Газпром: мечты сбываются даже в жутких снах

Важнейшее событие вчерашнего торгового дня - выход фьючерса на индекс РТС из фигуры консолидации последних дней («клин»). Прорыв «клина» был импульсным в районе 15 часов (открытие американского премаркета). Однако ближе к вечеру агрессивность продаж немного смеркнула и утихла. При этом «быкам» хорошей жизни пока никто не обещает. Годовые минимумы продолжат манить цену на многие инструменты на рынке. Конечно, сохраняется гипотетический шанс уйти в новую фигуру консолидации, пересидеть смутные времена в ней, «отогреться» от «медвежьего» рынка.

Как показывает практика, ближе к экспирации часто начинается «пила». Поэтому сохраняется шанс на поглощение сегодняшних продаж в предэкспирационную неделю и начало движения в горизонтальном диапазоне 128 000 - 132 000 пунктов.

Конечно, это всего лишь один из сценариев, коих может быть превеликое множество. Поэтому рассмотрим объективно факторы роста и падения.

Нисходящий тренд сохраняется с начала года, во второй половине мая отскок завершился и началось новое движение вниз, которое привело к обновлению годового минимума. Отскок последних 3 дней существенно не изменил диспозиции. Уровень 131 500 пунктов выступил серьезной преградой в восходящем движении. Стоит напомнить, что в районе 133 000 пунктов был набран весьма существенный хедж, который до экспирации может так и остаться «плитой». Ведь если бы мы вынурнулись выше 131 500 пунктов сегодня, то дорога к 133 000 пунктам и выше была бы открыта. Оператор рынка не сдержал бы покупки. Поэтому спрос был "убит" в зародыше.

На споте продолжается «медвежья» феерия. Многие акции обновляют свои минимумы. Как известно, самый надежный и верный сигнал - это обновление многолетнего максимума или минимума. Газпром - одна из самых увесистых в индексе "фишек" сегодня зафиксировала очередной 4-летний минимум. В районе 112 рублей у акции остался незакрытый гэп от марта 2009 года. Возможно, что скоро это перестанет быть фантастическим предположением.

С индексом S&P500 в этом году наблюдается сильнейшая раскорреляция. Индекс корреляции ушел в отрицательную плоскость на недельных графиках. При растущем S&P500 российские индексы частенько показывают движение вниз. Ситуация не является уникальной. В истории примеров было весьма много. Однако текущая раскорреляция исторически самая сильная (-0,777 на 20-периодном индикаторе). Близкие значения были в 1998 и 2005 годах (рисунок 1).

Рисунок 1. Коэффициент корреляции между индексом РТС и индексом S&P500

Таким образом, выводы по вчерашнему дню:

1) «Медвежий» рынок продолжается, об этом свидетельствует прорыв "клина" вниз, слабая реакция на отскок американских индексов, непробитый уровень сопротивления в районе 131 500 пунктов;
2) На споте акции, находящиеся в «медвежьем» тренде, сегодня зафиксировали новые многолетние минимумы, что свидетельствует о серьезности текущего нисходящего движения с позиции 2013 года;
3) Во второй половине дня агрессивность продаж спала, поэтому есть шанс ухода в новую консолидационную фигуру;
4) На дневном графике фьючерса на индекс РТС, по итогам текущего дня, сверху висит весьма опасный «хвост», который может привести либо к обновлению сегодняшнего минимума (128 570), либо к обновлению годового минимума (126 950).