Российский рынок акций: прогнозы на неделю 8–12 июля

Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на предстоящей неделе повышения рынка акций РФ и стабилизации рубля против доллара, свидетельствуют данные опроса, проведенного агентством "Прайм".

В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю вырастут на 2,7% и на 2,9%, соответственно. Цена на нефть марки Brent снизится на 1,5 доллара до 105,9 доллара за баррель, а курс евро к доллару скорректируется вверх до 1,2866 доллара (с текущих на вечер пятницы 1,2820). Рубль относительно доллара практически не изменится, а против евро упадет на 19 копеек.

На текущей неделе стартует сезон публикации квартальной отчетности американских и европейских корпораций, первыми представят данные алюминиевый гигант Alcoa. Надежды на хорошую отчетность поддержат спрос на акции.

Макроэкономическая отчетность также окажет влияние. В понедельник выйдут данные по промышленному производству в Германии, в среду - данные по индексу CPI в Германии. В пятницу ожидаются данных по оптовым продажам в Еврозоне и по индексу PPI в США.
Кроме того, МВФ опубликует очередное полугодовое обновление прогнозов роста мировой экономики в ближайшие годы, состоится встреча министров финансов стран еврозоны по поводу хода исполнения программ помощи Греции, Португалии и Кипру, будут опубликованы подробные протоколы последнего заседания ФРС.

Консенсус-прогноз на 12 июля

Прогнозы компаний на 12 июля

Юрий Тимощенко, управляющий активами УК «Велес Менеджмент»

Судя по всему, российский фондовый рынок уже впал в летнюю спячку. На оживление активности раньше осени теперь надеяться нет смысла - если с этих уровней рынок не смог без остановки двинуть на многолетние минимумы индексов РТС и ММВБ, значит, у игроков нет желания двигать рынок вообще.

Возможны краткосрочные и непродуктивные всплески активности на фоне негатива из Европы (например) или Азии. С другой стороны - все ожидания уже заложены в текущие цены. Если рынок уже пару недель пребывает в коме - значит, никто ни на что не рассчитывает и нынешние уровни цен вполне всех устраивают.

Ввиду общего спящего состояния фондового рынка выделить наиболее/наименее привлекательные отрасли будет сложно. Возможны точечные покупки и продажи в отдельных эмитентах отдельных отраслей, но к привлекательности отраслей в целом это вряд ли будет иметь отношение.

Вероятно лучше рынка будут себя чувствовать «Магнит», КАМАЗ, «Аэрофлот». Хуже рынка вполне может оказаться «Газпром», «Мечел», «ИнтерРАО».

Наметилась определенная тенденция к укреплению доллара США относительно большинства остальных основных мировых валют.

Предпочтительны длинные позиции в драгметаллах и короткие в государственных долговых бумагах с большой дюрацией.

Илья Сизов, аналитик ОАО «МФЦ»

Новая неделя может принести продолжение роста на мировые рынки. Во-первых, инвесторы корректируют позиции после сильного провала в июне-начале июля, во-вторых, ситуация с мировыми денежными потоками начинает проясняться. Еще недавно основным страхом рынков была возможность сворачивания программ количественного смягчения от ФРС США, а сейчас уже выясняется, что общая линия остается прежней - ФРС поддерживает крепкий доллар, который выгоден и другим мировым финансовым центрам, а остальные со своей стороны обеспечивают наполнение глобальной системы ликвидностью.

На прошедшей неделе и ЕЦБ в лице своего руководителя Марио Драги заявлял о длительном периоде низких ставок, о возможности нового понижения и сохранения большого объема ликвидности, и новый руководитель Банка Англии Марк Карни отмечал риски ужесточения экономической политики.

И на таком фоне инвесторы вполне могут продолжить спекулятивные покупки акций по всему миру. При этом произойдет небольшой коррекционный отскок по евро после падения предыдущей недели, сохранится рост по сырьевым товарам: нефть дорожает на фоне политического переворота в Египте и может подняться до верхней границы широкого бокового диапазона 113 долларов и даже локально в течение лета превысить данную отметку.

Это будет стимулировать и российский рынок, который на прошлой неделе пробил сопротивление 1340 пунктов по индексу ММВБ и теперь вполне может выйти к следующему рубежу 1380 пунктов по ММВБ. Спекулятивно на этом вполне можно поиграть, хотя и на небольшую долю от портфеля - все же риски нового падения пока сохраняются. Опять же и ждать пробоя второго сопротивления еще рано - объемы на российском рынке низкие, что говорит об отсутствии серьезного спроса, способного поддержать котировки при возобновлении высокой волатильности на мировых площадках.

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка

Динамика российских биржевых индексов по итогам пятницы оказалась практически нулевой. Одним из важнейших событий этой недели оказался отчет о занятости в США за июнь Данные вышли смешанными: ряд цифр был лучше ожиданий, тогда как остальные оказались несколько хуже. Это привело к значительному росту американских 10-летних государственных облигаций, и, как следствие, к росту доходностей российских долговых инструментов. Также отметим заседание ЕЦБ, по итогам которого ставки остались без изменений.

Однако позитивом для рынков стали комментарии главы ЕЦБ Марио Драги, который пообещал удерживать ставки на рекордно низком уровне в течение длительного периода времени.
Мы ожидаем, что следующая неделя на рынке акций будет позитивной, чему будут способствовать данные с рынка труда США, а также позитивный настрой на рынке нефти, которая поддерживается напряженностью на Ближнем Востоке.

Однако, негатив на долговых рынка США и слабеющий рубль могут отрицательно сказаться на динамике внутренних долговых бумаг.

Светлана Корзенева, ведущий аналитик ГК «АЛОР»

Основное внимание инвесторов на текущей неделе будет приковано к старту сезона отчетностей в США. Первая ласточка, алюминиевый гигант Alcoa, представит свою отчетность 8 июля после закрытия торгов. Несомненно, одной отчетности недостаточно для формирования полноценных ожиданий в отношении характера сезона отечности, однако настроения все же могут быть скорректированы. В пятницу результаты представит Wells Fargo.

Интересным событием станет также публикация «минуток» ФРС, которая может пролить свет на готовность представителей ФРС прибегнуть к ужесточению политики. Опубликованный на прошлой неделе отчет с рынка труда США носил смешанный характер, и не способствовал повышению ясности в данном вопросе. Так, число занятых вне с/х выросло больше ожиданий, тогда как данные по уровню безработицы оказались слабее прогнозов. Однако данные по безработице, вероятно, вновь ограничат регулятор в решительных действиях на ближайшую перспективу, что способно оказать краткосрочную поддержку фондовым площадкам. В свою очередь негативные новости с минуток ФРС способны вновь вернуть «медведей» на рынки. В этом плане также внимание может быть приковано и к ожидаемому выступлению главы ФРС Б. Бернанке на конференции NBER.

В целом неделя будет насыщена статистикой. Большой объем данных выйдет по европейской экономике. Однако особый интерес все же может представлять блок статданных по китайской экономике. Так, выйдут данные по инфляции и торговому балансу в Поднебесной. Опасения в отношении ухудшения экономической ситуации в стране довольно высоки, поэтому позитивная статистика могла бы вернуть оптимизм участникам торгов.

Отдельного внимания заслуживает ситуация на нефтяном рынке. На фоне политической напряженности в Египте на прошлой неделе фьючерс на нефть марки Brent продемонстрировал неплохой рост. Египетский вопрос может продолжить оказывать поддержку нефтяному контракту и на текущей неделе, но российские инвесторы в настоящий момент все же ориентируются на сигналы с американских площадок.

Ариэл Черный, аналитик Allianz Investments

По итогам недели оптимистические настроения вернулись на финансовые рынки. Оптимистичными были как статистические данные - в США, еврозоне, Великобритании лучше ожиданий оказались индексы деловой активности, превзошло прогнозы аналитиков количество новых рабочих мест в американской экономике, так и действия регуляторов. На прошедшем в четверг заседании ЕЦБ впервые были в сколько-нибудь явном виде озвучены планы на будущее - ключевая ставка будет оставаться на текущем уровне или ниже в течение по меньшей мере года.

Впервые за 6 недель возобновились притоки средств в фонды, инвестирующие в активы на развивающихся рынках, в том числе и в ориентированные на Россию фонды. Инвесторы, похоже, наконец-то свыклись с мыслью, что ФРС все-таки будет сокращать объем покупок активов. Если беспорядки в Египте не усилятся и не распугают инвесторов, эта тенденция продолжится.

На следующей неделе МВФ опубликует очередное полугодовое обновление прогнозов роста мировой экономики в ближайшие годы, состоится встреча министров финансов стран еврозоны по поводу хода исполнения программ помощи Греции, Португалии и Кипру, будут опубликованы подробные протоколы последнего заседания ФРС., а также начнется публикация отчетности американских корпораций за II квартал.

Обилие важных новостей, вероятно, вызовет значительные колебания цен на финансовых рынках, однако общий фон будет все-таки позитивным.

Валерий Евдокимов главный аналитик Нордеа Банка

Фондовый рынок США на прошедшей неделе в основном консолидировался на определенных технических уровнях. Национальный праздник в середине недели и ожидание отчетности компаний за 2 квартал заметно снизили активность инвесторов. На российском фондовом рынке снижение активности иностранных инвесторов отразилось в падении торгового оборота биржевого рынка акций примерно на 30%.

Ближайшими событиями, которые могут изменить текущую ситуацию, могут стать отчет по рынку труда США за июнь и квартальный отчет Alcoa. Однако этих событий может и не хватить для формирования нового рыночного тренда и, можно ожидать, что инвесторы будут ждать большего количества квартальных отчетов еще одну неделю. Поэтому мы полагаем, что фондовые рынки, в том числе российский, продолжать «дрейфовать» в боковом тренде в течение текущей недели со слабой тенденцией к росту.

Исходя из сложившейся технической картины на графиках цен акций российских компаний и известных новостей, можно выделить потенциальных лидеров роста. Это акции: «Распадской» (возобновила работу шахта компании после остановки 14 мая), «Ростелекомв» (предстоящая реорганизация компании и возможный выкуп акций). В число кандидатов на снижение, по наличию технических сигналов, могут войти акции: «РусГидро», КАМАЗа, «Роснефти», «Транснефти».

Рубль на следующей неделе продолжит испытывать на себе давление на фоне роста доллара, вызванного усилением ожиданий по сокращению программы QE-3 в США, после того как статистика с рынка труда частично оказалась лучше прогнозов. Несмотря на то, что количество созданных рабочих мест в США превысило прогнозы, общий уровень безработицы остается на уровне 7,6%, что в свою очередь оставляет надежды на более мягкое и более отдаленное сворачивание стимулирующих мер. Однако тенденция к девальвации остальных валют к доллару сохранится. Поддержкой рублю выступит рост нефтяных контрактов и Банк России, который усилит интервенции при приближении бивалютной корзины к отметкам 37.7. Глава ЕЦБ накануне практически признал, что с болезнями в европейской экономике справляться удается плохо, и не за горами снижение ставок, что ослабляет позиции евро. В начале недели возможна повышательная коррекция в паре eur usd, однако затем доллар продолжит рост.

Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»

Последние две недели на российском фондовом рынке наблюдается восходящий боковик в районе 1300-1350 пунктов по индексу ММВБ. За последние пять торговых дней индекс ММВБ вырос на 2%. Мы выделяем рост на 5% акций «Газпрома» за четверг-пятницу, взлёт на 15% акций «Ростелекома» и продолжающийся рост акций КАМАЗа. Подтверждают возросший интерес к России данные EPFR - за неделю приток средств в фонды, инвестирующие в Россию, составил 69 миллионов долларов, притом что из остальных стран BRIC был отток 350 миллионов долларов. Отметим, что на прошедшей неделе объём торгов снизился. Мы объясняем это тем, что четверг в США был выходным - в этот день объёмы торгов по Сбербанку и «Газпрому» едва превысили 5 миллиардов рублей, а по остальным бумагам - не дотянули и до 1 миллиарда рублей.

На следующей неделе стартует сезон квартальных отчётностей американских и европейских корпораций. Во 2 квартале ситуация в мировой экономике была стабильной, и мы ждём от компаний позитивных результатов. Этот фактор окажет поддержку фондовым рынкам по всему миру. Отечественный рынок может предпринять попытку роста к сопротивлению на уровне 1400 пунктов по индексу ММВБ.

Важным событием недели стало утверждение Госдумой передаче ЦБ РФ полномочий по регулированию и контролю в сфере финансовых рынков. Таким образом, ФСФР утратила свой статус. Напоследок ФСФР аннулировала лицензию регистратора компании "7 континент" (из-за ряда нарушений регистратора мажоритарию компании удалось в начале 2012 провести выкуп акций по заниженной цене) и выявила факт манипулирования ценами на рынке акциями «АвтоВАЗа» и инсайд по «Калине». Но, на наш взгляд, ФСФР слишком редко выявляла нарушения. В западных странах закон об инсайде не в пример строже, и каждый год проводятся десятки проверок, а нарушители несут административную и уголовную ответственность. Мы надеемся, что с приходом к регулированию ЦБ РФ, обладающего большими полномочиями, ситуация на российском рынке улучшиться.

Ключевые события следующей недели - саммит ЕС 8 июля и саммит Ecofin 9 июля. Кроме того, «Иркутскэнерго», «Мегафон» и «Газпром нефть» проведут советы директоров, X5 Retail Group проведет День инвестора и представит операционные результаты за 1 полугодие. Московская биржа расширит список в режиме торгов T+2 ещё 35 акциями (среди них «Магнит», «Сургутнефтегаз», «Ростелеком», «Аэрофлот», «Газпром нефть», «Татнефть», МТС, НЛМК, ММК). Окончательно переход на новую систему (и прекращение торгов в режиме T+0) запланировано на начало сентября.

Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс

Несмотря на то, что в последние две недели мы видим «пилу» на российском рынке, т.е. огромное количество рваных и ложных движений, в целом по итогу наблюдается прирост, в результате которого индекс ММВБ отыграл уже 70 пунктов от локальных минимумов.

Именно с такого роста, как правило, начинаются серьезные восходящие тренды, и сейчас российский рынок имеет отличную возможность сломить негативную картину, сформировавшуюся в течение текущего года. После пробоя вверх уровня 1330 по ММВБ мы, как уже отмечалось ранее, получили неплохой сигнал к покупкам, при этом ближайшая цель находится в районе 1370 - 1380 пунктов.

В сложившейся ситуации лишь возврат под уровень 1330 позволит говорить об ошибке в ожидании продолжения роста, а до тех же пор картина выглядит исключительно позитивно».

Михаил Сафин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»

На следующей неделе ожидается продолжение положительного настроения на российском фондовом рынке, который наблюдается сейчас. Основным фактором является начавшийся приток капитала в фонды, ориентированные на Россию. В Европе ЕЦБ озвучил о готовности сохранять ставку на низком уровне в долгосрочной перспективе и даже готов ее понизить, в США вышли оптимистичные статистические данные по рынку труда, цены на нефть растут из-за опасения сокращения перевозок через Суэцкий канал из-за волнений в Египте. В России стоит обратить на следующей неделе на первое заседание ЦБ под председательством Эльвиры Набиуллиной. Вполне возможны приятные сюрпризы.

Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»

Рост на российском рынке акции продолжится. К концу недели индекс ММВБ может достигнуть отметки 1370. В понедельник ожидаем позитивных данных по промышленному производству в Германии. В среду выйдут данные по индексу CPI в Германии, ожидания нейтральные. Также в среду ожидаем нейтральных данных по оптовым продажам в США. В пятницу ожидаем нейтральных данных по оптовым продажам в Еврозоне и нейтральных данных по индексу PPI в США.

Эксперты "РИА Рейтинг"

Позитивная экономическая статистика из США и нестабильная политическая ситуация в Египте толкали цены на нефть вверх. Однако вероятность резко негативного развития событий в Египте невысока, а эффект от статистики по США уже отыгран рынками, поэтому на будущей неделе не ожидается дальнейшего подорожания «чёрного золота».

Слабеющий с середины июня евро на грядущей неделе продолжит свой понижательный тренд. Высокая вероятность сворачивания программы QE3 в США на фоне продолжения мягкой денежно-кредитной политики в ЕС не оставляют единой европейской валюте возможности для укрепления.

Отсутствие роста цен на товары российского экспорта, а также спад деловой активности на Ближнем Востоке, связанный с наступлением Рамадана, приведут на будущей неделе к снижению индексов на российских фондовых площадках. Аутсайдерами выступят акции российских металлургических компаний, так как Ближний Восток является одним из основных рынков для них.

Анна Бодрова, аналитик «Инвесткафе»

Новая неделя на валютном рынке пройдет под знаком анализа уже полученных биржевых сигналов - инвесторы должны сделать выводы из новостей, поступивших после заседаний Европейского центрального банка и Банка Англии и обновить свои торговые стратегии.

Если речь идет о продолжении политики количественного смягчения ЕЦБ, то здесь не все так просто: прежде всего, это означает, что уже принятые меры по поддержке экономики еврозоны либо не дают нужного эффекта, либо работают вполсилы. Кроме того, европейскому регулятору или недостает мощности в монетарных вопросах, или он по каким-то причинам не наращивает ее - эти вопросы тоже стоит обдумать и сделать выводы.

Что касается данных по рынку труда в США, то при любом рассмотрении этой проблемы стоит понимать, что Федрезерв осенью будет принимать во внимание весь спектр данных с момента запуска третьего раунда QE.