ЦБ во вторник начал публикацию регулярных квартальных обзоров денежного рынка, объединяющего рынок межбанковского кредитования (МБК), рынок "валютных свопов" (СВОП) и рынок междилерского РЕПО. Цель издания - содействие финансовой стабильности путем повышения транспарентности денежного рынка.
Стресс-тестирование на основе сценария умеренного шока (падение стоимости ценных бумаг в начале кризисного периода) проводилось по данным на 3 декабря 2012 года.
"Системный риск (риск возникновения массовых неплатежей) в четвертом квартале 2012 года (по сравнению с третьим кварталом) незначительно повысился. В частности, объем неисполненных сделок вырос с 96,1 до 112 миллиарда рублей, объем нехватки обеспечения – с 6,1 до 10,7 миллиарда рублей. Однако абсолютные значения показателей не были высоки, и таким образом, рынок междилерского РЕПО способен был выдержать однодневный шок на фондовом рынке", - говорится в обзоре.
При этом ЦБ отмечает, что заметно выросла доля и рискованность операций, осуществляемых клиентами-нерезидентами: объем операций вырос с 166,5 до 218,7 миллиарда рублей, объем нехватки обеспечения – с 1,7 до 7,7 миллиарда рублей.
Устойчивость к шоку клиентов заметно снизилась: доля операций, совершенных клиентами-дефолтерами, выросла с 4,5 до 47,2 миллиарда рублей и, таким образом, составила более 10% объема рынка. "Несмотря на то, что в текущих условиях возникновение полномасштабного кризиса неплатежей на рынке ("эффекта домино") представляется маловероятным, массовое неисполнение клиентами вторых частей сделок РЕПО является существенным риском на рынке междилерского РЕПО", - считают авторы обзора.
При сценарии сильного шока (падении стоимости ценных бумаг в разгар кризиса) потери участников рынка, по результатам стресс-теста, оказались значительными: объем потенциально неисполненных сделок составил более половины объема всех сделок (234,4 миллиарда рублей), объем нехватки обеспечения – 28,5 миллиарда рублей.
"Таким образом, в случае наступления кризисного периода сложившиеся на рынке междилерского РЕПО дисконты окажутся недостаточными. Во избежание существенных потерь при реализации подобного сценария участникам рынка РЕПО необходимо пересмотреть уровень дисконтов в сторону повышения и сократить масштабы принимаемого на себя рыночного риска", - рекомендует ЦБ.