"Сбербанк КИБ" пересмотрел прогнозы бумаг металлургов

В частности, "Сбербанк КИБ" повысил прогнозную стоимость GDR Evraz на 29% - до 3,57 фунта стерлингов с 2,76 фунта стерлингов, а также понизил прогноз по GDR НЛМК на 0,6% - до 18,74 доллара с 18,86 долларов, ММК - на 7,5%, до 5,77 доллара с 6,24 доллара и "Северстали" - на 11,7%, до 11,87 доллара с 13,45 доллара.

Рекомендации для всех этих бумаг сохранены: "покупать" для Evraz и ММК, "держать" для НЛМК и "Северстали".

"Проанализировав 22 ключевых проекта развития в российской металлургической отрасли, мы пришли к выводу, что самым большим потенциалом роста обладает Evraz (рост EBITDA 40% в 2012-2016 годах), за ним идут ММК с проектом наращивания мощностей новых заводов при минимальных капвложениях и НЛМК, подходящий к реализации лучших этапов инвестиционной программы. У "Северстали" проектов роста гораздо меньше", - говорится в обзоре.

По мнению аналитиков "Сбербанк КИБ", у Evraz самый мощный портфель проектов в российской металлургической отрасли. Увеличение выпуска стальной продукции с добавленной стоимостью и внедрение технологии использования пылеугольного топлива наряду с наращиванием мощности старых угольных активов и добычи "Распадской" должно способствовать росту EBITDA Evraz с 2 миллиардов долларов в 2012 году до 2,8 миллиарда долларов в 2016 году, что подразумевает рост на 40% (с учетом консолидации Распадской в 2013 году).

Лучшие этапы долгосрочной программы развития НЛМК, по оценке "Сбербанк КИБ", приходятся на 2013-2016 годы. Внедрение технологии использования пылеугольного топлива и развитие железорудного подразделения, снижение убытков NLMK International и наращивание производства за счет оптимизации ассортимента продукции должны привести к росту EBITDA НЛМК на 20%, до 2,3 миллиардов долларов в 2016 году.

"Акции ММК остаются самыми недооцененными в российской металлургической отрасли. Крупные капвложения в стан-2000 и стан–5000 уже осуществлены, и позитивное влияние наращивания производства на этих станах на прибыль компании наряду с сокращением убытков в Турции должно способствовать росту EBITDA компании на 16%, до 1,5 миллиарда долларов в 2016 году", - отмечается в обзоре.

У Северстали по сравнению с аналогами портфель проектов выглядит скромнее: пуск сортового мини-завода в Балаково в 2013 году, увеличение выпуска труб большого диаметра и наращивание производства концентрата коксующегося угля. Эти проекты позволят компании лишь удерживать EBITDA на уровне 2012 года, считают аналитики "Сбербанк КИБ".

По итогам биржевых торгов 28 февраля цена GDR Evraz составила 4,14 доллара, НЛМК - 19,9 доллара, ММК - 4,16 доллара и "Северстали" – 11,21 доллара.