Транснефть опубликовала слабую отчетность за 1кв13: при практически неизменной выручке чистая прибыль компании уменьшилась в полтора раза. Основное влияние оказали финансовые статьи: в начале года компания получила по ним существенный чистый убыток против чистой прибыли годом ранее. В итоге маржа чистой прибыли Транснефти опустилась с 33% до 25%. Последний показатель является более объективным, так как на него почти не оказали влияние курсовые разницы: основная нагрузка на рентабельность была обеспечена выросшими процентами по кредитам и займам. Объем капвложений увеличился примерно в полтора раза, что, впрочем, не помешало компании получить свободный денежный поток по итогам квартала. Снижение прибыли было в целом ожидаемым, однако стагнация выручки несколько разочаровывает. Мы расцениваем опубликованную отчетность умеренно-негативно.
Транснефть, МСФО, $ млн
| 1кв13 | 1кв12 | Изм. |
Выручка | 6 042 | 5 993 | 0,8% |
Операционная прибыль | 2 161 | 2 107 | 2,6% |
Операционная маржа | 35,8% | 35,2% | -0,6 п.п. |
Прибыль от курсовых разниц | 472 | 1 656 | -71,5% |
Убыток от курсовых разниц | -547 | -1 085 | -49,6% |
Проценты к получению | 96 | 54 | 78,5% |
Проценты к уплате | -310 | -218 | 41,8% |
Чистая прибыль | 1 529 | 1 978 | -22,7% |
Маржа чистой прибыли | 25,3% | 33,0% | -7,7 п.п. |
Источник: данные компании, расчеты БФА
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.