Событие:
Банк «Возрождение» опубликовал консолидированную финансовую отчетность за 2012 год по международным стандартам финансовой отчетности со следующими ключевыми результатами:
— Чистая прибыль за 2012 год составила 2,3 млрд. рублей ($77 млн.), увеличившись в 1,5 раза по сравнению с 2011 годом;
— Активы выросли в 2012 году на 14% до 209,1 млрд. рублей ($6,9 млрд.);
— Операционный доход до вычета резервов достиг 14,8 млрд. рублей ($ 487 млн.), что на 15% выше, чем за предыдущий отчетный период;
— Рентабельность собственного капитала (ROE) составила 11,9%, впервые после 2008 превысив 10%.
Активы банка выросли за 2012 год на 14% до 209,1 млрд. рублей по состоянию на 31 декабря 2012 года.
Капитал банка увеличился в течение года за счет капитализации прибыли и достиг по состоянию на 31 декабря 2012 года 20,8 млрд. рублей ($685 млн.), что на 12,7% выше, чем на аналогичную дату прошлого года. Достаточность общего капитала и капитала 1-го уровня составила 14,9% и 12,3% соответственно по сравнению с 13,8% и 11,9% в 2011 году. В 2012 году банк привлек 2 транша субординированного депозита в размере 2 млрд. рублей на срок 8 лет под ставку 9,25%.
Кредитный портфель до вычета резервов увеличился на 13,8% за год до 156,4 млрд. рублей ($5,1 млрд.) за счет роста портфеля кредитов корпоративным клиентам на 9,3% и активного расширения розничного кредитования (+34,8% за 2012 год).
Доля проблемной задолженности за год увеличилась на 130 б. п. до 9%. В абсолютном выражении объем проблемной задолженности вырос до 14,1 млрд. рублей. Существенное увеличение суммы проблемных кредитов было связано с обесценением ряда крупных кредитов в корпоративном портфеле объемом 3,7 млрд. рублей.
Чистый процентный доход вырос на 21% по сравнению с предыдущим годом благодаря опережающему росту процентных доходов и достиг 9,1 млрд. рублей. В годовом исчислении чистая процентная маржа в 2012 году составила 4,7%, расширившись на 46 б. п. за период.
Комиссионный доход в 2012 году составил 5,5 млрд. рублей, увеличившись на 5,2% за год
Коэффициент отношения затрат к доходам в 2012 году снизился до 58,5% по сравнению с 64,8% годом ранее. Это самый низкий показатель за последние три финансовых года.
Чистая прибыль банка за 2012 год увеличилась по сравнению с предыдущим отчетным периодом на 46% до 2,3 млрд. рублей. Рентабельность капитала впервые после 2008 года преодолела психологически важный рубеж в 10% и достигла 11,9%.
млрд. руб.
Показатели | 2012 | 2011 | Изм-е | 3к 2012 | 4к2012 | Изм-е |
Активы | 209,1 | 183,9 | 13,7% | 194,71 | 209,1 | 7,4% |
Чист. кредит. портфель | 141,7 | 124,4 | 13,9% | 137,06 | 141,7 | 3,4% |
Кредиты корп. клиентам | 123,5 | 113,0 | 9,3% | 120,11 | 123,5 | 2,8% |
Кредиты частным клиентам | 32,9 | 24,4 | 34,8% | 31,376 | 32,9 | 4,7% |
Резервы под обсец | 14,7 | 13,0 | 13,4% | 14,422 | 14,7 | 1,9% |
Капитал | 20,8 | 18,5 | 12,7% | 20,25 | 20,8 | 2,8% |
Достаточность капитала 1 уровня | 12,30% | 11,90% | 3,4% | 12,10% | 12,30% | 1,7% |
Данные компании, оценка ИК «Финам»
млрд. руб.
Показатели | 2012 | 2011 | Изм-е | 3к 2012 | 4к2012 | Изм-е | Est12 | Изм-е 12/Est12 |
Чистый процентный доход | 9,1 | 7,5 | 21,5% |
|
|
|
|
|
Комиссионный доход | 5,5 | 5,2 | 5,2% |
|
|
|
|
|
Операционные доходы | 14,9 | 12,9 | 15% |
|
|
|
|
|
Операционные расходы | 8,7 | 8,4 | 3,6% |
|
|
|
|
|
Чистая прибыль | 2,3 | 1,6 | 46,2% | 0,58 | 0,51 | -12,0% | 1,81 | 29% |
ROE | 11,9% | 9,1% |
|
|
|
| 8,89% | 34% |
Cost/Income | 58,5% | 64,8% |
| 52,9% | 58,5% | 10,6% |
|
|
Чистая % маржа (NIM) | 4,7% | 4,3% |
| 4,6% | 4,7% | 2,2% |
|
|
Доля просрочен. кредитов. | 9,0% | 7,7% |
| 9,4% | 9,0% | -4,3% |
|
|
Уровень резервов под обесц. | 9,4% | 9,4% |
| 9,5% | 9,4% | -1,1% |
|
|
Данные компании, оценка ИК «Финам»
млрд. руб.
| 2012 | 2011 | Изм-е | 3к 2012 | 4к2012 | Изм-е |
Пассивы | 188,255 | 165,426 | 13,8% | 174,46 | 188,255 | 7,9% |
средства друг. Банков | 7,647 | 8,202 | -6,8% | 7,726 | 7,647 | -1,0% |
Средства клиентов | 163,876 | 145,142 | 12,9% | 150,98 | 163,876 | 8,5% |
Выпущ. долг обяз. | 7,032 | 6,722 | 4,6% | 7,953 | 7,032 | -11,6% |
Прочие заем. средства | 2,803 |
|
|
| 2,803 |
|
Прочие фин. обяз. | 0,35 | 0,588 | -40,5% | 1,705 | 0,35 | -79,5% |
Проч. обяз. | 0,496 | 0,555 | -10,6% | 0,925 | 0,496 | -46,4% |
Суборд.депозиты | 6,051 | 4,217 | 43,5% | 5,168 | 6,051 | 17,1% |
Данные компании, оценка ИК «Финам»
Комментарий: Ключевые показатели отчета оказались лучше консенсус-прогноза: чистая прибыль лучше прогноза на 29%, ROE на 34%.
Активы банка за год увеличились на 14% в основном за счет кредитного портфеля, причем в 4-м квартале рост был самым большим 7,4% к/к. В кредитном портфеле наибольший рост показали кредиты частным клиентам 34,8% г/г и 4,7% к/к.
Капитал банка вырос на 12,7% г/г и 2,8% к/к в основном за счет чистой прибыли. Достаточность капитала 1-го уровня выросла с 11,9% до 12,3% за год и находится на достаточно комфортном уровне.
Пассивы банка выросли на 13,8% г/г. Причем в четвертом квартале рост ускорился и составил 7,9% к/к. Наибольший вес в росте пассивов имели средства клиентов, которые показали рост 12,9% г/г и 8,5% к/к. Кроме того, значительный прирост показали субордированные депозиты 43,5% г/г и 17,1% к/к.
Операционные доходы банка показали опережающую динамику (15% г/г) по сравнению с ростом операционных расходов (3,6% г/г). Поэтому коэффициент Cost/Income за год улучшился с 64,8% до 58,5%. В третьем квартале этот коэффициент был равен 52,9%.
Рентабельность капитала ROE за год выросла с 9,1% до 11,9%. Этому способствовало увеличение чистой процентной маржи, которая за год увеличилась с 4,3% до 4,7%. В третьем квартале она составляла 4,6%.
Качество кредитного портфеля за год пока остается низким: за год доля проблемной задолженности увеличилась с 7,7% до 9,0%. Уровень резервов при этом не изменился (9,4%) и соответственно этот факт пока не оказывает негативного влияния на прибыльность банка. В то же время в четвертом квартале доля проблемной задолженности сократилась с 9,4% до 9.0%.
В целом отчет можно охарактеризовать как умеренно-позитивный. Среднесрочно и долгосрочно он поддержит котировки акций банка.