Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на следующей неделе некоторого повышения российских фондовых индексов после снижения прошлой недели, свидетельствуют данные опроса, проведенного порталом "ИнвестГУРУ" агентства "Прайм".
В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ за неделю вырастет на 0,8%, индекс РТС - на 0,6%. Цена на нефть марки Brent подрастет на 0,4%, а курс евро к доллару - на 0,2%. Рубль относительно доллара укрепится на 7 копеек, а против евро ослабнет на 4 копейки.
Сейчас рынок может поддержать фактор дивидендных выплат и пенсионные деньги, которые обычно приходят на биржу в конце марта – начале апреля. Интерес представляет заседание ЕЦБ, итоги которого будут объявлены в четверг. Из американских событий наиболее ярким станет оглашение отчета по рынку труда за март, официальные данные по традиции будут оглашены в первую пятницу месяца – 5 апреля.
Консенсус-прогноз на 5 апреля
Прогнозы компаний на 5 апреля
Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
Заканчивается первый квартал. Если к январю у инвесторов нет особых претензий, то февраль и март получились скомканными. Неопределенность в отношении перспектив мировой экономики толкает цены на сырьевые товары вниз и это не способствует росту фондового рынка. В конце марта цена на нефть марки Brent кратковременно опускалась ниже уровня $ 107 за баррель. Статистика по Германии и Франции, были разочаровывающими. Это плохо, потому что именно Европа является нашим основным торговым партнером. Из-за промедления со структурными реформами экономика России погрузилась в сон – рост ВВП по итогам февраля составил 0,1% и мне сложно представить инвестора, который рассчитывает на масштабный рост рынка в такой ситуации. На этой неделе выходило много отчетностей компаний и, как правило, она была разочаровывающей («Газпром», «НЛМК», «Северсталь»), Из-за этого рынок не смог расти, кроме того саммит группы стран БРИКС в городе Дурбан не принес позитива.
Сейчас рынок может поддержать фактор дивидендных выплат и пенсионные деньги, которые обычно приходят на биржу в конце марта – начале апреля. Снижение на рынке продолжается с первых чисел февраля и предугадать момент, когда оно сменится повышением невозможно. В данный момент рынок выглядит слабо, но есть и обнадеживающие факторы: в российские облигации был зарегистрирован приток средств, несмотря на тревожную ситуацию на Кипре, кроме того апрель по статистике лучший месяц для американского индекса S&P-500. В данный момент индекс ММВБ имеет сильное техническое сопротивление на уровне 1465, но по опыту мы знаем, что когда на рынок поступают пенсионные деньги, рост рынка может продолжаться до двух недель. Рекомендуем присмотреться к акциям «Газпрома»- после ощутимого провала, они покажут динамику «лучше рынка» и достигнут отметки 136,5
Олег Ельцов главный трейдер РосЕвроБанка
На следующей неделе мы ожидаем продолжения роста американских рынков. Индексы обновили исторические максимумы, что будет подогревать спрос на риск. Российский рынок продолжает выглядеть слабо, но возможен небольшой отскок, и состоится он на фоне приближающихся отсечек по акциям первого эшелона, а так же на фоне инвестирования пенсионных фондов в акции из списка А1.
Кипрский вопрос решен, теперь инвесторы будут с осторожностью подходить к выбору страны для инвестирования. Европа будет под давлением прецедента, созданного на Кипре, вся банковская система региона будет находиться под давлением. На следующей неделе инвесторы будут следить за статистикой по рынку недвижимости, безработице и потребительским настроениям в США. Плюс ко всему отечественные инвесторы ждут снижения ставок и смягчения денежно-кредитной политики в России, что будет подогревать спрос на подешевевшие акции российских эмитентов.
Что касается торговых идей, на следующей неделе стоит ждать спроса на акции «Роснефти» на фоне закрытия сделки по покупке 100% «ТНК ВР», а так же на акции «Ростелекома» под идею слияния со «Связьинвестом». Для среднесрочного входа в рынок с диверсификацией портфеля сейчас не лучшее время, об этом стоит задумываться не раньше второй декады июня.
На валютном рынке сохраняется спрос на американский доллар против рубля. Также продолжается ослабление японской йены на фоне расширения монетарного стимулирования от ЦБ Японии. Европейская валюта так же находится под давлением на фоне напряженности в банковском секторе.
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка
Динамика на торговых площадках на будущей неделе будет определяться ситуацией в Европе. Кипрские проблемы и их далеко идущие последствия могут продолжить оказывать давление на российские активы. Однако, если будет дан четкий сигнал, например, от монетарных властей еврозоны, то ситуация может круто измениться, и вслед за дорожающим евро мы увидим рост спроса на рискованные активы, что приведет и к повышению интереса к российским бумагам. Т.е. можно будет увидеть слабое повышение котировок. С другой стороны, если опасения не развеются, то стагнация продолжится, даже несмотря на превосходную динамику американского рынка, который был поддержан хорошими макроэкономическими данными.
Во вторник пройдет заседание ЦБ, на котором, возможно, будет принято решение о снижение ставки рефинансирования. Если эти ожидания оправдаются, это будет сильным сигналом для долговых бумаг, особенно государственных. Более того, это может оказать краткосрочную поддержку и акциям.
В целом, мы не ожидаем сильной динамики на фондовых площадках. С одной стороны, стабилизируется ситуация на Кипре, что, по крайней мере, не добавляет негатива. С другой стороны, фиксируемый отток капитала из фондов, ориентированных на развивающиеся рынки в целом и РФ, в частности, явно добавляет негатива. Однако, это свершившийся факт и уже отражен в ценах, поэтому если будет наблюдаться отскок, и мы увидим чистое привлечение - это приведет к росту котировок. Резюмируя, мы ожидаем небольшого роста котировок.
Елена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Московского фондового центра
Новая неделя может принести некоторое оживление на фондовом рынке России, ценные бумаги которой сильно недооценены относительно как развитых, так и развивающихся рынков.
Мы снижались на опережение, динамика оттока-притока капитала по-прежнему негативная, но сам факт сильного отставания может сейчас способствовать подъему.
Тем более, что и внешние факторы пока не вызывают опасений. США по фондовым индексам находятся у исторических максимумов, при этом индикаторы силы тренда пока далеки от критических рубежей. То есть перекупленности на рынке нет, поскольку движение до текущих уровней было достаточно медленным.
Следовательно, у инвесторов может сохраниться желание продолжать покупки, тем более, что уровень ликвидности остается высоким.
Европа пока находится в зоне риски, но вроде бы они сейчас понятны: правительства в Италии по-прежнему нет, но уже рассматриваются некоторые технические варианты решения этой проблемы. Финансовые регуляторы успокаивают инвесторов тем, что ситуация с Кипром не повторится в другой стране еврозоны. До 15 апреля (когда Италия должна объявить или о формировании правительства, или о перевыборах, которые принесут за собой риски неисполнения обязательств перед еврозоной) спекулянты могут вздохнуть свободно. Даже курс пары евро/доллар в этот период может скорректироваться наверх.
Неплохую динамику демонстрируют цены на нефть, что поддержит российские компании, несмотря на сохранение негативной динамики по рублю (тут большую роль будет играть поведение доллара на мировом рынке). И российский рынок попробует вернуться в рамки растущего тренда по индексу ММВБ, который пока проходит через отметку 1450 пунктов.
Игорь Нуждин, аналитик УК «-Капитал»
Предстоящая неделя будет богата на статистику. Это и данные с американского рынка труда и показатели деловой активности по ЕС, Китаю и США. Все это может добавить волатильности на фондовые площадки, что делает сложнопредсказуемыми итоги недели. Текущая экспозиция такова, что инвесторы отдают предпочтение американским акциям, игнорируя Европу с ее проблемами и развивающиеся рынки, как рисковые. По сути, от агрессивной коррекции удерживают Штаты, биржевые индексы которых находятся на исторических максимумах. В этой связи триггером для продаж может послужить любая негативная статистика из этой страны. В целом, как нам кажется, апрель вполне может стать месяцем коррекции в США, что усилит просадки и на других мировых биржах. Помимо статистики, поводом может стать сезон отчетности в США, который начнется 8 апреля.
Максим Семянин, управляющий портфелями ЦБ УК «СОЛИД Менеджмент» .
Негативный фон, характерный для прошедшей недели, судя по всему, останется в силе, а значит, мы сможем увидеть новое снижение российского рынка. Тем не менее, некоторый противовес создаёт высокая перепроданность, из-за которой на небольшое время может быть сформирован технический отскок индексов. Мы советовали бы держаться на данный момент вне рынка.
Леонид Прокопкин, эксперт БКС Экспресс
Отечественные биржевые площадки по-прежнему смотрятся хуже своих основных ориентиров, в частности американский индекс S&P бьет исторические максимумы, а нефть Brent за минувшую неделю подорожала на 2%.
В ближайшее время российский рынок, по всей видимости, продолжит формирование локального коррекционного отскока, что позволит индексу ММВБ протестировать пробитую в понедельник линию среднесрочного восходящего тренда в районе уровня 1450. По итогам этого тестирования можно будет судить о дальнейших перспективах, однако о формировании какой-то разворотной модели речи пока не идет.
На текущий момент ситуация развивается в рамках реализации среднесрочного негативного сценария, и существует вероятность, что снижение может возобновиться в любой момент с потенциалом движения в район уровня 1250».
Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»
Американские индексы на сокращенной торговой неделе все же смогли обновить исторические максимумы, несмотря на имеющиеся европейские проблемы. Так, на американском рынке сохраняется высокая перекупленность, что может препятствовать дальнейшему росту мировых индикаторов. Таким образом, «лонги» на российском рынке смотрятся вновь менее привлекательно, чем короткие позиции, несмотря на то, что российские индексы в отличие от американских сильно перепроданы.
К снижению в течение недели могут привести итальянские проблемы, поскольку пока не удается сформировать правительство, что может привести к проведению новых парламентских выборов. Так, политический кризис в стране лишь усугубляется.
Также интерес представляет еще одно важное событие – заседание ЕЦБ, итоги которого будут объявлены в четверг. Скорее всего, в рамках пресс-конференции будут затронуты кипрские и итальянские проблемы.
Из американских событий наиболее ярким станет оглашение отчета по рынку труда за март, официальные данные по традиции будут оглашены в первую пятницу месяца – 5 апреля. В среду выйдут предваряющие данные от ADP – главный ориентир по официальной статистике.
Наступающая торговая неделя – последняя перед сезоном квартальных отчетностей в США, что может удержать инвесторов от распродаж, несмотря на наличие отрицательных сигналов. Конечно, с одной стороны, американским индексам неплохо бы скорректироваться в преддверии столь важного события, чтобы открыть потенциал для дальнейшего движения наверх, но с другой стороны, в преддверии старта сезона отчетностей немногие решатся на распродажи. В прошлом году – «медведи» все же смогли сформировать локальную коррекцию вниз. На мой взгляд, в этом году продавцы также могут оказаться более успешными.
Аналитики банка «Открытие»
После очередной волны снижения в начале следующей неделе можно ожидать небольшого отскока на фондовом рынке. 2 апреля будет проходить внеочередное заседание Банка России, вокруг которого уже ведутся спекуляции, связанные с возможным началом цикла снижения базовых процентных ставок. В середине недели рынок ожидает прихода части средств пенсионных фондов. Ситуация вокруг проблемных стран еврозоны, тем не менее, может быть вновь быть в центре внимания финансовых рынков, оказывая понижательное давление. В течение недели будет выходить статистика по ожиданиям деловой активности в США, ЕС, Китае. Интерес будут также представлять комментарии по итогам заседаний ЕЦБ и Банка Англии. Наиболее важной статистикой на неделе можно считать статистику по рынку труда в США, которая будет выходить в среду и пятницу. Повышенным спросом на российском фондовом рынке могут пользоваться наиболее ликвидные акции (blue chips), а также дивидендные истории. Продажа Tele2 и консолидация акций Ростелекома может способствовать притоку средств в телекоммуникационный сектор. В преддверии закрытия реестра Сбербанка повышенным спросом могут пользоваться его привилегированные акции.
Валерий Евдокимов, главный аналитик Нордеа банк
После многократных попыток достичь и «пробить» исторический максимум по индексу S&P 500 американский фондовый рынок наконец-то смог это сделать. За этим фактом стоит, по оценкам американских финансовых аналитиков и менеджеров инвестиционных фондов, постепенная смена настроений инвесторов. Надо учесть, что новый рекорд был поставлен в условиях финансового кризиса на Кипре. Раньше любое упоминание европейских проблем вызывало достаточно бурную негативную реакцию инвесторов, но не сейчас. Вероятно, нужно быть готовым к дальнейшему развитию этого оптимизма среди инвесторов.
В этих условиях российский фондовый рынок явно выглядел отстающим. Причины понятны – инвесторы считают, что решение Кипрского кризиса было обеспечено в значительной степени российскими капиталами. Поэтому почти весь российский фондовый рынок сейчас является для инвесторов источником неопределенности, которая может проясниться только через несколько месяцев. Как следствие – инвесторы сначала продают, потом оценивают ситуацию.
Поскольку кризис на Кипре приобрел более ясные очертания для оценки последствий, можно полагать, что недавние продажи на российском фондовом рынке могут приостановиться и на рынок может вернуться интерес к покупке подешевевших акций. Наиболее вероятными кандидатами на «откат» вверх могут стать технически «перепроданные» акции: Акрон, Северсталь, ММК, НЛМК, ФСК ЕЭС, РусГидро, Газпром нефть.
Евродоллар переключит свое внимание на события в Италии. Технически назрел отскок вверх по евро, но макроэкономический и политический фон в Европе могут ограничить технические факторы. К концу недели пара видится на отметке 1.29.
Рубль потеряет в начале апреля поддержку экспортеров, которые после сезона налоговых выплат уйдут на второй план. С другой стороны давление слабой макростатистики и возможный намек ЦБ на скорое снижение ставки окажут давление. Доллар против рубля видится на отметке 31.2 , корзина – недалеко от 35 рублей.
Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»
Прошедшая неделя не принесла существенных изменений индексам. Но при этом западные рынки по итогам недели оказались в небольшом плюсе, а российские индексы – в небольшом минусе. Похожая ситуация и по итогам всего 1 квартала – американские рынки показали рост на 10%, а индекс РТС за три месяца снизился на 5%.
На прошедшей неделе хуже рынка выглядели металлургический, финансовый и энергетический секторы – их отраслевые индексы упали на 3%. Продолжилось снижение в акциях «Газпрома» (-4.5% за неделю) – акции обновили четырёхлетний минимум. На прошедшей неделе “газовый монополист” опубликовал слабую отчётность за 2012 год по РСБУ. Исходя из неё, дивиденды Газпрома за 2012 год могут оказаться меньше ожиданий. А вот ВТБ наоборот порадовал своих акционеров, заявив о планах увеличить дивидендные выплаты.
На прошедшей неделе усилился отток капиталов из фондов, инвестирующих в Россию. По данным EPFR он составил $235 млн. На мировых рынках усиливается “выход из рисков”, и интерес к развивающимся странам находится на низком уровне.
Со следующей недели начинается 2 квартал и есть опасения, что он не будет для рынков хорошим. Проблемы Европы продолжают разрастаться (ситуация вокруг Кипра лишь усугубила её), в США продолжаются споры между республиканцами и демократами вокруг дефицита бюджета. Секвестр бюджета в 1 квартале может сказаться на финансовых результатах американских корпораций. Сезон отчётов начнётся уже скоро.
В понедельник активность на российском рынке будет минимальной – европейские рынки будут закрыты на пасхальные каникулы. Вместе с тем отметим, что со следующей недели Европа перейдёт на летнее время и, наконец, мы начнём жить в унисон с остальным миром. Из выходящей статистики выделим данные с рынка труда США и Европы (безработица и занятость вне с/х), а также решение ЕЦБ по ключевой ставке.
2 апреля состоится заседание Центрального Банка РФ по денежно-кредитной политике. Если ЦБ решится на снижение ставки, это благотворно скажется на фондовом рынке и негативно на курсе рубля. Из корпоративных новостей выделим Советы Директоров Газпрома, собрания акционеров Вымпелкома, группы ЛСР. Русгидро, МРСК Центра, КТК, Татнефть опубликуют финансовые отчёты за 2012 год. Сбербанк проведёт День Инвестора в Нью-Йорке, а ММВБ в Москве Биржевой форум.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе
Новая неделя для валютного рынка станет, вероятно, временем проверки границ среднесрочного торгового канала. На предстоящую пятидневку запланировано слишком много событий и публикаций, чтобы рынок оставался в стороне от общего движения.
Макроэкономический календарь, как обычно в начале месяца, будет переполнен важными индикаторами - здесь и рынок занятости, в том числе и в США, и розничные продажи (еврозона), и производственные показатели. Кроме того, на первой апрельской неделе пройдут заседания Европейского центрального банка и Банка Англии (четверг). Здесь не исключены новые конструктивные комментарии по поводу ставки и стимулирований, что особенно актуально для еврозоны.
В целом, неделя предстоит достаточно активная.
Для пары евро/доллар актуальным остается диапазон торгов в пределах 1,27-1,318, пара доллар/рубль проведет неделю в границах 30,5-30,95 руб./USD, евро/рубль проторгуется в коридоре 40,0-40,35 руб.
Эксперты "РИА Рейтинг"
Ближайшая неделя на российском фондовом рынке обещает быть относительно спокойной. В начале недели активность на рынке будет небольшой, однако уже к середине недели на рынке наметится растущий тренд, который будет наблюдаться вплоть до пятницы. Впрочем, росту будет умеренным и не станет началом долгосрочного тренда. В данном случае правильнее было бы говорить о продолжении коррекции после падения, наблюдавшегося почти вест март. Как следствие, по индексу ММВБ рынок вплотную приблизится к отметке в 1470 пунктов. При этом мы ожидаем выход неплохой макростатистики из США и Японии, которая будет нивелирована продолжающей демонстрировать негативные результаты статистикой Еврозоны. Цена на нефть поддержит котировки российских компаний, и к концу недели устойчиво будет превышать 110 долл. за баррель. Лучше рынка по нашему мнению могут выглядеть компании нефтяного сектора, для которых краткосрочная конъюнктура относительно благоприятна. Небольшой рост на фоне повышения цен на газ в Европе могут продемонстрировать бумаги Газпрома, особенно после падения из-за негативных новостей по отчетности. Рубль несколько ослабнет к доллару – кроме внешних факторов давление на национальную валюту окажет завершение периода налоговых платежей.
Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»
Ситуация на Кипре продолжит оказывать негативное влияние на российский рынок акций. В течение недели индекс ММВБ будет колебаться в диапазоне 1400-1470. Решение банковского кризиса на Кипре прошло по негативному для российских вкладчиков сценарию. Поэтому некоторое время инвесторы будут неактивны в отношении инвестиций в рисковые активы, что скажется на динамике российского рынка акций. Кроме того, в пятницу выйдут важные данные по рынку труда в США (за март), что окажет влияние на российский фондовый индекс
Помимо банковского кризиса на Кипре, на рынок будут оказывать влияние следующие события:
- во вторник выйдут данные по фабричным заказам в США, ожидания позитивные.
- в четверг ждем решения по базовой ставке Банка Англии и ЕЦБ.
- в пятницу ждем нейтральных данных по безработице в США.
Сектор ритэйла («Магнит») будет фаворитом рынка, финансовый сектор (Банк «Санкт-Петербург») – аутсайдером.
Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка
Отечественный рынок акций на минувшей неделе приостановил снижение, нащупав поддержку на подступах к отметке в 1400 пунктов по индексу ММВБ.
Причем благодаря позитивной динамике рынка акций США во второй половине недели он сумел продемонстрировать подъем, который, вероятно, получит своё продолжение. Стоит отметить, что американские индексы "широкого рынка" S&P500 и "голубых фишек" Dow в конце минувшей торговой недели установили новые исторические максимумы по состоянию на момент закрытия торгового дня, недели, месяца и квартала. Это является очевидным подтверждением господствующей на рынке акций США восходящей тенденции. В перспективе эта тенденция способна вывести фондовый рынок США на более высокие уровни, а фактор роста американского рынка по исторической статистике является благоприятным для российского рынка акций.
В свою очередь неблагоприятным фактором для отечественного рынка акций остается отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за отчетную неделю, закончившуюся 27 марта, отток капитала из российских фондов составил $235 млн. по сравнению с оттоком в размере $139 млн. неделей ранее. Отток капитала отечественный фондовый рынок уже почувствовал задолго до кипрского кризиса, ставшего просто его катализатором. За первые три месяца этого года суммарный объем оттока капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ, превысил $700 млн. Именно этот масштабный отток и является одной из главных причин слабой динамики рынка акций РФ в последнее время.
Вместе с тем то, что российские фондовые индексы ММВБ и РТС в конце прошлой недели перестали переписывать свои минимумы в текущем году дает определенную надежду на прекращение вывода западными инвесторами средств с российского рынка акций, что позволит отечественным фондовым "быкам" перейти в контратаку.
При этом для развития восходящей тенденции индексу ММВБ потребуется показать более устойчивый продолжительный подъем и закрепиться выше уровня в 1460 пунктов. Кроме фактора направления вектора потока капитала на российский рынок акций на предстоящей неделе будут также оказывать влияние глобальные события, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание привлекут разнообразные показатели деловой активности, инфляции и рынка труда. Решения по монетарной политике на предстоящей неделе примут Банк России (2 апреля), Европейский Центробанк (4 апреля) и Банк Англии (4 апреля). Свои финансовые отчеты на следующей неделе инвесторам представят РусГидро (МСФО 1 апреля), E.ON Russia (МСФО 2 апреля) и Уралкалий (операционные результаты 5 апреля).
Юрий Тимощенко, управляющий активами УК «Велес Менеджмент»
Наиболее вероятно, мы увидим на следующей неделе некую попытку восстановления рынка российских акций после удара, нанесенного обострением Кипрской проблемы. На конец марта желание продавать у игроков практически испарилось, и можно ожидать некую переоценку ситуации и осмысление текущих цен (которые по многим эмитентам сейчас довольно привлекательны). В то же время не надо забывать, что формально наш рынок останется падающим даже в случае, если мы увидим полноценную коррекцию рынка: индексы лежат существенно ниже 200-дневных скользящих средних и в целом Россия выглядит существенно хуже большинства emerging markets.
Есть определенные надежды увидеть индексы РТС и ММВБ на уровнях 1490-1500 и 1460-1470 пунктов соответственно. Этого будет достаточно с точки зрения коррекции к последней («Кипрской») части падения, однако в благоприятном сценарии рынок может двинуть и дальше вверх, отыгрывая всё падение, случившееся с января 2013 года. В таком случае индексы могут подняться до 1550 (РТС) и 1510 (ММВБ).
Проблема Кипра в основном уже заложена в текущие цены, неопределенность снята – рынок может «осмотреться» и увидеть вполне благоприятную обстановку на азиатских и американских площадках. Скорее всего, в ближайшие недели падения на российском рынке не будет.
Теоретически – если начнется коррекция на рынке США (как логическое завершение продолжительного и значительного роста их индексов), это может отразиться и на рынке российских бумаг. Однако этот сценарий пока что довольно маловероятен в силу отсутствия предпосылок для коррекции в Штатах.
Наиболее и наименее привлекательные отрасли останутся теми же, что и в последние месяцы – мы видели, с чем инвесторы готовы были расставаться в первую очередь в последние две недели (металлургия, энергетика), а что игроки продавали неохотно и немедленно выкупали обратно («дивидендные» и «защитные» бумаги).
Лидерами будут Лукойл, Сбербанк пр, Сургутнефтегаз пр (те бумаги, которые наиболее достойно пережили падение рынка). Аутсайдерами – Газпром, ВТБ, металлургия практически в полном составе, электроэнергетика (ФСК ЕЭС, Холдинг МРСК, ИнтерРао, Русгидро – всё, что с опережением падало в последние недели).
Вероятно, рубль будет укрепляться по отношению к бивалютной корзине на фоне снятия неопределенности относительно Кипра.