По индексу ММВБ развивается локальная восходящая тенденция

Отечественный фондовый рынок не показывает единой динамики, оставаясь под влиянием противоречивого внешнего фона и корпоративных новостей. Тем не менее, индекс ММВБ вчера сумел закрыть новогодний гэп, поднявшись выше уровня закрытия прошлого года. Стоит отметить, что этот фондовый индикатор уже пятый торговый день подряд обновляет свои дневные максимумы, что является наибольшей по продолжительности серией его растущих дневных максимумов за последние три месяца и свидетельствует о развивающейся в нем локальной восходящей тенденции. Препятствием на пути дальнейшего повышения индекса ММВБ пока остается уровень сопротивления, сложившийся в районе отметки 1510 пунктов и соответствующий его декабрьским максимумам.

Акции Газпрома на этой неделе вырвались в лидеры роста среди отечественных голубых фишек, причем подъем их котировок был вызван чередой позитивных корпоративных новостей. Прежде всего, стоит отметить позитивные сдвиги в позиции Еврокомиссии в отношении Южного потока, которая договорилась с российскими властями создать рабочую группу, чтобы решить насущные правовые и технические вопросы этого проекта и привести этот проект в соответствие с европейскими законами. Благодаря Южному потоку Газпром в перспективе имеет высокие шансы нарастить поставки природного газа в Евросоюз, увеличив там свое присутствие. Кроме того, объем реализации природного газа через «Газпром экспорт» в дальнее зарубежье в 2013 году достиг исторически рекордных значений, составив 161,5 млрд. куб м, увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 16%. При этом Германия как была, так и осталась крупнейшим покупателем природного газа Газпрома. Суммарный объем реализации природного газа через «Газпром экспорт» в Германию в прошлом году достиг 41,2 млрд. куб. м, увеличившись в годовом исчислении на 21%. Опережающий рост поставок Газпромом газа в Германию в 2013 году был обусловлен рядом причин. Прежде всего, здесь стоит отметить, что в первой половине прошлого года Германия стала крупнейшим потребителем газа в Европе благодаря более устойчивому состоянию экономики и отходу немцев от атомной энергетики.

Очевидно, что изменение самочувствия европейской экономики, а также колебания в ней деловой активности и погодных условий будут оказывать в обозримой перспективе существенное влияние на финансовые результаты отечественного газового холдинга и, естественно, влиять на динамику котировок его акций. Благоприятным фактором для улучшения финансовых показателей Газпрома, имеющего значительную валютную выручку, является ослабление российского рубля. По нашим оценкам, в текущей ситуации, укрепление доллара США к рублю на 3%, приводит к росту показателя EBITDA газового холдинга примерно на 1%. Отчасти именно поэтому в периоды ослабления российского рубля акции Газпрома зачастую смотрятся лучше рынка.

Проявленный накануне стартующего в Давосе Всемирного экономического форума МВФ оптимизм в отношении мировой экономики, которой он повысил свой прогноз по темпам роста, никоим образом не коснулся российской. Более того, понижение МВФ прогноза роста экономики РФ в 2014 году до 2% с 3%, а в 2015 году с 3,5% до 2,5%, говорит о том, что проблемы отечественной экономики в основном обусловлены внутренними причинами. В Давосе это может стать одной из главных тем обсуждения на сессии, посвященной перспективам России.

Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки не показывают единой динамики. Цены на нефть Brent колеблются в районе отметки $107 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в слегка негативном ключе, но предполагаем, что индекс ММВБ, который в начале торгового дня может потерять 0,2%, продолжит совершать колебания около уровня 1500 п., отыгрывая сигналы со стороны внешнего фона. При этом на поведение фондового рынка РФ будут оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут данные по безработице в Великобритании в13-30 мск и платежному балансу Италии в 14-00 мск. Свои отчеты инвесторам представят United Technologies, General Dynamics, Freeport McMoRan и ряд других компаний.