В ближайшие месяцы можно ожидать еще несколько смещений границ коридора бивалютной корзины

Во вторник рубль, наконец, отреагировал на благоприятную ценовую конъюнктуру сырьевых рынков и ослабление евро к доллару (ниже 1.28). В результате он укрепился по отношению к доллару на 0.5% (до 33.02), а к евро – на 1.1% (до 42.23). Бивалютная корзина закрылась на отметке 37.20. Больше всего от ослабления евро к доллару выигрывает курс рубля к евро, поскольку при ослаблении евро к доллару бивалютная корзина, как правило, двигается в том же направлении. Валюты развивающихся рынков вчера демонстрировали примерно такую же динамику, что и рубль.  

Между тем, вчера Банк России, как мы и ожидали, вновь передвинул границы коридора бивалютной корзины, так как объем накопленных внеплановых интервенций превысил 450 млн долларов. Теперь коридор располагается между 32.75 и 38.75. Мы оцениваем ежедневные плановые интервенции ЦБ в 140–150 млн долл. (и, похоже, в июле ЦБ не стал сильно менять их объем). Таким образом, регулятор должен сдвигать границы коридора вверх на 5 коп. каждые 10 дней (если ежедневные интервенции не превышают 200 млн долл.) и каждые 2 дня – если они превышают 400 млн долл. Последний раз границы коридора сдвигались 25 июня, и с тех пор бивалютная корзина торговалась в пределах 36.70–37.70 (согласно данным ЦБ РФ, 5 июля валютные интервенции достигли 350 млн долл., но это был день расчетов за две предыдущие сессии, поскольку 4 июля в США был выходной). Таким образом, в связи с влиянием на рубль негативных сезонных факторов в июле–августе можно ожидать еще несколько смещений границ коридора бивалютной корзины.