Улучшения ситуации в акциях ГМК "Норильский никель" стоит ожидать не раньше лета

ОАО ГМК Норильский никель опубликовало результаты производства за 4кв13 и весь 2013 г. В конце года компания на 1,5% кв/кв нарастила выпуск никеля и на 0,6% кв/кв - меди. Однако по итогам года объем производства никеля упал на 5% г/г из-за снижения поставок сырь на предприятия группы, снижения содержания никеля в руде Tati (Африка) и консервации австралийского предприятия Lake Johnston, говорится в материалах компании. Выпуск меди вырос на 2% г/г из-за более высокого объема переработки медистых руд в России, а также новым контрактом по продаже медного кека Norilsk Nickel Harjavalta. Производство платины и палладия в 2013 г. составило 651 и 2662 тыс. унций соответственно, предсказуемо сократившись относительно результатов 2012 г. из-за снижения содержания металлов в руде.

Операционная отчетность Норильского никеля носит нейтральный характер: основные показатели были спрогнозированы менеджментом компании и не стали сюрпризом для рынка. На фоне падения котировок цветных металлов ГМК продемонстрирует падение финансовых результатов г/г, и это уже отчасти заложено в котировки. Позитивный заряд, обусловленный ростом цен на никель в начале года, уже исчерпал себя, и в ближайшие месяцы бумаги компании будут относительно стабильны. Улучшение ситуации можно ожидать не ранее, чем к лету в случае, если запрет на вывоз руд цветных металлов из Индонезии продолжит подгонять цены, а запасы в Китае, в то же время, сократятся.