Вчера министр экономического развития Андрей Белоусов предложил расширить список приватизации на 2013 год. В частности, было предложено включить в программу приватизации «Роснефть», «Ростелеком» и «Аэрофлот». На наш взгляд, предложение Минэкономразвития связано с тем, что российскому бюджету нужно чем-то уравновесить сохраняющиеся на высоком уровне государственные расходы. В 2013 году дефицит бюджета планировалось компенсировать средствами от программы приватизации, но пока есть существенное отставание от запланированных темпов приватизации госкомпаний. В прошлом году программа приватизации была выполнена лишь на 20%. Причём львиную долю составило размещение акций «Сбербанка» на 159 млрд рублей, а целый ряд размещений были перенесены на более поздний срок ( к примеру, «АЛРОСА» и НМТП). Начало этого года также получилось неудачным - ни одной продажи в так называемое «весеннее рыночное окно» проведено не было. Планировавшаяся продажа пакета акций ВТБ будет проведена в форме допэмиссии, а значит, не принесёт прибыли государству.
В списке приватизации остались такие компании, как «ИНТЕР РАО», «РусГидро», «АЛРОСА», РЖД, «Транснефть», «Роснано», аэропорт «Шереметьево», «Зарубежнефть», ОЗК, РСХБ, «Росагролизинг». Но, вероятно, инвесторы не готовы платить большую сумму за эти активы. Развивающиеся рынки на мировых рынках сейчас «не в фаворе» и интерес могут представлять лишь компании «первого эшелона». Безусловно, «Роснефть», «Аэрофлот» и «Ростелеком» относятся к ним. Это лидеры своих отраслей и компании с мировым именем. «Роснефть» и вовсе мировой лидер среди публичных компаний по объёму запасов и уровню добычи нефти. На акции этих компаний будет высокий спрос со стороны инвесторов. Для сохранения госконтороля в «Роснефти» можно продать до 20% акций - этот пакет можно оценить в 500 млрд рублей, а крупные пакеты «Ростелекома» и «Аэрофлота» -за 100-150 млрд рублей. Минэкономразвития «прощупывает почву» на предмет интереса к акциям этим компаниям.
Но уже сейчас можно сказать, что это предложение столкнётся с противодействием со стороны компаний. Так, «Роснефть» занята присоединением ТНК-BP, и против её продажи выступает Игорь Сечин и Кремль. А «Ростелеком» -компания стратегическая, для сделки нужно согласование с силовыми ведомствами, кроме того «Ростелеком» сейчас в процессе объединения со «Связьинвестом». Для лучшей оценки проводить размещение желательно после проведения реформ.
Время подумать у российского правительства есть. Наиболее вероятное время продажи -осень, когда на мировые рынки вернётся активность после «сезона отпусков» (впрочем, никто не гарантирует, что в конце года на рынках будет благоприятная конъюнктура). Учитывая сложную ситуацию вокруг «Роснефти» и «Ростелекома», наиболее вероятна приватизация до конца года «Аэрофлота», «АЛРОСы» и РЖД. Акции этих компаний могут вызвать интерес у инвесторов.