2013 год выдался для развивающихся рынков, мягко говоря, неудачным. Если смотреть на динамику индексов акций развитых и развивающихся рынков, то видно, что с начала этого года первые (на примере Индекса MSCI World) выросли на 21%, а вторые (на примере MSCI EM) - снизились на 5%.
Это в целом подтверждает и индекс FTSE EPFR flow funds ETF - отток капитала из фондов EM сохраняется.
Перспектив восстановления темпов экономического роста в развивающихся стран в отсутствие каких-либо значимых реформ нет. Кроме того в некоторых странах в следующем году еще планируются политические выборы - то есть, нестабильность будет сохраняться, соответственно, ожидать возобновления интереса инвесторов не приходится. Интересно, что в этом году помимо традиционного термина БРИК и БРИКС появился новый термин - «хрупкая пятерка»: такими словами аналитик Morgan Stanley назвал экономики Бразилии, Индонезии, Индии, Турции и ЮАР. Именно в этих «хрупких» странах и пройдут в следующем году выборы.
- в Турции (муниципальные выборы в марте, президентские выборы в августе).
- в Индонезии (законодательные выборы в апреле, президентские выборы в июле).
- в ЮАР (законодательные выборы в июле)
- в Индии (всеобщие выборы в мае)
- в Бразилии (президентские, всеобщие и местные в 4 кв. 2014 г.)
Ну а в настоящее время более серьёзным фактором риска для EM являются недостаточно понятные эффекты от сворачивания программы QE ФРС. Напомним, что в мае, когда стало известно о намерениях ФРС сворачивать стимулы, фондовые рынки ряда развивающихся стран испытали масштабное падение, также это сопровождалось и серьезным ослаблением их национальных валют. Сегодня в целом картина не меняется: когда все-таки случится tapering, emerging markets вновь попадут под раздачу.
В минус играет еще и тот факт, что фаза быстрого роста развивающихся стран уже прошла, и многие существенно сдали, а перспективы их восстановления не столь радужны, как например, рисуются по еврозоне или по сравнению с той же Америкой. То есть, здесь сходится одно к одному: ФРС и отсутствие явных перспектив быстрого восстановления экономик развивающихся стран. Поэтому, даже несмотря на то, что развитые рынки кажутся перекупленными, их перспективы куда более ясны, чем по развивающимся.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.