Видели ли в Еврогруппе все негативные последствия от предложенной меры по списанию части депозитов кипрских банков, остаётся только догадываться, однако пока подобные «благие» намерения несут в себе лишь негативные последствия. С одной стороны уже становится понятным, что реализовать на практике данное решение будет не так просто. Вчера из 56 депутатов парламента Кипра 36 проголосовали против введения налога на банковские депозиты, 19 парламентариев воздержались. С другой, ограничения, которые центральный банк Кипра был вынужден ввести на банковские переводы, бьют по экономике страны каждый день, не давая возможности экономическим субъектам в полной мере распоряжаться своими денежными средствами.
В то же время, даже если данная мера не будет принята, факт того, что Еврогруппа пыталась навязать стране налог, обладающий всеми признаками экспроприации, в любом случае создаёт предпосылки для снижения доверия к европейским банкам. Каким образом будет разрешена данная ситуация, остаётся только догадываться, но Кипру в настоящий момент грозит беспрецедентно жёсткий дефолт. Помимо того, что страна не сможет платить по своим обязательствам, лишившись помощи международных кредиторов, у неё также будет отсутствовать такая опция, как девальвация валюты, что в этих случаях несколько смягчает удар по экономике. Как итог реализации данного сценария - достаточно тяжёлый экономический кризис внутри страны и вынужденный выход из еврозоны.
Понимание этого должно стимулировать Кипр всё же пойти на компромисс, однако стране были поставлены условия, в которых она в любом случае оказывается проигравшей. Отказ от урезания частных вкладов даст Кипру возможность сохранить благоприятный инвестиционный климат, но на ближайшие несколько лет отсутствие внешней помощи может обернуться достаточно болезненными последствиями. Принятие условий Еврогруппы на долгие годы может лишить страну прежнего притока капитала, что могло быть основой для восстановления экономики Кипра.
Как итог всего происходящего, европейская валюта пробила важный уровень поддержки 1.29 и торгуется ниже этого значения, обновив 4-месячные минимумы. EuroStoxx 50 снизился на 1.24%, доходности стран PIGS продолжают расти. При этом на фоне европейских рынков американские фондовые индексы выглядят достаточно устойчиво: индекс S&P 500 снизился только на 0.24%, а DJIA вырос на 0.03%. В преддверии заседания ФРС инвесторы помнят о том, что текущая ситуация в еврозоне может быть очередным аргументом в пользу продолжения программы количественного смягчения. Кроме того, ощутимую поддержку рынкам вчера оказало заявление со стороны ЕЦБ о том, что в ближайшее время кипрским банкам может быть предоставлена дополнительная денежная ликвидность в необходимом объёме.