Финансовые показатели ОАО «Газпром» и их динамика говорят о том, что акции «национального достояния» недооценены рынком. За 2 года стоимость бумаг Газпрома теряла более 50% и последнее время находится около этой отметки - с 247.5 руб. в апреле 2011 опускалась к 120 руб. в апреле 2013. Мы видим в этом некий рыночный дисбаланс, обусловленный повышенной нервозностью и неопределённостью внешней среды. Вместе с возвращением спокойствия на рынки, хороший результат покажут инструменты, цена которых была существенно занижена в «более тревожные времена». Таким образом, мы ждём динамичного восстановления цены акций Газпрома в среднесрочной перспективе.
Обращаясь к финансовой отчётности газового гиганта, стоит отметить устойчивый рост совокупного капитала. Темп роста выручки, хоть и замедлился, тем не менее остаётся положительным. Рост дивидендных выплат в 2011 году составил 71% к 2010-му и 110% в 2012-м к 2011-му. На комфортном уровне остаётся величина чистого долга. Другими словами, фундаментальные данные не соответствую размаху продавцов в бумагах Газпрома.
Графики цены акций Газпрома и цены барреля нефти Brent приведены к одному значению на начало 2011 года. На них отчётливо прослеживается схожая динамика, с тем лишь различием, что цена бочки Brent ходит в рамках широкого «боковика», в то время, как Газпром показывает явный негативный тренд.
В пользу роста цены в перспективе 12 месяцев говорит и консенсус-прогноз Bloomberg. Из 15 прогнозов, 4 носят рекомендацию «держать», 9 - «покупать» и лишь 2 - «нейтральные». Целевая цена ими определена немного выше уровня 195 руб. Наиболее низкая прогнозируемая цена - 145 руб., что на 10% выше текущей. Потенциал роста до консенсус-цены составляет порядка 50%. Мы находим текущий уровень цены акций Газпрома привлекательным для средне- и долгосрочных инвестиций.