Продавай (покупай) на ожиданиях – покупай (продавай) по факту (ненужное зачеркнуть). Полагаем, что в ближайшие дни это старое рыночное правило может сработать в очередной раз.
Отправной точкой, запустившей игру на ожиданиях кипрского сценария, можно считать начало февраля, когда в новостях впервые прозвучало (euronews, 11/02/13) сообщение о разрабатываемом в ЕС плане введения налога на депозиты в кипрских банках. Именно с начала февраля российский рынок акций стал выпадать из общего строя мировых фондовых индексов. С этого же периода усилилось укрепление американского доллара к корзине мировых валют – инвесторы побежали в качество. За два месяца индекс доллара вырос с 79 до 83 п. Максимальное значение по индексу доллара (83,166 п.) было достигнуто как раз накануне судьбоносного решения Тройки, но с тех пор укрепление доллара застопорилось. Очень похоже, что все потенциальные риски в основном уже учтены инвесторами, и пришло время собирать урожай по факту.
Полагаем, что это обстоятельство, а также завтрашнее открытие кипрских банков приближает финальную развязку и на нашем рынке акций. Локальное сжатие ликвидности на фоне усилившихся внутренних проблем на денежном рынке спровоцировали вчера массированный отток средств с российского рынка акций. Начиная с конца понедельника, индекс ММВБ продолжает отвесное падение. Наибольшие потери несут наиболее чувствительные к ликвидности акции второго и третьего эшелона. В отсутствие поддержки падение здесь приобретает все более ускоренные темпы и, по всей видимости, для того, чтобы остановить набранную инерцию, ценам придется отступить к рубежам более глубокой обороны.
Таким возможным целевым ориентиром для индекса ММВБ может рассматриваться область в районе ~1400 п. Техническая картина по индексу ММВБ в этом варианте предполагает завершение возвратного хода к нисходящей линии, берущей начало на прошлогоднем мартовском максимуме. Покупка от этих уровней вполне может представлять перспективный интерес, разумеется, с защитными стопами на случай, если падение окажется более глубоким. Напомним, среднее значение индекса ММВБ за весь послекризисный период (2009-2013 гг.) находится уже совсем рядом – 1366 п.
Внешний фон на утро среды пока позитивен. Нефтяной фьючерс марки brent пытается переломить нисходящую тенденцию и уже торгуется в зоне положительной доходности по месячным (выше уровня ОВР-20=$108.35) торговым позициям. Однако впереди принципиальное сопротивление на уровне МА200 ($109,9).
Американский индекс широкого рынка штурмует исторический максимум, однако этот результат еще потребует своего подтверждения, учитывая относительно невысокий оборот на вчерашних торгах. Краткосрочный спекулятивный интерес по индексу SP500 до сих пор не определился с направлением. Фактически индекс SP500 уже две последних недели балансирует на одном месте, чередуя дни роста и днями падения. Любой выход из такой консолидации может оказаться сильным – дело идет к апрельской развязке. Потенциал роста здесь мы оцениваем примерно в 2%.
Сегодняшний день на нашем рынке может оказаться противоречивым. Пока не ясно, хватит ли утреннего внешнего позитива для того, чтобы погасить вчерашний панический настрой российских участников. Тем не менее, мы считаем, что надо готовиться к покупкам. Ближайшие уровни сопротивления расположены на 1438,4 (ОВР-5) и 1452,9 п. (ОВР-20), поддержки – на 1400 п.