ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
В минувший понедельник Банк России решил поддержать традиции конца прошлой недели, вновь увеличив лимит по операциям своего однодневного аукционного РЕПО. В пятницу лимит был увеличен до 140 млрд рублей со 120 млрд рублей четверга, а вчера его подняли уже до 250 млрд рублей. Такая тенденция не может не радовать глаз, так как ликвидности сейчас в системе уже не столь много, как в начале года, и на носу уже очередной налоговый период (15 марта он стартует с уплаты страховых взносов за февраль и авансовых платежей по акцизам за март 2013 года). Более жесткие «правила игры» могут потребовать от регулятора большей щедрости. После предыдущего февральского налогового периода индикативная межбанковская ставка MosprimeO/Nпока так и не смогла даже на один день опуститься ниже 6-процентного рубежа. И надо отметить, что средства Центробанка пользуются сейчас хорошим спросом. Вчера уже на первом утреннем аукционе РЕПО спрос составил 329.75 млрд рублей, в результате чего фактически весь лимит был исчерпан.
Смотря на динамику рынка корпоративных рублёвых бондов, мы видим очередной боковик. По итогам дня ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, не смог показать нам чего-то вразумительного, снизившись на 0.01% - до уровня 93.46 пунктов. В целом от роста ценники бондов сдерживают сохраняющиеся на повышенном уровне ставки денежно-кредитного рынка, а также сказывается давление (равно, как и на российском рубле) нестабильной внешней конъюнктуры. Сегодня корпоративные рублёвые бонды вряд ли преподнесут нам подарок в виде роста ценников, вероятнее всего, боковые настроения сохранятся.
Первичный рынок при этом отнюдь не дремлет, а, напротив, лишь набирает обороты. На самом деле, недостаточно стабильный (но не устрашающий) внешний фон первичному рынку играет только на руку. Источниками ликвидности банки (и не только) сейчас далеко не избалованы и по-прежнему спешат занять на рынке деньги, что называется, «пока дают» (то есть, пока конъюнктура позволяет). После новогодних каникул рынок явно раскачался и чувствует себя довольно неплохо: в январе мы видели лишь 10 размещений (выручка составила 68.17 млрд рублей), в феврале их число возросло уже до 48 (выручка – 242.27 млрд рублей), с начала же марта было проведено 9 размещений (выручка – 30.33 млрд рублей). Эмитенты не перестают делиться своими планами, вот, например, вчера ЗАО «Связной Банк» сообщил о намерениях разместить еще 4 выпуска бондов общим объемом 10 млрд рублей (серий БО-01 и БО-02 – по 2 млрд рублей; серий БО-03 и БО-04 – по 3 млрд рублей).
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешэкономбанк 21 (8.40% годовых), Росбанк БО-04 (9.30% годовых), ХКФ Банк-06 (9.35% годовых), Мечел БО-02 (9.75% годовых), ТГК-1 01 (7.60% годовых), ИРКУТ БО-01 (9.25% годовых), ОАО Группа ЛСР БО-02 (10.00% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 03 (6.90% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 04 (6.65% годовых), ОАК 01 (8.00% годовых), Полипласт 02 (12.75% годовых), Свердловская область 34001 (9.27% годовых), Вологодская область 34003 (9.75% годовых).
Также состоятся размещения выпусков: Лента 01 (3 млрд рублей), Лента 02 (3 млрд рублей), Ростелеком 19 (10 млрд рублей). Погасится выпуск Мечел БО-02 (5 млрд рублей), пройдет оферта по выпуску РЖД 13 (15 млрд рублей).