За последние дни евро резко вырос по отношению к доллару, валютная пара прибавила 0,48% и достигла 1,3754. Укрепился евро и по отношению к рубл. Официальный курс евро, установленный 31 декабря, вырос на 9,63 копейки - до 44,9699 руб., сообщила в понедельник пресс-служба Банка России.
На мой взгляд, несмотря на подобную динамику, сейчас евро все-таки в значительной мере фундаментально переоценен по отношению к доллару. Текущую динамику на валютном рынке я связываю преимущественно со спекулятивными краткосрочными факторами. Ключевым из них я считаю достаточно резкое повышение спроса на европейские акции номинированные в евро. Подобное предположение подтверждается данными с долгового и фондового рынков еврозоны. Очевидно, что инвесторы активно перекладываются в европейские акции как продавая европейские бонды , так и конвертируя валюту. Подобное предположение подтверждает, в частности, умеренный рост доходности по гособлигациям стран еврозоны в последние дни, на фоне положительной динамики на соответствующих фондовых рынках.
Судя по всему, инвесторы делают ставку на то, что в новом году ЕЦБ продолжит смягчение своей монетарной политики нетрадиционными методами в попытке снизить безработицу и ускорить темпы экономического роста. Это, в свою очередь, станет долгосрочным фактором роста на фондовых рынках аналогично тому, что мы видели ранее на примере тех же США. Пока по основным макроэкономическим показателям экономика региона сильно отстает от американской. Так, если в США безработица снизилась до рекордных с 2008 года 7%, то в еврозоне показатель остается стабильно выше 12%. Если же говорить об экономическом росте, то по прогнозам ФРС США экономика в 2013 году вырастет на 2,2-2,3%. Совокупная же экономика еврозоны в 2013 году так и не выйдет из рецессии и покажет снижение на 0,4%.
В силу применения методов нетрадиционной монетарной политики говорит и недавнее заявление Марио Драги, о том, что он не видит необходимости в новом сокращении ключевой ставки. Ближайшее заседание ЕЦБ состоится 9 января 2014 года.
Если говорить о прогнозах по основной валютной паре, то, на мой взгляд, до заседания ЕЦБ основная валютная пара на фоне повышенного спроса на активы, номинированные в евро будет находиться на уровне 1,37-1,375. Между тем, в средне- и долгосрочной перспективе я ожидаю плавного ослабления евро. Этому будут способствовать такие фундаментальные факторы, как все еще низкие темпы роста ВВП относительно США. Помимо этого, на фоне дополнительных стимулирующих программ ЕЦБ, мы можем увидеть рост инфляции по еврозоне значительно выше нынешних 0,9%. До середины 2014 года я сохраняю свой прогноз в пользу достижения инструментом уровня 1,311.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.