По итогам основной торговой сессии 30 апреля индекс ММВБ закрылся на уровне 1 385,88 пунктов, прибавив 1,71%. Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за день составил 38,266 млрд. руб.
Последний день торгов перед праздниками был волатильным, активность участников была высокой: закрывались позиции как по лонгам, так и по шортам.
Динамика торгов 2 мая будет зависеть уже от решений двух центральных мировых регуляторов - ФРС и ЕЦБ.
И реакция на заседание Федрезерва США показала, насколько завышены сейчас ожидания инвесторов: негативную реакцию может вызвать не ожесточение кредитно-денежной политики, а просто ее сохранение на текущем уровне.
Ведь FOMC принял решение продолжить стимулирование экономики и удерживать ключевую процентную ставку у рекордно низкого значения. И как не удивительно, именно этот факт вызвал бурную негативную реакцию на американских рынках, поскольку игроки ожидали новых мер стимулирования на фоне замедления роста экономики США. Причем, само «замедление» таковым назвать весьма сложно: напомним, что ВВП США вырос в I квартале на 2,5% вместо ожидаемых 3%. Экономика, вернулась к показателям III квартала прошлого года после провала в IV квартале. На высоком уровне оказались потребительские расходы, которые поднялись практически в два раза. Это очень хороший рост еще и потому, что именно по данному сегменту были связаны наибольшие опасения: полагали, что секвестр, включающий в себя налоги на граждан и снижение госрасходов (в том числе и сокращения занятости в бюджетной сфере) станет причиной падения доходов граждан.
Но хорошая рыночная конъюнктура, рост динамики большинства компания, а главное (для населения) снижение цен на сырье, прежде всего, на нефть - топливо и энергия, - нивелировали негативный эффект от секвестра бюджета.
На таком фоне ждать быстрых мер новой стимуляции от ФРС - это значит, признать, что рынки больше не могут существовать без постоянно растущей «дозы допинга» в виде вливаний ликвидности.
И это является основным риском для американского рынка ценных бумаг. В тот момент, когда технически для сохранения растущего тренда необходима качественная коррекция (около 7%), рынки не находят фундаментального понимания дальнейшего роста. В результате вместо коррекции мы видим резкие «рваные» движения, что может привезти уже к серьезному обвалу на любой негативной новости.
Сегодня состоится заседание ЕЦБ, от которого также ждут смягчения монетарной политики. И инвесторы здесь тоже могут быть разочарованы: европейский регулятор весьма осторожно относится к возможности стимулирования экономики через финансовые вливания, видя негативный опыт «старшего брата». Кроме того, Европа скорее нуждается в смягчении жестких мер бюджетной экономии - это позволило бы проблемным странам подтолкнуть рост через госзаказы. И, похоже, судя по словам канцлера Германии Ангелы Меркель, еврозона готова сделать послабления Испании и Португалии.
Так что смысла в стимулировании со стороны ЕЦБ почти нет, но если он не примет никаких мер, инвесторы могут быть снова очень разочарованы.
Российский рынок, ставший в апреле аутсайдером emerging markets, не может не среагировать на негативную динамику на мировых площадках. Тем более, что мы перед праздниками выполнили цели уже по восходящей коррекции: индекс ММВБ закрылся около сопротивления 1380 пунктов.
Единственное, что нас может спасти, - это праздники и дивидендный период. Активность до 13 мая будет крайне низкой, основные операции будут совершаться под закрытие реестров акционеров. Напомним, что 06 мая отсекается список Роснефти, 08 мая МТС, 13 мая - Татнефть, ЛУКОЙЛ, Газпром, ВТБ, Квадра и АВТОВАЗ, 14 мая закрывает реестр Сургутнефтегаз.
Мы полагаем, что акции данных компаний покажут рост, что и поддержит индекс в целом. Среди лидеров этих дней мы видим сильно перепроданные в предыдущие дни акции Газпрома, Роснефти и подешевевшие на фоне выхода отчетности МСФО бумаги Сургутнефтегаза. А вот акции ЛУКОЙЛа и ВТБ уже вряд ли сильно поднимутся в цене - они свои цели выполнили еще в апреле.