Мировой рынок никеля в 2013 году ожидает рост профицита металла по сравнению с прошлым, также непростым, годом, одна из причин – падение спроса из-за слабого восстановления экономики. В то же время, ожидают эксперты, опрошенные агентством "Прайм", в этом году цена никеля не просядет до очередных минимумов, а будет колебаться в стабильном диапазоне.
В середине прошлого года цена на никель просела примерно на 30% на негативных макроэкономических факторах. Помимо этого, на рынке ощущался избыток металла, что усугублялось наращиванием производства в Китае "грязного" никелевого чугуна, который повсеместно заменяет более дорогой ферроникель.
НАЧАЛО ГОДА
В январе этого года общий оптимизм на мировых рынках привел к росту цены никеля примерно на 7,3% - до 18,35 тысячи долларов на LME. В рассматриваемый период никель был одним из лидеров на фоне других биржевых металлов, не сумев обогнать только платину, которая подросла тогда на 8,4%. Январский рост был обеспечен увеличением объемов торгов, а также ожиданиями инвесторов, готовых покупать недооцененный актив.
По данным International Nickel Study Group (INSG), производство никеля в мире в январе вновь превышало спрос. Выпуск рафинированного никеля составил 167,9 тысячи тонн, что на 16% выше аналогичного периода прошлого года (144,3 тысячи тонн). При этом потребление металла увеличилось на 13% - до 150,9 тысячи тонн. Тем самым, в январе избыток составил 17 тысяч тонн по сравнению с 10,6 тысячи тонн в январе 2012 года.
В феврале, цена продолжила рост и достигла 18,743 тысячи долларов за тонну, а затем скорректировалась вниз до 17 тысяч. Это, скорее всего, стало результатом отсутствия китайских игроков на рынке из-за празднования Лунного нового года.
В марте цена на никель продолжила февральское снижение и почти достигла уровня в 16 тысяч долларов за тонну. Производство стали переживает не лучшие времена. Поэтому растут складские запасы никеля, перевалив за 150 тысяч тонн в конце января, к концу апреля они находятся уже на уровне 175 тысяч тонн. Для сравнения: в начале апреля 2012 года, запасы никеля составляли примерно 100 тысяч тонн.
Цена на никель в данный момент находится на низких уровнях. На 26 апреля, цена за тонну металла на LME составляла около 15,4 тысячи долларов (максимум этого года составляет 18,74 тысячи долларов).
По мнению аналитика БКС Олега Петропавловского, причина падения цен - в переизбытке производства. "Сейчас около 30% мощностей в мире убыточны и если производители начнут сокращать мощности, то избыток предложения уйдет с рынка и цены начнут восстанавливаться. В ближайшие три месяца ждать повышения цен не стоит", - отмечает эксперт.
ЦЕНА ПОД ДАВЛЕНИЕМ
Эксперты проявляют сдержанность в своих прогнозах по никелю. Как и по спросу на сталь, так и по спросу на никель, ожидается небольшой рост. Большинство аналитиков и экспертов банков, прогнозируют продолжение накопления металла, и соответственно, увеличение разницы между спросом и предложением в пользу последнего.
Нерешенные проблемы мировой экономики, а также снижение темпов развития в Китае, продолжат негативно влиять на металлургическую отрасль в 2013 году. Однако показатели роста будут несколько лучше, чем в 2012 году.
Аналитик "Ренессанс Капитала" Борис Красноженов отмечает: "Сложилось мнение, что никель будет на рынке в значительном избытке в среднесрочной перспективе. Однако, ситуация выглядит далеко не однозначно. В прогнозах учитывается большое количество проектов, которые уже столкнулись с серьезными проблемами в развитии или фактически остановлены. Многие проекты также сталкиваются с видимыми инфраструктурными ограничениями и политическими рисками. Таким образом, в текущих ценах никеля могут быть заложены не совсем корректные ожидания рынка по спросу и предложению, которые еще более искажаются макроэкономическими рисками".
По его мнению, прорыва в цене выше 20 тысяч долларов за тонну в ближайшие два года ожидать не стоит. Цена будет в диапазоне 16-20 тысяч. Прогноз "Ренессанс Капитала" на этот год - порядка 18 тысяч долларов за тонну. У металлов платиновой группы, а также у меди, перспективы лучше. Более сильному росту цен может способствовать ослабление доллара США относительно валют сырьевых стран, и более высокий рост производства и потребления нержавеющей стали в Китае.
По мнению аналитика "Инвесткафе" Андрея Шенка, рынок никеля зависит от промышленности, связанной с самолетостроением, машиностроением и другими. В текущем году прогноз умеренно-позитивный, предполагающий рост в 3-4%, однако на данный момент увеличиваются риски возможного роста волатильности на сырьевых рынках, а значит, возможно довольно сильное колебание цен.
"Рост спроса должен привести к росту цен на LME до 18-18,5 тысяч долларов за тонну, но это произойдет не ранее конца второго квартала. Кроме этого существует и инвестиционный спрос, который определяется различными факторами, в том числе макроэкономическими прогнозами, а также ситуацией на финансовых рынках, которая сейчас далека от идеальной, что приводит к давлению, в том числе и на цены на никель", - отмечает Шенк.
Растущее производство никелевого чугуна в Поднебесной может стать одним из дополнительных факторов, который может повлиять на спрос и предложение на рынке никеля, а также на цены на металл. В настоящее время в Китае создается все больше новых мощностей по его производству, в частности роторные электропечи нового поколения, использование которых значительно снижает себестоимость производства никелевого чугуна. Из-за этого Китай в 2013 году может увеличить выпуск NPI на 25% - до 300 тысяч тонн, что приведет к ослаблению импорта никеля в страну на 14% - до 295 тысяч тонн. Но даже в этом случае объем импорта никеля в Китай будет максимальным с 2009 года.
Аналитик Банка БФА Юлия Ониксимова считает, что для никеля вероятен возврат к цене в 16 тысяч долларов за тонну, эта цена будет оправданной в текущих условиях, находится чуть выше среднего уровня себестоимости и позволит постепенно уйти от избытка металла на рынке.
"Немаловажны перспективы меди, которая находится фундаментально в худшем положении в силу более низкой себестоимости производства. Вероятно, нас в ближайшее время ждет очередная серия замороженных производств по всему миру. Также следует отметить рост премий к контрактам, причем теперь уже не только на алюминий, но и на никель и медь, что говорит о трудностях с доступом к физическому металлу и существенной доле финансовых спекуляций на рынке", - считает Ониксимова.
Подтверждая слова аналитика, "Норильский никель" в конце апреля объявил о решении законсервировать предприятие Lake Johnston, единственный действующий никелевый рудник компании в Австралии. Помимо этого актива, в состав австралийского подразделения компании входит законсервированные никелевый рудник Black Swan и завод по выщелачиванию руды Cawse, а также месторождение никеля Honeymoon Well.
Кроме того, компания также рассматривает вариант закрытия рудника Tati Nickel в Ботсване в рамках реализации программы по снижению производственных издержек.
КИТАЙСКИЙ ФАКТОР
Подводя итог, можно сказать, что бурного роста цен в секторе цветных металлов, как и от металлургической отрасли, в целом, в ближайшее время никто не ждет. Увеличение производства никелевого чугуна в Китае, а также экспорта никелевой руды из Индонезии и Филиппин уже оказало негативное влияние на цену никеля в 2012 году.
В текущем году, несмотря на прогнозируемый рост поставок, даже серьезное увеличение объемов производства нержавеющей стали в Китае не будет достаточным, чтобы подтолкнуть вверх цены на металл. В 2014 году, также ожидается незначительный рост цен.
В то же время, есть и негативные сценарии. В центре внимания - опять Китай, возможно эксперты недооценивают, либо переоценивают реальный спрос в стране. Если обнаружится, что у китайской экономики большие проблемы, которые косвенно повлекут к снижению спроса, а вкупе с накопленными запасами и растущими объемами добычи, может произойти очередной спад. Как и в конце прошлого года, так и в этом году, может случиться так, что ожидания по спросу и предложению окажутся неверными. Случается, что общие макроэкономические страхи разняться с реальной ситуацией.
ИТОГИ 2012 ГОДА
Согласно данным World Bureau of Metal Statistics (WBMS), производство никеля выросло в 2012 году на 6% - до 1,888 миллиона тонн, тогда как спрос на металл снизился примерно на 1% - до 1,772 миллиона тонн. Тем самым, на рынке сложился профицит порядка 117 тысяч тонн, по сравнению с дефицитом металла в 3,1 тонны в 2011 году.
Добыча никеля в прошлом году также выросла на 6,6% - до 1,963 миллиона тонн. Крупнейшим производителем металла остается ГМК "Норильский никель" с долей рынка около 16%.
Компания выглядит благополучно даже в условиях слабой конъюнктуры рынка и выигрывает в силу относительно низкой себестоимости производства, а также благодаря диверсифицированной структуре.
Денис Кожевников, Прайм