Андрей Крюченков
Вчера цены на золото наконец вырвались из узкого диапазона, в котором оставались на протяжении последних семи сессий, впервые с начала этого месяца преодолев уровень 10-дневного скользящего среднего. Металлы платиновой группы продемонстрировали отстающую динамику, тогда как золото благодаря активизации инвесторов и покупателей физического металла в условиях преимущественно «технических» торгов показало неплохой рост.
Подъем цен выше 10-дневного скользящего среднего и краткосрочного уровня сопротивления на отметке 1585 долл./унц. вызвал дополнительную волну заявок на покупку и активный рост котировок золота во второй половине торговой сессии. Столь раннее возвращение интереса к золоту со стороны инвесторов и покупателей физического металла стало для нас неожиданностью. Однако устойчивого восстановления рынка на данном этапе мы не ожидаем; в лучшем случае нас ждет попытка «штурма» отметки 1600, аналогичная той, которую рынок предпринял в конце февраля. Игроки пока не готовы существенно увеличивать свои позиции по золоту - особенно не дождавшись выходящих в конце недели данных по инфляции и промышленному производству в США. Естественно, свою роль во вчерашнем подъеме сыграли и такие факторы, как небольшое снижение индекса доллара (хотя он по‑прежнему держится в районе семимесячных максимумов) и слова председателя Бундесбанка Йенса Вайдмана о том, что кризис в еврозоне еще не закончился.
Сегодня в центре внимания участников рынка будут данные об обороте розничной торговли в США за февраль. Однако даже в случае дальнейшего ослабления доллара и подъема на рынке золота, краткосрочное сопротивление в районе 1613 долл./унц. должно устоять, в том числе и из-за нежелания игроков предпринимать активные действия в преддверии публикации в пятницу американской инфляционной статистики.
Ближайшим, довольно прочным уровнем поддержки для золота служит диапазон 1555-1560 долл. Краткосрочное сопротивление расположилось на отметке 1600 долл., а максимальной целью повышательной коррекции является цена в 1613 долл./унц.
Котировки нефтяных фьючерсов во вторник двигались разнонаправленно на фоне повышенной волатильности торгов. Спотовые цены на Brent вчера снизились, поскольку в этот четверг истекает срок обращения апрельского фьючерса на Brent, в результате чего уровень бэквордации на ближнем отрезке кривой опустился до минимумов.. Дополнительное давление на цены Brent оказал пересмотр в сторону повышения прогнозов предложения на мировом рынке. Котировки WTI, напротив, поднялись в преддверии публикации отчета о товарных запасах нефти и нефтепродуктов в США, при этом ценовой спред между рынками сузился до минимумов за последние пять недель.
Динамику торгов на рынке Brent в основном определяли новые перспективы роста предложения, связанные с тем, что Судан и Южный Судан, по данным посредников в переговорах, наконец согласовали сделку о транзите нефти. Южный Судан, как ожидается, в течение двух недель возобновит добычу в объеме 350 тыс барр./сут. Напомним, что добыча была прекращена 13 месяцев назад в связи с разногласиями по экспорту с северным соседом. Все войска к 5 апреля будут выведены из демилитаризованной пограничной зоны. Маловероятно, что не имеющий выхода к морю Южный Судан сможет быстро восстановить прежний уровень добычи после столь длительного простоя мощностей, поэтому прогноз увеличения предложения реализуется еще не скоро. Пока же на рынке сохраняется относительный баланс спроса и предложения. Вместе с тем это событие можно оценить позитивно, поскольку оно дополнительно увеличивает уже начавшее расти предложение от стран - не членов ОПЕК в текущем году. С другой стороны, ОПЕК также начинает восстанавливать объемы добычи после зимнего спада.
Тем временем ОПЕК подтвердила, что в феврале суммарный объем производства нефти странами картеля вырос за счет восстановления ее добычи в Саудовской Аравии после снижения, наблюдавшегося в начале зимы. Согласно данным ежемесячного отчета ОПЕК, объем добычи нефти в феврале достиг 30.31 млн барр./сут. (против 30.24 млн барр./сут. в январе), в том числе 9.12 млн барр./сут. - в Саудовской Аравии. Оценка картелем мирового спроса на нефть в 2013 г. почти не изменилась по сравнению с январем - по расчетам ОПЕК, по сравнению с прошлым годом спрос вырастет на 0.84 млн барр./сут., а его среднее значение составит 89.67 млн барр./сут. Средний спрос на нефть ОПЕК в этом году прогнозируется на уровне 29.7 млн барр./сут. (немного ниже официального целевого ориентира в 30 млн барр./сут., установленного картелем). Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA), которое вчера также опубликовало ежемесячный отчет, настроено чуть более оптимистично, хотя тоже понизило оценку роста потребления нефти в 2013 г. на 0.04 млн барр./сут. (до 1.01 млн барр./сут.), а прогноз на 2014 г. - до 1.4 млн барр./сут. По расчетам EIA, объем добычи нефти странами, не входящими в ОПЕК, возрастет на 1.17 млн барр./сут. в этом году и на 1.44 млн барр./сут. - в следующем. Сегодня ведомство представит ежемесячную оценку фундаментальной ситуации на рынке нефти, которая как обычно привлечет к себе пристальное внимание его участников. Так или иначе, и предложение нефти, и запас производственных мощностей в этом году очень высоки, а темпы роста добычи (особенно в Северной Америке) намного превосходят прирост потребления.
Сегодня участники рынка вновь сосредоточатся на фундаментальных показателях энергетического сектора США - EIA опубликует недельный отчет по запасам бензина за период с 1 по 8 марта. Мы ожидаем разнородных данных и нейтральной реакции рынка. Уровень загрузки перерабатывающих мощностей, вероятно, немного повысится, приблизившись к 83% после того, как на прошлой неделе он резко упал. Мы ожидаем, что запасы дистиллятов сократятся примерно на 2 млн барр., а запасы бензина - на 1 млн барр. В то же время мы полагаем, что за этот же период общие запасы нефти в США увеличатся примерно на 2.5 млн барр., при этом импорт вырастет по сравнению с прошлой неделей.
Мы ожидаем, что Brent продолжит торговаться вблизи минимумов прошлой недели. Сегодня в центре внимания окажутся месячный отчет EIA и недельные данные по запасам нефти.
ПоддержкаBrent по-прежнему обеспечена на уровне 109 долл., однако если он будет преодолен, то опустится до 107-107.7 долл./барр. Потенциал роста ограничен краткосрочным уровнем сопротивления на отметке 112-112.5, а затем - 115.5. Поддержка WTI расположилась вблизи уровня 89 долл и 90 долл., потенциал роста ограничен отметкой 94 долл.