ОПЕК сокращает добычу нефти

После периода практически непрерывного ежемесячного подъема, наблюдавшегося с января по май этого года, когда добыча нефти странами ОПЕК выросла на 690 тыс. барр./сут., достигнув 31.03 млн барр./сут., произошел резкий разворот. В июле объем добычи картеля составил 30.41 млн барр./сут., вернувшись практически к уровням января и сократившись на 620 тыс. барр./сут. относительно мая. Основной причиной такого обвала послужило вынужденное сокращение добычи в Ливии и Ираке. Тот факт, что Саудовская Аравия нарастила добычу нефти, почти полностью компенсировав снижение, предпринятое прошлой зимой (рис. 1, 2), не смог исправить общее положение дел.

Такое развитие событий уже привело к ухудшению рыночных прогнозов, поскольку при текущем уровне добычи гораздо сложнее утверждать, что на рынке существует избыток предложения. Также возникает вопрос о том, в каком направлении будут меняться показатели двух ключевых производителей (один из них - Ирак, который теперь занимает второе место по объему добычи среди стран ОПЕК после Саудовской Аравии). 

Ливия на удивление быстро восстановила добычу: с почти нулевого уровня в августе 2011, когда был свергнут президент Каддафи, до 1.45 млн барр./сут в марте 2012. До марта нынешнего года добыча нефти в Ливии оставалась стабильной (около 1.4 млн барр./сут.), пока активизация воинствующих племен, рост протестного движения и блокада предприятий не привели к ее резкому сокращению. В апреле производство нефти вновь восстановилось, но после этого произошел трехмесячный период непрерывного спада. Судя по всему, существенный урон ливийской нефтедобывающей инфраструктуре причинен не был, но власти страны никак не могут взять ситуацию под свой контроль или достичь долговременного соглашения с бастующими работниками предприятий. 

Если до недавних пор Ливия выступала стабильным поставщиком нефти, экспортируя около 1.4 млн барр./сут., то теперь объем добычи опускается иногда ниже 1 млн барр./сут., и дальнейшие перспективы ливийской нефтедобывающей промышленности оказываются под вопросом. Ирак тоже столкнулся с множеством проблем, включая противостояние между Региональным правительством Курдистана и центральной властью страны, которое резко ограничило перспективы разработки месторождений на территории, подконтрольной курдам. Диверсии на нефтепроводах северного направления привели к сокращению экспорта; сложные условия труда в Ираке замедляют процесс освоения месторождений, разработкой которых заняты зарубежные операторы, а недостаточно развитая инфраструктура сдерживает экспорт нефти с южных терминалов. На период предстоящей модернизации южных экспортных терминалов объем добычи нефти в сентябре может сократиться на 500 тыс. барр./сут., и не исключено, что на этом уровне он останется еще на какое-то время.

Совсем недавно предложение нефти со стороны ОПЕК увеличивалось благодаря Ираку, но в июле объем добычи в Ираке впервые с января прошлого года опустился ниже 3 млн барр./сут., и на ближайшее будущее перспектива выглядит пессимистичной. Причиной всех этих проблем явился рост напряженности в отношениях между иракскими этническими группами.

На наш взгляд, пока слишком рано с уверенностью утверждать, как будет развиваться ситуация в Ливии, и насколько велика вероятность, что с 4к13 добыча нефти в Ираке начнет стремительно восстанавливаться. На данный момент эти две страны, некогда обеспечивавшие ОПЕК стабильный рост добычи, выпали из обоймы. Мы предполагаем, что Саудовская Аравия как минимум сохранит добычу на текущих уровнях, но, на самом деле, если не произойдет ее значительного роста, то в ближайшем будущем предложение нефти со стороны ОПЕК останется без изменений или сократится. При этом объемы добычи будут, по-видимому, соответствовать спросу, но отсутствие шансов на ее восстановление как минимум до майских значений будет оказывать поддержку нефтяным ценам.