Доллар возьмет 33-рублевый рубеж

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых бондов понизятся ввиду наблюдающегося на денежно-кредитном рынке напряжения;

· Минфин в целом неплохо справится с аукционами по размещению ОФЗ, однако в полном объёме план свой выполнить не сможет;

· Ставки денежно-кредитного рынка останутся на повышенных уровнях;

· Рубль вновь ослабнет по отношению к доллару США, будет вновь взят 33-рублёвый рубеж.

Банк России продолжает сдабривать рынок сногсшибательными лимитами по аукционному РЕПО, поддерживая стабильность банковского сектора на приемлемом уровне. Вчера, например, регулятор вновь побил свой исторический рекорд по лимиту на недельное аукционное РЕПО, установив его на уровне небывалых 3150 млрд рублей. Предыдущий рекорд - 2970 млрд рублей - мы видели неделей ранее. Вчерашний объём спроса со стороны кредитных организаций в итоге составил 2450.5 млрд рублей, традиционно не дотянув до столь масштабного объёма предложения. Лимит по 1-дневному РЕПО при этом был 370 млрд рублей с 400 млрд рублей четверга. Межбанковские ставки при этом не только не понизились, но даже продолжили расти. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вскарабкалась до отметки 6.70% годовых, прибавив 12 б.п., что явилось максимальным значением с 18 июня 2012 года! Никто не будет отрицать того, что ситуация в банковском секторе сейчас непростая. Пятничный «тройной» отзыв лицензий пришёлся очень не кстати - на самом кануне налогового периода. Последний стартовал в понедельник с уплаты страховых взносов в фонды и авансовых платежей по акцизам за декабрь 2013 года, а уже в эту пятницу надо будет рассчитаться по 1/3 суммы НДС за III квартал 2013 г. Так что, в этот раз, рынок не смог подготовиться (сбросил напряжение в перегретых ставках) к данному действу, подойдя к нему уже на взводе. Пока напряжение будет сохраняться, ничего с этим не поделаешь.

Российскому Минфину сегодня вновь предстоит продать два выпуска ОФЗ кряду, в их числе бонды серии 26215 с датой погашения 16 августа 2023 года на 21.54 млрд рублей и бумаги серии 25082 с погашением 11 мая 2016 года на 19.63 млрд рублей. Ориентир первых установлен в диапазоне 7.78-7.83% годовых, вторых - в диапазоне 6.62-6.67% годовых. Вчера ценовой индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый Московской биржей чуть снизился - до уровня 132.99 пунктов (-0.05%). В целом сегодня мы ожидаем неплохих результатов от Минфина, который будет предлагать на выбор бонды как менее, так и более короткой дюрации. Однако в 100-процентном объёме план, возможно, выполнить не удастся ввиду его масштабности.

В качестве раздражителя (в том числе и у Минфина) опять-таки присутствует национальная валюта, которая после истории с очередными отзывами лицензий вновь «поплыла», в результате чего курс евро прочно закрепился выше 45-рублёвого рубежа, а курс доллара почти дорос до 33-рублёвой отметки. Сегодня ослабление, вероятнее всего, продолжится, в частности «американец» возьмёт вышеупомянутую отметку.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк ОТКРЫТИЕ 01 (10.75% годовых), Внешпромбанк 02 (11.00% годовых), ДельтаКредит 06 (7.20% годовых), РСГ-Финанс 01 (13.25% годовых), Еврофинансы-Недвижимость 01 (1.50% годовых), Еврофинансы-Недвижимость 03 (1.50% годовых), Совкомбанк 02 (11.25% годовых), Стальфонд-Недвижимость 01 (4.00% годовых), Жилстрой 03 (8.25% годовых), Вологодская область 34002 (10.65% годовых), Казань 34007 (8.75% годовых), Самарская область 35008 (9.00% годовых), Россия-ГСО-ППС-35009 (6.70% годовых), Россия-ГСО-ППС-36001 (7.10% годовых), Россия-ОФЗ-26202-ПД (11.20% годовых), Россия-ОФЗ-26206-ПД (7.40% годовых), Россия-ОФЗ-26210-ПД (4.00% годовых).

Состоятся размещения целого спектра рублёвых бондов, среди которых фигурируют как корпоративные заёмщики, так и государство: ВТБ 24-5-ИП класс А (8.2 млрд рублей), ВТБ 24-5-ИП класс Б (4.1 млрд рублей), РЖД БО-10 (25 млрд рублей), Россия-ОФЗ-25082-ПД (19.627 млрд рублей), Россия-ОФЗ-26215-ПД (21.541 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску Т-Платформы Финанс 01 (100 млн рублей). Погасятся выпуски: Вологодская область 34002 (2.51 млрд рублей), Казань 34007 (2 млрд рублей), Стальфонд-Недвижимость 01 (700 млн рублей).