Стоит готовиться к очередному снижению в ближайшие дни

Продолжает преобладать иррациональность на развитых площадках. Инвесторы полностью потеряли страх и балом правит только жадность. В негативном ключе в понедельник вышли все экономические данные по Еврозоне, но на них вновь никто не обратил внимание. Ключевая валютная пара евро-доллар продолжает упорно держаться выше отметки 1.37, несмотря на возросшие риски сокращения программы QE-3 уже 18 декабря. Согласно опросам Bloomberg уже 34% респондентов говорят про «QE3 tapering» в декабре против 17% в начале ноября. Согласно этим же исследованиям, за декабрь-март голосует уже 60% респондентов против 47% ранее. Билл Гросс из PIMCO считает, что вероятность сокращения QE3 на следующей неделе порядка 50%.

Вчера вечером и сегодня рано утром со своей последней речью в преддверии заседания, выступили три председателя Федеральных резервных банков: ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер, ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард и президент ФРБ Далласа Ричард Фишер. Глава ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер заявил, что дальнейшее продолжение программы количественного смягчения в прежнем объеме не сможет оказать реальной поддержки экономике США. При этом риски для ФРС США будут только расти. Отмечу, что Джеффри Лэкер не обладает правом голоса для участия в принятии решений на заседаниях FOMC в 2013 г. и получит его в рамках ротации голосующих членов FOMC только в 2015 г. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард признал, что вероятность сокращения в объемах программы покупки активов со стороны ФРС увеличилась. Джеймс Буллард входит в число президентов ФРБ и управляющих, которые в 2013 г. обладают правом голоса в Федеральном комитете по открытому рынку. Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер также отметил, что издержки программы выкупа активов превышают выгоды, что ФРС должна обеспечить ясный путь к снижению покупок облигаций и он также имеет право голоса в этом году. Реакции, как мы видим, на все эти выступления пока ноль и всё это ложное спокойствие на американских площадках может продлиться ещё несколько дней.

С технической точки зрения, российский индекс ММВБ за последние две торговые сессии чётко отработал технический отскок и теперь стоит вновь готовиться к снижению в ближайшие дни с текущих отметок. Мы ожидаем увидеть сегодня нейтральное открытие и небольшой рост в течение дня, а вот закрытие может пройти и на отрицательной территории. Диапазон 1465-1480 будет в ближайшие сессии выступать сильным сопротивлением.

Фьючерс на индекс РТС хоть и сумел накануне вновь закрепиться выше отметки 140000 пунктов, делать ставку на дальнейший существенный рост не стоит. Для выхода выше отметки 142000 нет пока никаких причин. Отметки 147000 и 150000 в этом году мы, скорее всего, уже не увидим.

Американский доллар продолжает сдавать свои позиции по отношению к корзине валют. Российский руль на этом фоне выглядит весьма уверенно и продолжает незначительно укрепляться. Возврат банками бюджетных и пенсионных денег также размещения ОФЗ, ещё какое то время будут также поддерживать руль, но потенциал его укрепления с текущих отметок мы видим не более 15 копеек или ещё 0.5%.