Покупать на текущих уровнях становится крайне рискованно

В результате трехдневного падения индекс ММВБ снизился от максимума 10 мая почти на 3% и вчера пробил нижнюю границу восходящего канала, берущего начало на минимуме 23 апреля. Медведи празднуют первую победу, однако у быков еще остаются шансы для контратаки.

Ключевое значение в плане ближайшей рыночной перспективы имел вчерашний торговый оборот по индексу ММВБ, который составил 31,35 млрд. руб., что несколько выше показателя понедельника (30,68 млрд. руб.) и примерно на 11% выше среднего дневного значения за последний месяц (28,08 млрд. руб.). Это дает основания говорить, хоть и с некоторой осторожностью, о том, что продажи набирают силу. О том же сигнализирует и произошедшее вчера смещение в отрицательную зону индикатора чистого объема недельных торговых позиций OBV-5. Краткосрочные спекулянты активно шортят.

Однако вчерашних усилий "медведей" оказалось пока не достаточно для того, чтобы преодолеть принципиальную зону поддержки 1400 п., где сейчас сошлись балансовые цены: месячная (ОВР-20=1403,8 п.) и среднесрочная (ОВР-60=1401,2 п.). Для пробоя этих уровней нужны более высокие обороты и более сильные стимулы внешнего характера.

Вчерашняя реакция участников на внутренние факторы, связанные с закрытием реестра ряда ведущих компаний, оказалась вопреки опасениям довольно умеренной за исключением акций Банка ВТБ (-3,9%). Более того, явным исключением на фоне общего снижения вчера выглядели акции электроэнергетики. Сводный отраслевой индекс вчера прибавил 3%. Позитивную динамику также продемонстрировали акции потребительского сектора (+1,9%). Очевидно, что после дивидендных отсечек инвесторы предпочли не уходить с рынка, а перенаправить часть средств в наиболее перспективные позиции. А это значит, что у рынка есть поддержка.

Утренний фон среды мы оцениваем как в целом нейтральный, несмотря на состоявшийся накануне рекордный рост американского рынка акций. Мы по-прежнему считаем, что ралли приближается к своей финальной стадии, когда покупать на текущих уровнях становится крайне рискованно, а все большее число участников озабочено защитой накопленной прибыли. Ключевым фактором неопределенности остается проблема размораживания потолка госдолга, которая согласно прежним договоренностям между Конгрессом США и Белым домом должна разрешиться до конца этой недели (19 мая). Правда, есть вариант, согласно которому эта договоренность может быть пролонгирована еще на какое-то время, пока вновь не ухудшится бюджетная ситуация. В любом случае в ближайшие дни рынки получат ответ по этой проблеме, а дальше самое время вспомнить о золотом правиле спекулянтов (покупай на ожиданиях и т.д.).

Индекс ММВБ может отыграть наверх часть 3-дневного снижения. Ближайшее сопротивление расположено на уровне 1417 п. (долгосрочная 5-минутка) и далее на 1422 п. (50%-ный отскок). Зона поддержки – 1401-1404 п.