Ожидаем продолжения роста и развивающихся, и развитых рынков

Главное событие сегодня на российском рынке - размещение и начало торгов в Лондоне бумагами банка ТКС. IPO было много раз переподписано по верхней границе и размер размещения был увеличен на 25% по сравнению с первоначальным предложением. На нашем рынке не так много идей, поэтому появление нового игрока с очень ярким лидером и необычной бизнес-моделью обязательно должно было привлечь интерес инвесторов, на деле же он оказался просто огромным. Идея продавать банковские или страховые услуги без использования агентов по продажам не нова. В частности, этим занимается любимая компания Уоррена Баффета GEICO, когда-то ее создатели решили продавать страховки не платя при этом агентам за распространение, а высылая предложение о страховании по почте. Но при таком подходе возникает большая проблема - как предлагать свои услуги не слишком опасным клиентам (то есть тем, кто не будет слишком рисковать/вернет кредит)? У компании GEICO было изящное решение - она рассылала страховки государственным служащим, подразумевалось, что они менее склонны к риску, и это сработало. У банка ТКС столь изящного решения не наблюдается, поэтому вопрос плохих долгов, на наш взгляд, еще станет ключевым в этой быстрорастущей истории.

В 16-30 вышел блок макростатистики по США, безработица снизилась до 7,2%. Предыдущие данные по non-farm payrolls были сильно пересмотрены в стороны повышения. Данные по США показывают продолжающееся восстановление, но на ближайшем заседании ФРС все равно никто не ожидает сокращение программы QE3 в связи с недавним government shutdown, которое могло стоить ВВП до 0,5%. Мы ожидаем продолжения роста и развивающихся и развитых рынков, отчитывающиеся компании превосходят прогнозы аналитиков, в их числе ориентированные на потребительский спрос в Европе Unilever и Reckitt Benckiser, что является хорошим показателем.