Завершилась одна из самых спокойных для российского рынка акций неделя. Виду внешнего информационного вакуума и движения рынка сырья в боковом тренде котировки фондовых индексов оставались в узком ценовом диапазоне. По итогам недели индекс ММВБ вырос лишь на 0,3%, так и не закрепившись выше уровня 1 500 пункта; индекс РТС прибавил 0,4%. Затишье, как оказалось впоследствии, предвещало бурю. На субботнем заседании Еврогруппы было принято решение предоставить денежный транш Кипру в рамках программы финансовой помощи островному государству, но с условием единовременного налога в размере 10% депозитов, размещенных на счетах кипрских банков. В понедельник рынки отреагировали на это резким снижением. В лидерах падения оказались акции российских банков. Кипрские дочки российских банков не раскрывают информации об объеме депозитов на счетах, но изымание ликвидности в условиях вступления в силу новых нормативов “Базеля III” может негативно отразиться на достаточности капитала.
В отличие от предыдущей наступающая неделя будет насыщена событиями, которые станут основой тренда в ближайшие две недели. На предстоящем заседании ФСР, которое завершиться в среду, мы не ожидаем существенных изменений в политике выкупа облигаций. Комментарии Джанета Йеллена, зампреда совета управляющих ФРС, от 4 марта демонстрируют уверенность в дальнейшем продолжении программы количественного смягчения. Результаты заседания смогут поддержать цены на сырьевых рынках. Нефть может отскочить от своих трехмесячных минимумов. Однако итоги встречи Ирана с “шестеркой”, которая должна завершиться сегодня, могут сильно повлиять на котировки нефти. Смягчение позиций сторон было замечено на предыдущей встрече в Астане. Следующая встреча “шестерки” состоится 5-6 апреля. Напомним, что 8 апреля начинается сезон публикации корпоративной отчетности в США. Компания Alcoa опубликует результаты за 1К13. В целом, до начала апреля на рынке не появится каких-либо сильных позитивных факторов, которые бы способствовали росту российского рынка акций.
В итоге, после некоторого затишья, на российском рынке акций может начаться неделя распродаж. Акции сырьевых компаний будут снижаться под давлением дешевеющих цен на металлы и энергоносители. Акции нециклических компаний, ориентированных на российский рынок, могут стать крайне удобными объектами для покупок во время распродажи. Мы также рекомендуем обратить внимание на акции компаний с традиционно высокой дивидендной доходностью: МТС (доходность 5,5%П), ГМКН (6%П).
Индекс ММВБ: …и снова вниз!
Как показало время, покупки, что мы видели на прошлой неделе, носили коррекционный характер к тренду, обозначенный нами красными линиями (см. илл 7). Судя по всему, мы станем свидетелями того, как «медведи» будут штурмовать линию растущего диапазона, прохождение которой сверху – вниз положит конец тренду, в мае 2012 года
В настоящее время лучше воздержаться от открытия длинных позиций вблизи 1440 пунктов – есть риск пойти ниже – в район 1380 пунктов