Среднесрочные перспективы рубля не выглядят радужными

Условия российского денежно-кредитного рынка в среду немного улучшились, несмотря на стартовавший вчера период налоговых платежей января и уплату страховых взносов в фонды, которая потребовала около 280 млрд руб. из банковской системы. Уровень краткосрочных процентных стаовк опустился в среднем на 10 бп. На рынке МБК кредиты овернайт обходились вчера в среднем под 6.10% годовых (-20 бп). Междилерское репо с облигациями на 1 день стоило в среднем 6.15% годовых (-5 бп). На аукционах прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь весь заявленный объем в размере 215 млрд руб. на 1 день.

До конца текущей недели на рынке не ожидается существенных событий, что должно помочь сохранить текущий уровень рублевых ставок. На следующей неделе пройдут платежи по НДС, которые потребуют около 150 млрд руб.

Торги на валютном рынке вчера завершились нейтрально для рубля. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 1 коп. до отметки 38.81 руб. Негативная реакция на решение Центробанка отменить целевые валютные интервенции, по всей видимости, утихла, при этом в первой половине дня было заметно присутствие экспортеров. В целом динамика курсов повторяла ситуацию в главной паре на рынке форекс, где доллар заметно укрепился к евро на очередных сигналах того, что ФРС вновь снизит объем QE на ближайшем заседании в конце января.

Ближайшие перспективы для рубля выглядят стабильными: потенциальный негатив от внешних рынков может быть компенсирован внутренним спросом на российскую валюту со стороны экспортеров. В то же время, среднесрочные перспективы не выглядят столь радужными, главным образом, ввиду слабости экономики и отсутствия намерений Центробанка поддерживать сильные позиции рубля.