ЛУКОЙЛ продолжает наращивать капитальные затраты. Инвестиции в 2012 году составили $11,9 млрд, что на 40% выше чем годом ранее (2011 год: $8,5 млрд). В 2013 году, предполагается рост CAPEX более, чем на 80%, так как совет директоров компании утвердил инвестпрограмму на уровне $20 млрд.
Рост инвестпрограммы был в принципе ожидаем, однако не столь высокий. Ранее компанией озвучивались прогнозы CAPEX на 2013 год в размере $16 млрд. В то время как инвестиции в сегменте downstream в дальнейшем будут сокращаться, расти будут инвестиции в сегменте upstream направленные на реализацию проектов по стабилизации добычи в основных регионах деятельности компании а также на начало и рост добычи в рамках международных проектов ЛУКОЙЛа. Компания намерена увеличить добычу углеводородов в 2013 году на 3%. Среди российских проектов можно выделить инвестиции в месторождения Каспия, месторождения Требса и Титова а также Ярегское, Ватьеганское и Имилорское месторождения. Среди иностранных проектов крупнейшими являются Западная Курна-2 в Ираке, Кандым-Хаузак-Шады в Узбекистане.
Больший, чем ранее ожидалось, рост инвестиций в сегменте разведки и добычи в частности произошел за счет приобретения upstream активов, а именно Самара-Нафта за $2,05 млрд. Также, в январе 2013 года ЛУКОЙЛ произвел второй 50% платеж за лицензию на разработку Имилорского месторождения в размере $836 млн.
Несмотря на рост капитальных затрат, ЛУКОЙЛ планирует в дальнейшем увеличивать дивидендные выплаты не менее, чем на 15% в год. Если по итогам 2011 года было выплачено 75 руб на акцию, то по итогам 2012 года, с учетом промежуточных дивидендов, выплаты составят 90 руб на акцию. Таким образом, дивидендная доходность, исходя из текущих цен, составит порядка 4,9% (2011 год: 4,2%), что весьма неплохо по сравнению для акций нефтегазового сектора в общем и активно развивающейся компании в частности.
Целевая цена по акциям ЛУКОЙЛа – 2815 руб.