Техническая картина по индексу ММВБ в целом выглядит пессимистичной

Нисходящая коррекция на развитых рынках акций получает свое дальнейшее развитие. Переоценка рисков в первую очередь затронула акции периферийных (развивающихся) рынков. За период с 22 мая сводный индекс MSCI-EM снизился на 3,75%, при этом падение идет опережающими темпами по сравнению с общемировым индексом MSCI-World (-2,71%).

Дальнейшее поведение мирового рынка акций сейчас в значительной степени определяется развитием ситуации на американском рынке акций, которая по итогам прошедшей недели существенно ухудшилась.

Индекс SP500 закрылся в пятницу на повышенных оборотах в зоне отрицательной доходности по месячным торговым позициям (ОВР-20=1635,6 п.). Соответствующий индикатор чистого объема месячных позиций (OBV-20 на рис.1) уже показал слом восходящей тенденции, продолжавшейся с середины ноября прошлого года. Фиксация прибыли набирает силу. Пока в роли продавцов выступают преимущественно краткосрочные игроки. Накануне сегодняшней публикации важного отчета по промышленному индексу ISM в США индекс SP нацелен на следующий уровень поддержки в районе ~1600 п., пробой которого будет означать слом восходящего полугодового тренда, что наверняка обернется сильнейшим ростом волатильности и усилит дальнейшую распродажу акций. Полагаем, что сегодняшняя реакция инвесторов на публикацию данных по промышленному индексу ISM может оказать определяющее влияние на все мировые рынки.

Российский рынок акций на фоне остальных развивающихся рынков находится сейчас в положение аутсайдера. Индекс MSCI_Russia завершил неделю очередным снижением (-8,4% с 22 мая) - это третья подряд черная свеча. Индикатор исторической волатильности по индексу ММВБ находится на максимуме с июня прошлого года, а торговый оборот (47,6 млрд. руб.) оказался максимальным с середины февраля. Судя по динамике индикатора чистого объема месячных торговых позиций (OBV-20 на рис.2), потенциал продаж на этом временном горизонте еще не исчерпан.
Ситуация ухудшается на фоне снижающихся нефтяных цен и, как следствие, ускорившегося ослабления рубля. По отношению к корзине мировых валют рубль упал до максимального значения с августа прошлого года, а стоимость бивалютной корзины вплотную приблизилась к принципиальному уровню сопротивления 36,3 руб. (максимум с июля 2012 г.).

Техническая картина по индексу ММВБ в целом выглядит пессимистичной. Недельное закрытие индекса ниже уровня недельной балансовой цены (ОВР-5=1363 п.) создает высокую вероятность дальнейшего снижения в район локального апрельского минимума (1320 п.).