Начало новой недели не принесло никаких улучшений для рубля

В пятницу Банк России на аукционе РЕПО o/n поднял лимит с минимальной отметки в 10 млрд руб. до 40 млрд руб. И хотя спрос банков все равно более чем в 2 раза превысил объем предложенных средств, роста ставок МБК не наблюдалось: значение MosPrime o/n составило 6,60% годовых (на 1 б.п. ниже уровня четверга). Дефицит ликвидности на аукционе РЕПО банки были вынуждены компенсировать валютными свопами с ЦБ, задолженность по которым увеличилась почти в 2 раза, превысив отметку в 200 млрд руб. Отметим, что отрицательная величина чистой ликвидной позиции банковского сектора изменилась несущественно, составив 3,36 трлн руб., что, тем не менее, на 270 млрд руб. больше, чем неделей ранее.

На предстоящей неделе (в среду) банкам предстоит погасить 70 млрд руб. по депозитам Федерального казначейства. На двух новых аукционах (во вторник и четверг) Росказначейство предложит в сумме такую же сумму, поэтому возврат депозитов не окажет давление на ставки. Однако ключевым событием на неделе представляется отмена ЦБ однодневных аукционов РЕПО, которые в случае необходимости будут заменяться операциями «тонкой настройки» (от 1 до 6 дн.). Сегодня утром ЦБ не выставлял традиционный лимит o/n, а так как очередной недельный аукцион РЕПО пройдет только завтра, банки, вероятно, продолжат наращивать задолженность по валютным свопам, что, в свою очередь, должно привести к росту ставок.

Фиксация прибыли на валютном рынке оказалась недолгой, и уже с утра в пятницу рубль вновь оказался под давлением. Впрочем, количество желающих протестировать верхнюю границу операционного интервала стало заметно меньше: в пятницу Банк России сместил границы коридора лишь один раз на 5 коп. вверх (до 34,25-41,25 руб.), продав таким образом не более 700 млн долл. Напомним, что двумя днями ранее ЦБ смещал границы сразу на 25 коп. в день, продавая по 1,7-1,8 млрд долл. По итогам торгов в пятницу курс корзины валют закрылся на отметке 40,72 руб., что на 23 коп. выше уровня закрытия четверга.

Начало новой недели не принесло никаких улучшений для рубля, хотя попытки нового наступления валюты выглядят все менее заметными (по итогам 1-го часа торгов корзина валют торговалась на уровне 40,78 руб.).

Очередная попытка ослабления рубля и вновь ухудшившиеся настроения на глобальных площадках подтолкнули внутренний рынок к новому снижению Очередная попытка ослабления рубля и вновь ухудшившиеся настроения на глобальных площадках подтолкнули внутренний рынок к новому снижению. ОФЗ потерял около 15-30 б.п., доходность выросла на 3-7 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам ВТБ БО-7, Внешпромбанк БО-2, ФСК-18.

Отсутствие позитивных новостей провоцирует продолжение глобального бегства от риска. Статистика по Китаю, вышедшая в выходные, также не прибавила оптимизма. Еще одной негативной для российского рынка новостью стали данные по PMI в России. Согласно оценке HSBC, индекс деловой активности в январе снизился с 48,8 до 48 пунктов, хотя ожидался подъем до 49,2 пунктов. На этом фоне мы ожидаем, что внутренний рынок останется под давлением в начале текущей недели.