Стоит повременить с покупками банковских облигаций

Читать на сайте 1prime.ru

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых бондов немного подрастут;

· Ставки денежно-кредитного рынка останутся на повышенных уровнях;

· Рубль укрепится по отношению к доллару США.

Межбанковские ставки вчера всё же сжалились, в итоге зафиксировав снижение. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт», вчера чуть ли не перевалившая через 7-процентный барьер, снизилась на 9 б.п. - до менее (но всё равно) перегретых 6.89% годовых. Банк России продолжил наводнять рынок ликвидностью, вчера увеличив объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО до уровня 1790 млрд рублей с и без того крайне выразительных 1630 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества также подрос - до 1552 млрд рублей с 1452 млрд рублей среды.

Российский рубль при этом вчера укрепился сразу к обоим компонентам бивалютной корзины. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США понизился на 3.95 коп. - до уровня 32.6510 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты упал на 18.00 коп. - до отметки 44.68 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины составила 38.0951 рубля (-7.17 коп.). Тем самым, рубль отыгрывает большую часть своего предшествующего ослабления у «европейца». Пока новых шоков на рубль не обрушивается, чем он периодически и пользуется. Поддержку оказывает и локальный налоговый период, который ранее подстегнул и без того перегретые межбанковские ставки. Сегодня укрепление рубля вполне может продолжиться.

Смотря на перспективы рынка корпоративного рублёвого долга в следующем квартале, мы бы посоветовали повременить с покупками банковских облигаций или, во всяком случае, подходить к этому процессу крайне осторожно и обдуманно. Например, можно сосредоточить своё снимание на бумагах «Газпромбанка», ВТБ, ВЭБа, - т.е. надежных инструментах эмитентов с высоким рейтингом и доверием на рынке. Если выбирать небанковских эмитентов, то можно приобрести, например, бонды «Магнита», «Ленты», МТС, «Вымпелкома», «Металлоинвеста», «АЛРОСы». Можно включить туда в целях диверсификации бумаги РЖД. Никто не даст нам гарантии того, что в новом году Центробанк не продолжит отзывать лицензии, что, в свою очередь, может привести и к витку напряжения в секторе. Естественно, самое неприятное - остаться в бумагах банка с отозванной лицензией, но можно пострадать и от подрыва доверия к сектору в целом. Существующие страхи уже поставили под удар банковские бонды, преимущественно тех эмитентов, которые не могут похвастаться более-менее солидным рейтингом хотя бы от одного из международных рейтинговых агентств. Немало профучастников закрывали лимиты на банки и их облигации (продавая уже имеющиеся в портфеле бонды), или хотя бы воздерживались от покупок новых бумаг данной категории. Естественно, это не лучшим образом сказывалось на котировках, в результате чего банковские бонды оказались в аутсайдерах квартала.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Балтийский берег 01 (1 млрд рублей), Башкортостан 34008 (5 млрд рублей), Внешпромбанк БО-03 (3 млрд рублей), Заречная 01 (3 млрд рублей).

Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: ИА ТКБ-1-А (4.12 млрд рублей), ИА ТКБ-1-Б (0.46 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Еврофинансы-Недвижимость 03 (1.5 млрд рублей), Еврофинансы-Недвижимость 01 (1.1 млрд рублей), ОАО Группа ЛСР 03 (3 млрд рублей), РСГ-Финанс 02 (2.5 млрд рублей), СДМ-БАНК 01 (1.5 млрд рублей).

 

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем