Всеми правдами и неправдами: с негатива на стабильность

Основные фондовые индексы США вчера закончили торги в области нулевой отметки, консолидируясь после пятничного роста: индексы Dow Jones и S&P 500 символически снизились, тогда как Nasdaq сумел завершить день столь же условным повышением.

Согласно исследованиям частной группы Conference Board, показатели трудовой занятости в США в мае выросли после двух месяцев падения. Опубликованные данные показали, что индекс тенденции занятости (ETI) в мае повысился на 0.59 пкт до 111.76 против пересмотренного апрельского значения 111.11. Первоначально сообщалось, что в апреле индекс составил 111.68. Таким образом, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года индекс вырос на 3 п.п. Согласно опубликованным данным, 7 из 8 компонентов индекса способствовали росту общего индекса в мае. Наиболее положительными факторами для тенденций занятости в прошлом месяце стали количество занятых на временных работах и число новых рабочих мест. Тем не менее, в своих сопроводительных комментариях, эксперты Conference Board заметили, что «…значительный рост занятости этим летом маловероятен».

Федрезерв США связывает свои будущие решения в сфере монетарной политики, среди прочего, с улучшением ситуации на рынке труда. Вялый рост занятости, вероятно, будет способствовать отказу от её пересмотра в предстоящие месяцы, так что нашим базовым сценарием остаётся сохранение текущего объёма финансовых интервенций до окончания второго срока Бена Бернанке в должности председателя американского центробанка.

В европейскую торговую сессию курс евро вырос против доллара США, чему частично помогли данные от исследовательского центра Sentix, который является своего рода конкурентом более известного ZEW. Публикация показала, что уверенность среди инвесторов еврозоны улучшилась в июне, зафиксировав при этом 2-й месячный рост подряд. Согласно отчету, в текущем месяце индекс настроений инвесторов вырос до уровня -11.6, по сравнению с -15.6 в мае. Тем не менее, стоит отметить, что последний результат оказался несколько хуже среднего прогноза рынка на уровне -11.3. Вышедшие данные также продемонстрировали, что индекс настроений для крупнейшей экономики еврозоны – Германии – вырос после двух последовательных снижений в предыдущие месяцы. Согласно отчету, данный показатель для Германии вырос в июне до 16.2 с 15.2 в мае.

Доллар США, тем не менее, легко «поборол» японскую иену после пересмотра в сторону повышения прогноза по кредитному рейтингу США:  агентство Standard & Poor's, известное как самый большой скептик по американской экономике из «большой тройки», вчера неожиданно повысило долгосрочный прогноз по кредитному рейтингу США с «негативного» до «стабильного», сославшись на «определённые восстановительные процессы» и силу её резервной валюты. Между тем, инвесторы ждут завершения заседания Банка Японии, чтобы узнать, предпримет ли центральный банк какие-либо новые шаги по смягчению денежно-кредитной политики после того, как он оставил её без изменений на своем предыдущем, майском, заседании. Иена стала ослабевать после начала двухдневного заседания Банка Японии в Токио.

Компоненты индекса Dow Jones к завершению американских торгов продемонстрировали смешанную динамику на фоне сильной внутридневной волатильности. Среди лидеров роста были отмечены акции Intel (INTC, +1.71%) и McDonald’s (MCD, +1.27%) – последний после публикации лучших, чем ожидались, данных о сопоставимых («same store») продажах в мае, тогда как аутсайдерами на сей раз стали бумаги Walt Disney (DIS,-1.57%). Неровные торги также продемонстрировали и компоненты индекса широкого рынка S&P 500. Больше остальных выросли сектора телекоммуникаций (+0.3%) и здравоохранения (+0.2%), тогда как наибольшие потери понёс сектор базовых материалов (-0.5%).

Индексы двигаются крайне изменчиво в последние недели, поскольку, как мы уже неоднократно отмечали, участники рынка пытаются всеми правдами и неправдами определить, будет ли ФРС и если да, то когда именно, сокращать объем программ QE3 и QE4. Опасения относительно скорого сокращения ослабли после вышедших в пятницу нейтральных данных по рынку труда США. Позитивные настроения на рынке были поддержаны, как уже было отмечено выше, сообщением рейтингового агентства S&P о подтверждении суверенного рейтинга США на уровне «AA+/A-1+», хотя при этом прогноз долгосрочного рейтинга был пересмотрен с «негативного» на «стабильный». Данное сообщение существенного влияния на ход торгов не оказало, но при этом стало причиной некоторого роста котировок американских гособлигаций. Доходность 10-летних облигаций зафиксировалась на уровне 2.20%, а 30-леток – на отметке 3.36%. Котировки золота при этом визуально замедлили восстановление, практически оставшись на ценовом уровне закрытия пятницы.

Прогнозы:

·         Динамика промпроизводства в Великобритании в апреле окажется несколько хуже консенсус-прогноза, что окажет давление на британский фунт;

·         Оптовые запасы в США в апреле выйдут близкими к средним ожиданиям;

·         Золото продолжит восстановление к отметке 1400 долларов за тройскую унцию после непродолжительной паузы, связанной с повышением прогноза по суверенному рейтингу США.