ФРС приступит к сворачиванию программы выкупа облигаций не раньше марта

Рубль начал пятничную сессию укреплением в отличие от остальных валют развивающихся рынков. В итоге в первые часы торговой сессии стоимость бивалютной корзины опустилась до 37.10 руб. (минус 4 коп. к четвергу), а курс доллара к рублю протестировал отметку 31.67 (минус 4 коп.). В первой половине дня поддержку рублю оказала активизация продаж валюты экспортерами перед сегодняшней уплатой налога на прибыль; кроме того, мы отмечали заявки на покупку ниже отметки 31.70. Таким образом неудачная попытка пробить уровень 31.70 привлекла на рынок дополнительных покупателей, тогда как поток продаж со стороны корпоративного сектора ослаб, в результате чего бивалютная корзина поднялась до уровня 37.23, а курс доллара к рублю - до 31.80. В целом рубль в пятницу ослаб примерно на 0.26% и 0.3% к бивалютной корзине и доллару, и закрытие произошло на отметках 37.24 и 31.81 соответственно. Вместе с тем валюты развивающихся рынков завершили пятницу на прежних уровнях либо укрепились по отношению к доллару США - в частности, мексиканский песо и бразильский реалу укрепились на 0.7%. В октябре рубль опережал по динамике сопоставимые валюты развивающихся рынков, поэтому итоги последней торговой сессии представляются вполне нормальной коррекцией.

На этой неделе в центре внимания инвесторов будут заседания центробанков США и Японии. Никаких изменений в политике ФРС, учитывая недавнее «закрытие правительства» и вышедшие на прошлой неделе довольно слабые данные по рынку труда, не ожидается. Возможно, что в заявлении по итогам заседания будет отмечено некоторое замедление экономического роста в США. Первичные дилеры, согласно недавнему опросу, считают, что ФРС приступит к сворачиванию программы выкупа облигаций не раньше марта. Как ожидается, Банк Японии также не станет вносить изменений в текущую монетарную политику, но может повысить прогноз роста ВВП страны на 2014 (сейчас составляет 1.3%). Судя по некоторым признакам, Япония начинает постепенно выбираться из дефляции, однако здесь многое будет зависеть от того, насколько быстро правительству Синдзо Абэ удастся провести структурные реформы (так называемая третья стрела «абэномики»). К сожалению, пока значительного прогресса в этом отношении Японии достичь не удалось. В целом любые указания на то, что «нормализация» монетарной политики откладывается, будут позитивны для валют развивающихся рынков.