Рубль укрепится по отношению к "американцу"

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых облигаций зафиксируют боковую динамику;

· Ставки денежно-кредитного рынка продолжат рост предшествующих дней;

· Рубль укрепится по отношению к «американцу».

Российский Центробанк в пятницу увеличил объём лимита по 1-дневному аукционному РЕПО до 240 млрд рублей с предыдущих 150 млрд рублей. Собственно, всё вполне логично: в преддверии налогового периода напряжение стало выше. Последний стартовал в пятницу с уплаты страховых взносов в фонды и авансовых платежей по акцизам. Межбанковские ставки остались близ уровней четверга. В частности, индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» выросла всего на 1 б.п. - до уровня 6.24% годовых.

Помимо Банка России поддержку кредитным организациям традиционно окажет Федеральное Казначейство, планирующее в общей сложности выдать 325 млрд рублей. Первый аукцион по размещению средств федерального бюджета на банковские депозиты состоится сегодня (8-дневный срок, 50 млрд рублей), второй пройдёт завтра (225 млрд рублей на 21 день). Третий аукцион состоится 21 ноября (50 млрд рублей на 14 дней).

Российский рубль в итоге, как мы и прогнозировали, смог побороть «американца». По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США понизился на 8.9 коп. - до уровня 32.571 рубль/доллар. Курс единой европейской валюты почти не изменился (43.947 рубль/евро; +0.7 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины упала на 3.59 коп. - до уровня 37.7001 рублей. Внешний фон днём был нейтральным для рубля, однако вечером настроения на глобальных рынках улучшились, что и оказало свою должную поддержку. Что касается локальных факторов, то наблюдающийся в последние дни рост межбанковских ставок в преддверии налогового периода оказывает свою посильную поддержку национальной валюте. Сегодня национальная валюта может предпринять ещё одну наступательную атаку на «американца».

Внешпромбанк сообщил о том, что 6 декабря рассмотрит вопрос о размещении облигаций серий БО-04 - БО-06 и 03. Параметры выпусков пока не оглашались.

Тем временем другой банк - Россельхозбанк - уже определился с параметрами. 22 ноября кредитная организация должна предложить выпуск бондов серии 23 на 5 млрд рублей. Книгу заявок откроют с 18 по 19 ноября. Срок обращения бондов составляет 10 лет, предусмотрена оферта через 3 года. Доходность к последней составляет 8.16- 8.37% годовых (купон 8.0-8.2% годовых). Смотря на текущую кривую доходностей бондов эмитента (а выпусков у него немало - 21-ин), мы видим, что объявленные параметры выглядят вполне адекватно. Участие в размещении, на наш взгляд, интересно от уровня 8.25% годовых (середины объявленного диапазона по доходности). Премия ко вторичному рынку присутствует.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Главная дорога 03 (6.60% годовых), СУ-155 КАПИТАЛ 04 (13.75% годовых).

Что касается первичного рынка, то сегодня мы увидим лишь 1 размещение ИРКУТ БО-04 (5 млрд рублей), в последующие дни недели нас ждут: 19 ноября - ЛК УРАЛСИБ БО-11 (3 млрд рублей), КБ Центр-инвест БО-07 (2 млрд рублей); 22 ноября - Россельхозбанк-23 (5 млрд рублей). Погашений с офертами в сегодняшней повестке дня не значится.