Сохраняем рекомендацию "продавать бивалютную корзину - покупать рубль"

Основные тезисы протокола октябрьского заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США были восприняты инвесторами как указание на то, что сворачивание программы количественного смягчения может начаться раньше, чем ожидалось. Хотя в этом же документе подчеркивается, что члены комитета обсуждают вопрос о том, как ужесточение финансовых условий может быть компенсировано «заявлениями о намерениях» ФРС. В результате по итогам вчерашних торгов валюты развивающихся рынков ослабли по отношению к доллару в среднем на 0.4%, при этом бразильский реал (минус 1.7%) под давлением ряда локальных факторов оказался позади аналогов. Рубль ослаб на те же 0.4% как к доллару, так и к бивалютной корзине (до 33.02 и 38.17 соответственно).

Мы сохраняем рекомендацию «продавать бивалютную корзину - покупать рубль», открытую вчера на отметке 38.05, поскольку наши модели указывают на то, что рубль недооценен относительно аналогичных валют развивающихся рынков и сырьевых товаров (стоимость барреля Brent вчера повысилась примерно на 1.0% и на закрытии составили 110.55 долл.). Заметим также, что в ближайший понедельник наступает срок уплаты НДПИ, в связи с чем сегодня экспортеры могут более активно продавать валюту.