Мы видим достаточно причин, для того чтобы индекс РТС в декабре прибавил 5–10%

 С макроэкономической точки зрения 4 кв. должен стать самым удачным кварталом в нынешнем году, вдобавок в результате ноябрьского снижения котировок у рынка появился 6-процентный фундаментальный потенциал роста. Учитывая, что в ноябре месячный отток средств из российских фондов был одним из крупнейших начиная с 2009 г., пессимизм инвесторов в отношении России, похоже, неоправданно велик. Судя по прошлому опыту, чрезмерные оттоки указывают на возможность получить доход в краткосрочной перспективе, к тому же декабрь в последние годы всегда был лучшим месяцем для индекса РТС. Мы видим достаточно причин, для того чтобы индекс РТС в декабре прибавил 5–10%.

 Наилучшим образом отыграть скачок индекса, с нашей точки зрения позволят (1) лучшие дивидендные акции, пользующиеся в это время года повышенным спросом; (2) ставки на частные компании против государственных; (3) бумаги, чувствительные к восстановлению экономической активно- сти; (4) бумаги, чувствительные к колебаниям валютных курсов и позволяющие выиграть от краткосрочного укрепления рубля. Среди компаний со средней капитализацией наиболее перспективными нам кажутся Дикси, ЛСР и Globaltrans. Оптимальным выбором среди ликвидных имен мы считаем Сбербанк и привилегированные акции Сургутнефтегаза. Также в первом эшелоне мы видим возможность парной торговли и рекомендуем открывать длинные позиции по НОВАТЭКу против коротких по Газпрому.