Вчера Уралкалий сообщил о подписании контракта с Китаем на поставку 700 тыс. т хлористого калия по цене $305 за тонну на условиях CFR в 1П14. Это несколько ниже цены на внутреннем китайском рынке и на $95 ниже цены контракта, подписанного год назад в рамках БКК на поставку 1 млн. т хлористого калия в 1П13 (700 тыс. т гарантированных поставок и 300 тыс. т опционально).
Наше мнение. Предполагается, что Уралкалий запрашивал цену в $330 за тонну, а китайская сторона пыталась сбить цену до менее $300 за тонну. Учитывая восстановление котировок на спотовом рынке - цены для Юго-Восточной Азии уже восстановились с $300 до $330 за тонну (CFR), а Canpotex заключил контракт на поставку в Бразилию гранулированного хлористого калия по цене $340 за тонну, что соответствует $325 за тонну стандартного хлористого калия - итоговая цена выше $300 за тонну была вполне ожидаемой.
Отметим, что восстановление рынка калийных удобрений, похоже, обусловлено снижением предложения, а это указывает на то, что производители, как мы и ожидали, снова начинают вести себя более дисциплинированно. Мы полагаем, что Canpotex подпишет контракт с Китаем сразу после Уралкалия, как это и обычно происходило до 2013 года. Учитывая перемены в структуре собственности Уралкалия и тот факт, что производителям выгоднее действовать сообща, мы по-прежнему считаем, что Уралкалий и Беларуськалий восстановят общего трейдера и, возможно, разделят поставки в Китай между собой в 1П14.
Возобновление поставок в Китай морским путем должно помочь производителям оказать давление на спотовый рынок хлористого калия и подтолкнуть цены вверх. На данный момент мы учитываем в нашей модели спотовую цену хлористого калия для Юго-Восточной Азии в $350 за тонну, но полагаем, что у нее есть потенциал роста.
В целом мы видим перспективы положительной динамики котировок производителей калийных удобрений. Учитывая, что производителей, полностью сосредоточенных на производстве калия, на рынке немного, есть вероятность, что хотя ГДР Уралкалия уже оцениваются достаточно высоко, могут все же котироваться выше $27.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.