Волатильность на лондонском нефтяном рынке в ближайшее время сохранится

Котировки нефтяных фьючерсов в конце минувшей недели резко выросли на фоне дальнейшего усиления аппетита к риску. Дополнительную поддержку рынку оказал устойчиво высокий уровень цен на нефтепродукты в США (погода на северо-востоке страны пока остается холоднее обычной для этого периода, в то время как НПЗ уже начинают сокращать производство, готовясь к сезонным ремонтно-профилактическим работам). Примечательно, что котировки Brent в ходе вечерних торгов на ICE перевалили через месячный максимум, выйдя за границы январского диапазона; цена заявок на покупку превышала 108-108.5 долл.

• Тот факт, что американские НПЗ уже начали останавливать производство в рамках подготовки к сезонным ремонтно-профилактическим работам, в то время как часть территории США по прежнему находится во власти холодного фронта, спровоцировал резкий подъем котировок контрактов на газойль в Лондоне и контрактов на ближайший месяц на топочный мазут в Нью-Йорке - в обоих случаях стоимость контрактов превысила максимальный уровень более чем за один месяц. Согласно данным Управления энергетической информации Минэнерго США (EIA), коммерческие запасы дистиллятов сократились примерно на 9% относительно январских максимумов и примерно на 13% - к аналогичному периоду прошлого года. По состоянию на 31 января спрос на дистилляты в США за 4-недельный период повысился на 12.7% в годовом сопоставлении. В то же время загрузка перерабатывающих мощностей начинает снижаться, что должно ограничить повышение стоимости WTI до весны, особенно если она наступит раньше обычного. Однако на данном этапе снижение загрузки НПЗ оказывает поддержку ценам на нефтепродукты. Крупнейшие производители - такие как Citgo и Motiva - на прошлой неделе уже объявили о начале сезонных работ на НПЗ в регионе PADD3 (побережье Мексиканского залива).

• Нас удивили масштабы пятничного ралли в Лондоне на фоне множества технических покупок и закрытия коротких позиций после того как котировки пробили январский диапазон. Кроме сильной статистики по дистиллятам, вышедшей в пятницу, были опубликованы данные по безработице в США, которые показали, что уровень безработицы снизился до 5-летнего минимума, что также поддержало цены на Brent. Котировки в Лондоне в конце прошлой недели стремительно росли на фоне укрепления фондового рынка. Что касается фундаментальных факторов для Brent, европейские НПЗ также закроются на ремонтно-профилактические работы; это должно ограничить премии по контрактам в будущем, даже несмотря на то, что предварительные графики предполагают сокращение в марте поставок из региона Северного моря. В долгосрочной перспективе на рынке сохранится комфортный уровень предложения, а перед ОПЕК стоит сложный выбор в отношении потенциального роста добычи в Ираке, Иране и Ливии до конца года. Более того, одно только увеличение предложения со стороны ОЭСР намного перекроет ожидаемый в этом году рост потребления, поскольку никаких неожиданностей в этом плане не намечается.

Прогноз на день. Волатильность на лондонском рынке в ближайшее время сохранится, а учитывая, что котировки уже вышли из январского диапазона, цена марки Brent вполне может приблизиться к 110 долл./барр. Правда, в четверг заканчивается действие мартовского фьючерса, так что на этой неделе игроки в основном будут заняты переносом имеющихся позиций в следующий контракт. Скорее всего, как только ближайшим контрактным месяцем станет апрель и волатильность на рынке уменьшится, прекратится и подъем цен. Также на этой неделе следует обратить внимание на данные торговой статистики, выходящие в Китае.

Технические индикаторы. Ближайшим уровнем сопротивления для Brent является цена в 110 долл., а следующий, более долгосрочный уровень расположился на 113 долл. Ближайшие уровни поддержки проходят в районе 105-105.5 долл. и 103 долл. Для WTI уровнем сопротивления служит отметка 100 долл., а уровнями поддержки - 95 долл. и 93 долл.