В понедельник по итогам основной торговой сессии индекс ММВБ закрылся на уровне 1 413,43 пунктов, прибавив 0,38%. Объем торгов по бумагам из базы расчета индекса за день составил 20,362 млрд. руб.
Как и ожидалось, российский рынок снова поднимался на не слишком больших объемах. По всей вероятности, дивидендное ралли продолжится вплоть до 14 мая. Именно это дата будет последним днем, когда закроются реестры акционеров по всем значимым для движения индекса инструментам. Дивидендный период после этого уже будет продолжаться во втором эшелоне.
Если после 13-14 мая ключевые индексные акции снизятся хотя бы на величину дивиденда (для Газпрома, к примеру, это 5,99 руб., для ЛУКОЙЛа 50 руб.), то потянут за собой и индекс ММВБ. В итоге техническая картина роста будет сломана, тем более, что индикатор уже стоит в непосредственной близости от нисходящей линии тренда, располагающейся около уровня 1440 пунктов.
Собственно как раз движение к сопротивлению и может быть вызвано ростом ключевых акций под дивиденды, но ждать полноценного пробоя не приходится.
Тем более, что мы уже видели: внешний фон пока не оказывает серьезного влияния на российский рынок, остающийся слабым из-за продолжающегося оттока капитала и отсутствия крупных стратегических инвесторов.
Кстати, среди внешних событий хотелось бы снова отметить действия центральных банков, но уже периферийных рынков. Так, 3 мая ставку рефинансирования понизил Банк Индии, сегодня Резервный банк Австралии также снизил ключевую процентную ставку с 3% до самой низкой отметки в своей более чем 50-летней истории - 2,75% годовых.
На этом фоне все интереснее становится ближайшее заседание Центрального Банка России, от которого также ждут решений по ключевым ставкам. Многие прогнозируют хотя бы снижения ставки РЕПО, что должно стать шагом к поддержке экономики.
Но мы также видим, что инфляция после небольшого снижения снова выше 7% (в годовом выражении инфляция к 29 апреля выросла до 7,2% против 7,0% на конец марта), а значит, ЦБ РФ может в очередной раз уклониться от смягчения монетарной политики, о необходимости чего давно говорят экономисты и представители Правительства.
Если инвесторы увидят, что Центробанк снова не готов удешевлять ликвидность, они не смогут позитивно переоценить российский рынок ценных бумаг, несмотря на то, что он находится значительно ниже своей реальной фундаментальной стоимости. Внешние рынки будут пока более привлекательны для долгосрочных игроков, а российскому рынку в таких условиях придется довольствоваться спекулятивными движениями.