Андрей Крюченков
Вчера падение на рынке золота продолжилось, в результате чего практически весь рост, накопленный в начале этой недели, был быстро сведен на нет. Фиксация прибыли происходила и в других драгоценных металлах, которые также завершили вчерашний день в минусе.
• Как мы и ожидали, отскок продлился недолго. На фоне публикации очередных положительных данных американской экономической статистики индекс доллара вновь вернулся к недавним максимумам, спровоцировав новую волну фиксации прибыли на рынке золота. Количество обращений за пособием по безработице в США за последнюю отчетную неделю сократилось сильнее, чем ожидалось, а потребительские расходы в 4к12 продемонстрировали вполне приличный рост, составивший 2.1% в годовом выражении (хотя в целом американская экономика в 4к12 выросла всего на 0.1%). Индекс Chicago PMI, ключевой индикатор активности в экономике Среднего Запада США, существенно вырос по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув 11-месячного максимума в 56.8.
• Мы с самого начала сомневались в возможности столь скорого восстановления восходящего тренда без предварительной достаточно длительной консолидации. Первая же попытка «быков» вытолкнуть цены за отметку 1600 долл./унц. натолкнулась на сопротивление менее позитивно настроенных игроков. Естественно, снижение котировок золота до февральских минимумов не могло не привлечь покупателей физического металла; теперь же, после неудавшегося отскока, ценовые уровни вновь начинают выглядеть привлекательно. Тем не менее мы по прежнему считаем, что быстро оправиться от удара, нанесенного инвестиционной привлекательности золота в этому году, рынку не удастся. Так что рассчитывать на активное возвращение средств фондов на рынок золота, особенно в условиях продолжающегося выхода инвесторов из золотых ETF-фондов, не стоит. На этой неделе крупнейший в мире золотой ETF-фонд, SPDR Gold Trust, сообщил об очередном сокращении своих запасов, с начала года уменьшившихся уже почти на 6%.
Мы по-прежнему не видим возможностей для устойчивого роста на рынке золота и считаем более вероятными торги в рамках широких диапазонов, установившихся выше минимумов этого года. Сегодня следует обратить внимание на публикацию февральских индексов PMI Промышленность в Европе, Китае и США. Кроме того в Конгрессе США пройдет обсуждение бюджета.
Цены на золото имеют устойчивую поддержку на уровне 1560-1563 долл., которая станет актуальна, если сегодня будет пробита отметка 1580. Потенциал роста по-прежнему ограничен уровнем 1613 долл. за унцию (следующий уровень сопротивления - 1620 долл.).
Цены на нефть по итогам вялых торгов в четверг остались практически на том же уровне. Котировки WTI изменились незначительно, в то время как Brent завершила день небольшим снижением.
• Котировки WTI по-прежнему консолидировались в достаточно узком диапазоне, взяв передышку после коррекции в середине февраля. Объемы упали и в Лондоне, и в Нью-Йорке на фоне отступления недавней волны фиксации прибыли. Рынок замер, и динамика торгов определялась в основном макроэкономическими факторами. Тем не менее, потенциал снижения WTI по-прежнему сдерживался вышедшим в среду отчетом Минэнерго США по запасам топлива в стране за неделю, завершившуюся 15 февраля. По другую сторону Атлантики нефтегазовому комплексу удалось получить некоторую поддержку от более низких, чем ожидалось, показателей запасов нефти (за счет неожиданного роста уровней переработки в США и благоприятной рентабельности). Что касается сегмента нефтепродуктов, более значительное, чем ожидалось, снижение запасов бензина помогло нейтрализовать неожиданный рост запасов дистиллятов, в то время как показатели общего спроса на нефтепродукты оказались очень вдохновляющими.
Сегодня в центре внимания окажутся выходящие по всему миру индексы деловой активности в промышленности. Мы по-прежнему ожидаем дальнейшего снижения цен на Brent до уровней начала января. Также на данном этапе мы считаем маловероятным устойчивое восстановление.
Линия поддержки для Brent проходит по отметке 110 долл., если цены продолжат снижаться. Наш ключевой уровень сопротивления остается неизменным - 118-119 долл. при маловероятном сценарии роста цен выше 115.5 долл. Линия поддержки для WTI проходит по отметке 90 долл. при устойчивом падении ниже 92 долл. Потенциал роста на настоящий момент ограничен 94.7 долл.