Зарина Саидова
На минувшей неделе единая европейская валюта по отношению к доллару в соответствии с нашими ожиданиями просела к отметке в 1,30 и предприняла не увенчавшуюся успехом попытку пробить ее. Ощутимое давление на евро, как мы и предполагали, оказали итоги прошедших в Италии парламентских выборов. Оппозиционное «Движение пяти звезд» во главе с телевизионным комиком Беппе Грилло, занявшее третье место, отказалось формировать коалицию с левоцентристами, а те, в свою очередь, уступили в Сенате правоцентристскому альянсу Берлускони. Грилло уже заявил, что не поддержит никакую из возможных правящих коалиций, и высказался о возможности повторных выборов в стране. Очевидно, что такие политические «капризы» тяжело ударят по карману Италии: во-первых, проведение новых выборов чревато новыми расходами, во-вторых, усиление напряженности закономерно приводит к росту доходности государственных облигаций. Разногласия во властных кругах Италии уже перешли на личности - Грилло назвал Берсани «политическим трупом», а один из ведущих оппозиционеров Германии Штайнбрюк окрестил Грилло и Берлускони «клоунами». Эскалация напряженности в Италии весьма неблагоприятна для евро и способна углубить падение единой валюты по отношению к доллару.
Также на прошлой неделе в Старом Свете были опубликованы удручающие макроэкономические данные, в частности, уровень безработицы в еврозоне достиг рекордной отметки в 11,9%, при этом в Испании безработица превысила 16%. Индексы деловой активности в промышленности по итогам февраля в большинстве своем оказались несколько лучше ожиданий, но все же остались далеки от отметки в 50 пунктов. Тем временем, в Соединенных Штатах макроэкономическая статистика была преимущественно благоприятной - индекс потребительского доверия в феврале резко подскочил, с 58,4 пункта до 69,6 пункта; индекс незавершенных сделок поднялся на 4,5%, а ВВП был пересмотрен в сторону повышения; наконец, индекс деловой активности в промышленности составил 54,2 и также превзошел ожидания. Соответственно, обстоятельства складывались явно в пользу доллара и против евро.
Еще одной ключевой новостью недели был запуск в Соединенных Штатах т.н. секвестра - принудительного урезания расходов бюджета на 85 млрд долларов. Обама был вынужден подписать соответствующий указ, хотя с этим были не согласны и республиканцы, и демократы. Президент обвинил республиканцев в саботировании переговоров, поскольку их отказ от повышения налогов лишил Конгресс возможности придти к компромиссу. Так или иначе, каждый доллар этих урезаний расходных статей скажется на экономическом росте - по некоторым оценкам, они сократят величину ВВП как минимум на 0,5%. Поэтому можно с большой вероятностью предположить, что слабость евро по отношению к доллару не вечна и обусловлена именно политической нестабильностью в еврозоне, и при появлении признаков стабилизации в Италии евро может отыграть потери. С учетом технической картины мы не исключаем, что курс EUR/USD в первой половине недели предпримет коррекционное укрепление.
Отметим, что на этой неделе ожидается море макроэкономической статистики, особенно стоит обратить внимание на деловую активность в сфере услуг по еврозоне и США (вторник), ВВП еврозоны и индикатор занятости ADP в США (среда), заседание ЕЦБ (четверг) и пакет данных по рынку труда США (пятница). Все это может внести серьезные коррективы в динамику EUR/USD.