники нам вещают об улучшение дел, безработица в Европе бьёт новые рекорды и в плотную приближается к отметке в 12%. Например, если в Германии ситуация под контролем и уровень безработицы находится на отметке 5.3%, то в Греции безработица составляет уже 27%, а в Испании - 26%, в Италии и во Франции показали ниже, но и там нет даже намёков на улучшение. В пятницу, 1 марта, выйдут свежие данные по безработице, и вряд ли мы увидим хоть намёк на позитив. На мой взгляд, ситуация с безработицей, может начать показывать улучшения, не раньше IIIквартала.
Резюмируя всё выше сказанное, отмечу, что дела в Европе и в США только усугубляются и статистика предстоящей недели нам лишний раз на это укажет. Единственный позитив можно ожидать от господина Б.Бернанке, который в очередной раз может всех убедить в правильности текущей политики ФРС, но надолго этого позитива точно не хватит, максимум 1-2 дня. Дальнейшая среднесрочная и долгосрочная судьба финансовых рынков будет целиком и полностью зависеть только от одного – смогут ли в течение 5 рабочих дней найти компромисс республиканцы и демократы и не допустить автоматического сокращения дефицита бюджета на $85 млрд. с 1 марта? Именно интрига с секвестром бюджета будет делать погоду на всех финансовых рынках на ближайшей пятидневке, и любые заявления со стороны конгресса или Белого дома могут в корне менять настроения инвесторов. Долгосрочным инвесторам, до разрешения ситуации с секвестром, не стоит предпринимать ни каких действий, а вот спекулянтам, точно стоит готовиться к “американским горкам” на всех площадках и росту волатильности.
Теперь взглянем на техническую картину некоторых инструментов. Хочу отметить, что на прошедшей неделе индекс ММВБ практически полностью закрыл новогодний гэп и полностью выполнил цель по коррекции, которую мы ставили на февраль, на отметке 1485 пунктов.
На текущий момент, с учётом выше сказанного, мы пока пересматриваем цели коррекции на ближайшие 2-3 недели до отметок 1440-1430 пунктов. На недельном графике прекрасно видно, что там проходит поддержка в рамках ранее пробитого нисходящего тренда. На дневном графике, на отметке 1435 пунктов, проходит 200MA, что также при коррекционном сценарии может послужить поддержкой. В диапазоне 1480-1485 пунктов походит важная и сильная поддержка, поэтому в краткосрочной перспективе мы вполне можем увидеть технический отскок с этих отметок, однако, пока индекс ММВБ не закроет неделю выше отметки 1540 пунктов, говорить о сломе негативных настроений на рынке, точно не стоит. Пробой и закрытие дня ниже отметки 1480 пунктов, приведёт к дальнейшей коррекции - ещё на 3-5%.
По фьючерсу на индекс РТС мы также видим сильную поддержу на отметке 152000 пунктов, её пробой может привести к заходу в новый торговый диапазон с границами 145000-152000 пунктов. Отменой негативного сценария станет пробой и закрытие дня выше отметки 159000.
Рубль, как и предполагал две недели назад, нащупал дно. Спустя две недели, мы увидели отскок чуть более 1%. Цели отскока на ближайшие 2-3 недели остаются прежние, до отметки 31.00. На предстоящей неделе, 25-го и 28-го числа предстоит довольно внушительная уплата налога компаниями, поэтому спрос на рубль временно может ещё сохраниться, что будет сдерживать его дальнейшее ослабление.
По нефти также писал о сильном сопротивлении на отметке 120, и мы видим, что оно устояло. Прошедшая неделя дала чёткий сигнал на продажу в данном инструменте, поэтому любые отскоки вверх стоит воспринимать для открытия коротких позиций с небольшими стопами в 1$. Первая цель коррекции находится на отметке 110 долларов за баррель.
По валютной паре евро-доллар пока цели коррекции оставляем прежние - на отметке 1.30. На их исполнение может уйти также около 1-2 недель. Как уже писал выше, не исключаю на предстоящей неделе ещё один отскок после выступления Б.Бернанке, но среднесрочный взгляд менять пока не буду.