Обзор товарных контрактов ФОРТС за неделю 1 апреля – 5 апреля от ИГ "Норд-Капитал".
Завершившаяся торговая неделя на срочном рынке ФОРТС прошла под знаком заметного падения стоимости наиболее ликвидных товарных контрактов. Наибольшие потери понесли апрельские фьючерсы на сырую нефть сорта Brent (BRJ3, -5.12%), оказавшиеся под давлением в связи с увеличения запасов «чёрного золота» в США до рекордных уровней. Майские фьючерсы на сахар (SAK3, +0.89%) отыграли незначительную часть своего существенного двухнедельного падения.
Июньские фьючерсы на золото (GDM3, -1.49%) завершили торговую неделю с умеренным понижением. Воинственная риторика Северной Кореи в отношении южного соседа и США не произвела большого впечатления на участников рынка драгметаллов. Кроме того, контракты на «жёлтый металл» потеряли недавнюю поддержку, связанную с развеявшимися опасениями неупорядоченного дефолта на Кипре. По этой причине в середине минувшей недели в июньских фьючерсах на золото состоялись достаточно резкие распродажи. Во второй половине недели драгоценные металлы отскочили от свежих минимумов, получив поддержку в связи с наметившимся ослаблением обменного курса доллара США по отношению к единой европейской валюте.
Таким образом, после стремительной просадки, фьючерсы на золото сумели вернуться в границы месячного диапазона, ограниченного отметками 1572 – 1631 долларов. Тем не менее, среднесрочная техническая картина в этих контрактах несколько ухудшилась. Вероятно, в ближайшие дни они перейдут в состояние консолидации в рамках недельного коридора 1543.5 – 1608 долларов.
Недельный объем торгов июньскими фьючерсами на золото составил 277 тыс. контрактов. Количество открытых позиций значительно сократилось, составив 178 тыс. контрактов, против 242 тыс. контрактов к завершению предыдущей торговой недели.
Июньские фьючерсы на серебро (SVM3, -4.09%) на минувшей неделе торговались заметно слабее контрактов на другие драгоценные металлы. В ходе достаточно резкой просадки они нашли поддержку в районе 27 долларов. Таким образом, контракты на серебро сумели обновить свой многомесячный минимум. Следующим рубежом обороны «быков» выступает район 26.5 долларов. Не исключено, что в ближайшие дни мы увидим новые попытки пробоя ближайших уровней поддержки.
Вероятно, текущая слабость серебра связана с объективным изменением баланса спроса и предложения на физическом рынке. Запасы серебра, отслеживаемые Comex, 26 марта достигли максимума с августа 1997 года. Кроме того, стало известно, что Китай, являющийся крупнейшим потребителем этого металла после США, существенно сократил объёмы импорта серебра в феврале.
Недельный объем торгов июньскими фьючерсами на серебро составил порядка 26 тыс. контрактов. Количество открытых позиций составило 26.2 тыс. контрактов, не изменившись с предыдущей пятницы.
Июньские фьючерсы на платину (PTM3, -2.79%), как и контракты на «менее благородные» драгметаллы, завершили торговую неделю с понижением. Среднесрочная техническая картина говорит в пользу их дальнейшей консолидации между «круглыми» отметками 1500 – 1600 долларов.
Между тем, фундаментальные факторы продолжают играть в пользу вероятного роста стоимости платины относительно цены других драгоценных металлов в течение ближайших месяцев. Среднесрочные рыночные перспективы этого металла связаны с объективными опасениями сокращения мировых объемов добычи платины, обусловленными нестабильностью работы горнодобывающих предприятий в ЮАР. В минувшем году деятельность нескольких крупнейших мировых производителей платины в этой стране была существенно осложнена серией забастовок, что вызвало серьёзный спад объемов производства. Улучшения сложившейся негативной ситуации в ближайшее время не предвидится.
Недельный объем торгов в июньских фьючерсах на платину составил около 0.8 тыс. контрактов. Количество открытых позиций к завершению пятничных торгов изменилось незначительно, составив 29.4 тыс. контрактов.
В течение всего предыдущего года платина торговалась заметно дешевле золота, что в долгосрочном периоде является достаточно редким событием. Платина исторически стоит значительно дороже «желтого металла», что обусловлено ее редкостью и более дорогой технологией производства. В последние недели стоимость этих драгметаллов близка к паритету. К завершению пятничных торгов разница цен в июньских контрактах составила порядка 38 долларов за унцию в пользу золота. Таким образом, текущий спрэд составляет около 2.4%.
Среди нескольких торгующихся контрактов на сырую нефть сорта Brent наиболее ликвидными стали апрельские фьючерсы (BRJ3, -5.12%). В начале минувшей недели эти контракты сумели превысить ближайшее сопротивление, располагавшееся в районе 111 долларов. Тем не менее, уже во вторник нефтяной рынок оказался под давлением продавцов. Поводом для уверенного падения нефтяных котировок стали ожидания увеличения запасов «чёрного золота» в США. Опубликованная в среду еженедельная статистика указала на рост товарных запасов сырой нефти в стране 11-ю неделю подряд, до максимального значения за почти 23 года.
Завершение пятничных торгов вблизи недельного минимума является негативным техническим сигналом в пользу вероятного продолжения падения апрельских фьючерсов. В то же время «дальний», майский (BRK3) нефтяной контракт торгуется в состоянии незначительной бэквордации величиной в 0.16 долларов, или 0.15% по отношению к «ближнему». Участники срочного рынка не ожидают значительного изменения цены на нефть сорта Brent в ближайший месяц.
Недельный объем торгов в апрельских контрактах на нефть сорта Brent составил 659 тыс. контрактов. Количество открытых позиций существенно увеличилось до 40 тыс. контрактов, против 24 тыс. контрактов неделей ранее.
Единственным ликвидным сельскохозяйственным контрактом на российском срочном рынке является майский фьючерс на сахар (SAK3, +0.89%). При достаточно большом количестве открытых позиций (17.2 тыс.) недельный объем торгов составил около 1.7 тыс. контрактов.
За последние дни эти фьючерсы отыграли незначительную часть своего существенного двухнедельного падения. Среднесрочная техническая картина в майских контрактах на сахар говорит в пользу их дальнейшего движения в рамках достаточно широкого двухмесячного коридора, ограниченного отметками в 12.05 – 13.25 рублей.
В целом же, цена на сахар находится под давлением в связи с ожиданиями перепроизводства этого продукта на мировом рынке в текущем сельскохозяйственном году. По некоторым оценкам, производство сахара в России в 2013 году может достигнуть рекордных объемов.