Рынки предпочли соблюсти осторожность перед решением ФРС о ставках и выходе информации о возможной судьбе нынешнего раунда количественного смягчения. Несмотря на завершение торгов в Азии в зеленой зоне, российский рынок и европейские площадки предпочли скорректироваться, а фьючерс на S&P 500 замер в районе нуля. Это понятно, так как все важные слова и заявления будут сделаны уже после закрытия нашего рынка и европейских площадок, и инвесторы бояться, что в случае чего придется открываться с гэпом вниз.
Вопрос в том, а что если ничего страшного не произойдет? Вопрос о сворачивании QE - это не вопрос того, что нужно или не нужно когда-нибудь сворачивать стимулы. Очевидный ответ - да. Но коммуникация о том, когда, с каким темпом и за счет каких инструментов - это то, что создает основной источник неопределенности. Основное опасение в том, что будет совершена что называется «policy mistake», когда изъятие стимулов будет слишком быстрым и приведет к негативным последствиям в части ставок, ликвидности и реального сектора экономики. Мы бы не переоценивали такие опасения. Все-таки проводить программу в течение более чем трех лет и затем разом уничтожить все ее плоды... это явно не то, что следует ожидать от ФРС.
Еще один момент. Что собственно корректировалось на американском рынке? Легко заметить, что S&P по большому счету толком и не скорректировался. Скорее просто приостановил рост. А вот акции фондов недвижимости (REIT) просели в среднем на 9-10%... Это, кстати, легко объясняется тем, что ФРС выкупает 2 типа активов: казначейские облигации и ипотечные облигации, а опасения того, что приток средств на рынок ипотечных облигаций замедлится и вызовет в итоге замедление ипотечного кредитования и ухудшение состояния рынка недвижимости транслировались в распродажу акций фондов недвижимости.
Если сегодня вечером мы не услышим того, что в очередной раз может быть интерпретировано рынком как прозрачный намек на скорое сворачивание стимулов, то интерес к фондам недвижимости может быстро вернуться.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.