Считаем вполне обоснованным занять "длинные" позиции в рубле

Рубль: невысокая активность ввиду праздника в США. В понедельник на фоне пониженной торговой активности (из‑за праздника рынки США были закрыты) курс рубля не изменился как к доллару (32.83), так и к бивалютной корзине (37.85). В данный момент стоимость бивалютной корзины на 40 коп. ниже верхней границы целевого диапазона, в котором Банк России ежедневно продает 200 млн долл. Согласно действующему механизму валютных интервенций, границы диапазона бивалютной корзины должны меняться каждые 2‑3 дня. Бивалютная корзина должна торговаться в рамках указанного целевого диапазона в течение месяца до того момента, как отметка 37.85 окажется вне зоны интервенций. Таким образом ожидается, что регулятор активно поддержит рубль на текущих уровнях (интервенциями в сумме до 4 млрд долл. в месяц). Поэтому мы считаем вполне обоснованным занять длинные позиции в рубле, если его курс к бивалютной корзине поднимется существенно выше 37.90.

Ставки: спрос на рублевую ликвидность должен возрасти. На состоявшемся в понедельник аукционе однодневного репо ЦБ РФ предоставил банкам 140 млрд руб. (против 50 млрд руб. в прошлую пятницу) по ставке 5.55%, поскольку октябрьский период усреднения обязательных резервов закончился, и банкам необходимо было восполнить остаток средств на своих корсчетах в ЦБ до более приемлемого уровня. С приближением середины месяца и очередного периода налоговых выплат спрос на рублевую ликвидность должен возрасти, особенно с учетом постепенного сокращения объема бюджетных средств, размещаемых Федеральным казначейством на банковских депозитах. На рынках процентного, валютного и кросс-валютного свопов вчера было спокойно в связи с перерывом в торгах в США, где отмечался День ветеранов.