Высокое давление на национальную валюту сохраняется

Российский рубль вчера, как мы и прогнозировали, взял паузу от ослабления к доллару США, немного укрепившись к нему (32.145 рубль/доллар; -2 коп.). Однако отметим, что высокое давление на национальную валюту сохраняется. Такой вывод можно сделать, смотря на динамику курса евро: он подскочил на Московской бирже ни много ни мало на 46.8 коп. – до уровня 42.5825 рубль/евро, но это отнюдь не привело к существенному снижению «американца» на локальных торгах. «Европеец» получал сигналы с рынка Forex, где пара евро/доллар вчера вечером резко взмыла вверх, заработав за день 1.2% и закрывшись на уровне $1.3246. «Черное золото» и рынки капитала также выглядели вполне оптимистично. Баррель Brent прибавил чуть более 0.5%. Так что расслабляться пока явно не стоит, пристально следя за динамикой национальной валюты и тщательно взвешивая при этом свои риски. Сегодня рубль вновь имеет шансы на укрепление к доллару США ввиду поддержки со стороны глобальных рынков.

Сектор госдолга вчера вновь был не в фаворе у инвесторов. Ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, в среду выросши на 0.3%, вчера вновь скатился вниз - до 135.26 пунктов, потеряв куда более внушительные 0.72%. Доходности ОФЗ в среднем подскочили на 15 б.п. Разрешающий покупки ОФЗ «зелёный свет светофора» госдолга пока еще не загорелся. Лучше пока не брать на себя лишний риск. Согласно ожиданиям рынка (и нашим в том числе) ключевые ставки не будут снижены на заседании 10 июня. Вероятнее всего, Центробанк, как и в предыдущие месяцы, понизит ряд менее важных среднесрочных ставок. Ввиду данного момента, пока популярная до недавнего времени спекулятивная идея сектора (покупки на ожиданиях скорого смягчения денежно-кредитной политики) вернуться на рынок не может. Цены корпоративных рублёвых бондов вчера немного снизились. Их ценовой индекс MICEX CBI CP потерял 0.01%, составив 93.41 пунктов.

Неблагоприятная конъюнктура в секторе рублёвого госдолга заставляет поторопиться Минфин с размещением еврооблигаций. Антон Силуанов вчера сообщил, что ведомство назначило Deutsche Bank AG, Royal Bank of Scotland, ЗАО «ВТБ Капитал», Barclays Bank Plc, ИК «Ренессанс Капитал» и ОАО «Газпромбанк» организаторами выпуска еврооблигаций объемом до 7 млрд долларов. Рублёвые евробонды, как мы помним, в этом году выпускаться не будут ввиду прошедшей либерализации: у всех желающих теперь есть удобное «окно» в Россию.

Бонды проблемных стран еврозоны (PIIGS), меж тем, вчера чувствовали себя неважно. В частности, более чем на 20 б.п. подскочили доходности испанских (4.68% годовых; +25 б.п.) и итальянских (4.36% годовых; +23 б.п.) 10-леток. Не жаловали также и российские «суверенки», доходность Russia-30 выросла на 10 б.п. – до 3.65% годовых

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: АльфаБанк 2 (9.25% годовых), ВТБКапФ 11 (0.10% годовых), НЛМК 08 (8.40% годовых), Лукойл 2017 (6.356% годовых), Лукойл 2022 (6.656% годовых), ПромНСер 1 (8.25% годовых), ЛенОбл 3об (11.75% годовых).

Также сегодня состоятся размещения выпусков рублёвых бондов: Альфа Укрфинанс 01 (3 млрд рублей), РТК-ЛИЗИНГ БО-02 (2 млрд рублей), Чувашия 34010 (1.5 млрд рублей).

Прогнозы на текущий день:

·                Цены корпоративных рублёвых бондов чуть снизятся;

·                Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на повышенном уровне;

·                Рубль укрепится по отношению к доллару США.