Ведущие фондовые индексы Европы и США в пятницу изменились разнонаправленно - британский FTSE-100 (+0,07%), немецкий DAX (-0,27%), французский CAC (-0,13%), американские Dow (+0,63%), S&P500 (+0,72%), Nasdaq Сomposite (+0,70%), а по итогам прошедшей недели они в основном снизились вследствие опасений инвесторов относительно того, что кипрский кризис может расшатать достигнутую европейскую финансовую стабильность. Аутсайдерами минувшей недели на фондовых площадках оказались испанский фондовый индекс IBEX (-3,4%) и итальянский FTSE MIB (-2,4%). Выход инвесторов из наиболее рискованных активов проблемных стран еврозоны и переток капитала в более стабильные европейские экономики выглядит вполне логичным на фоне разворачивающихся вокруг Кипра событий.
В результате прошедших в минувшие выходные трудных переговоров были достигнуты предварительные договоренности по оказанию финансовой помощи Кипру, которые ещё будут официально одобряться вовлеченными в процесс урегулирования сторонами. Детали соглашения с Кипром пока полностью неизвестны, но оно подразумевает введение налога на вклады на сумму более 100 тыс. евро. Подобные события не добавляют оптимизма европейским инвесторам и поэтому неудивительно, что фондовые индексы США показывают динамику лучше европейских. С точки зрения сезонного фактора предстоящая неделя будет для католиков Страстной и укороченной для фондового рынка США. Согласно исторической статистике, в последние три торговых дня Страстной недели вероятность роста индекса Dow статистически выше, чем вероятность его снижения. Это говорит о том, что сезонный фактор на этой недели на стороне американских "фондовых быков".
Фьючерсы на ведущие фондовые индексы США сегодня прибавляют 0,3-0,5%. На фондовых площадках в Азии сегодня отмечается в основном позитивная динамика.
Начало торгов на европейских площадках мы ждем с повышением ведущих индексов. Цены на нефть марки Brent выросли и колеблются возле отметки $108 за баррель. Таким образом, внешний фон и влияние основных факторов на рынок акций РФ сегодня утром, по нашим оценкам, складывается умеренно позитивным. В сформировавшихся условиях мы ожидаем сегодня увидеть в начале дня преимущественно небольшое повышение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг относительно закрытия предыдущего торгового дня.
Отечественный рынок акций на минувшей неделе продемонстрировал преимущественное понижение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг.
Количество снизившихся в цене за неделю акций, входящих состав индекса ММВБ, оказалось на порядок больше числа выросших, что говорит о наблюдавшемся давлении продаж по широкому спектру бумаг, вызванном уменьшением аппетита инвесторов к риску в условиях разворачивавшегося кипрского кризиса. Индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, по итогам недели потерял 3,7%, а индекс РТС, рассчитываемый в долларах США, упал на 4,4%.
График индекса ММВБ (недельный)
Потери ведущих российских фондовых индикаторов за последние пять торговых дней оказались максимальными недельными потерями с мая прошлого года. При этом индексы ММВБ и РТС на прошедшей неделе обновили минимумы в текущем году и завершили пятницу вблизи минимальных отметок с середины декабря прошлого года. Это в совокупности говорит о сохраняющейся на российском фондовом рынке нисходящей тенденции, которая на предстоящей неделе может получить своё продолжение. Причем индекс ММВБ, по нашим оценкам, при ухудшении внешнего фона может на предстоящей неделе с вероятностью 82% вновь переписать свои минимальные отметки в текущем году. В свою очередь, для возобновления растущей тенденции индексу ММВБ потребуется вновь вернуться выше уровня в 1500 пунктов. Поддержать оптимизм инвесторов на предстоящей неделе может оказание финансовой помощи Кипру и корпоративные новости. Свои отчеты инвесторам на предстоящей неделе планируют представить Сбербанк, Ростелеком, НЛМК, М-Видео и ряд других компаний.
В перспективе на динамику рынка акций РФ будут оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых фондовых, сырьевых и валютных рынках, а также корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних на предстоящей неделе внимание привлекут показатели ВВП США, Великобритании и Франции, а также разнообразные индикаторы деловой активности, потребительского доверия, рынка жилья и рынка труда. Сегодня будут опубликованы индекс потребительского доверия в Италии 13-00 мск, торговый баланс в Италии 14-00 мск, индекс деловой активности ФРБ Чикаго в США в 16-30 мск. В 21-15 мск ожидается выступление главы ФРС США Бена Бернанке. Продолжит держать в напряжении инвесторов ситуация вокруг Кипра.
Сбербанк - ао. Котировки акций Сбербанка на минувшей неделе вновь оказались под давлением продаж, которое отмечалось в целом в акциях европейских банков. С технической точки зрения акции Сбербанка сейчас оказались между двух гэпов - январского, располагающегося возле отметки в 95 рублей, и мартовского, находящегося возле уровня в 103,5 руля, которые будут пытаться прикрыть в среднесрочной перспективе. Поддержку котировкам акций Сбербанка на предстоящей неделе может оказать публикация его финансовых результатов за прошлый год. Отметим, что более двух недель подряд котировки акций Сбербанка не снижались с начала прошлого года, что также повышает шансы на движение котировок акций Сбербанка вверх на предстоящей неделе.
График акций Сбербанка (недельный)
Аэрофлот - ао. Акции Аэрофлота на минувшей неделе не смогли закрепиться выше отметки в 55 руб. и продолжили снижение на фоне сообщений о том, что международное рейтинговое агентство Fitch понизило вследствие ухудшения показателей кредитоспособности компании долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Аэрофлота в иностранной и национальной валюте на две ступени - до "BB-" с "BB+". Фактором неопределенности для инвесторов также является обсуждаемая российскими властями допэмиссия Аэрофлота с целью размыть долю государства в авиакомпании до 50% + 1. Параметры этой допэмиссии могут оказать существенное влияние на стоимость акций Аэрофлота в будущем. Поддержать котировки акций Аэрофлота на этой неделе может неофициальная информация о том, что российские власти в итоге согласились оставить в компании большую часть $200 млн. транссибирских роялти, получаемых от иностранных перевозчиков, а не отдать их Росавиации. Это, на наш взгляд, существенно повышает шансы на увеличение выплаты Аэрофлотом по итогам прошлого года дивидендных выплат.
График акций Аэрофлота (недельный)